2026-06-25 차무식 의사결정

• 액션: 무거래 (신규 매수 보류)
• 종목: 없음
• 수량 / 가격: —
• 비중: —
• 확신도: 신규 아이디어 컨빅션 8/10 미달
• macroBasis: "변동성 지수(VIX(변동성 지수, 공포지수))·달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 모두 60일+ 정체로 매크로 방향 미확정 + 공포·탐욕 26(공포 심화) + 원자재 무차별 청산 = 디레버리징 국면 → 위험자산 신규 진입은 곧바로 추가 하락 노출. 현금 57.4%를 미 연준(Fed(미국 연준)) 분기점 실탄으로 유지."
• 시나리오(예상 흐름): 원자재 청산 + 국채 도피 + 공포 심화는 위험선호 회복이 아니라 디레버리징의 연장입니다. 여기서 신규 위험자산을 사면 추가 하락에 노출됩니다. 데이터(DXY·VIX)가 신선하게 갱신되거나 Fed 분기점이 확인될 때까지 베팅을 늦추는 것이 자본 보존 우선 규율입니다.
• 청산 트리거(매도 조건): 해당 없음 (신규 진입 안 함).

— TLT (장기 국채 ETF), 35주 보유

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 확신도: 9/10 (thesis(투자 가설) 강화)
• macroBasis: "공포 국면에서 TLT +1.36% — 금·원자재가 청산되는 와중에 국채가 단독 haven 으로 작동. 인하 기대 + 안전자산 수요가 동시에 장기물 가격을 밀어올림. 오늘 그림이 TLT thesis 를 정면으로 강화."
• 시나리오(예상 흐름): 평가손익 +1.5%. 오늘 같은 디레버리징 장에서 채권이 방어 자산으로 제 역할을 하는 것을 확인. Fed(미국 연준) 인하 분기점이 확정되면 추가 상방.
• 청산 트리거(매도 조건): ① 월간 소비자물가(CPI(소비자물가지수)) 0.4%+ 2회 연속(인플레 재반등) ② 10년물 금리 4.6% 재돌파 ③ DXY(달러 인덱스) 102 돌파(강달러 회귀) ④ Fed 매파 회귀(점도표 상향) — 전부 미발동, 유지.
• 피라미딩 대기: TLT $90 돌파 + 10년물 금리 추가 하락 동시 확인 시 +5~10%p 추가. 현재 $87.37 — $90 까지 약 3% 남음. 임박 감시. 돌파 시 즉시 검토.

— XLI (산업재 ETF), 11주 보유

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 확신도: 8/10
• macroBasis: "XLI +1.16%(RSI(상대강도지수, 70 이상 과열) 59) — 광범위 위험회피 장에서 산업재 상대강세 지속. 과열 기술주 → 산업재 자본 회전(콜 #3) 가격으로 유효. 금융·사모펀드(BX -5.90%·MS -2.73%·BLK -3.22%) 약세와 대비되는 견조함."
• 시나리오(예상 흐름): 평가손익 +4.0%. $180.21로 $180 상회 유지. 약달러·인하 시 제조업 회복 베팅 + 회전 수혜.
• 청산 트리거(매도 조건): ① ISM 제조업 PMI 47 하향 이탈 ② DXY(달러 인덱스) 102 돌파 ③ XLI 200일선 하향 이탈 ④ Fed(미국 연준) 매파 회귀 — 전부 미발동, 유지.
• 피라미딩 보류: 추가 조건은 "ISM PMI 50 회복 확인 + XLI $180 돌파" 동시. XLI $180 은 충족했으나 ISM PMI 50 회복 미확인 + 공포 심화 국면 → 피라미딩 보류. Fed 분기점 + PMI 확인 시 즉시 검토.

— SGOV (단기 국채 ETF), 75주 보유

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 확신도: 8/10
• macroBasis: "DXY(달러 인덱스)·VIX(변동성 지수, 공포지수) 정체로 방향 미확정 + 공포·탐욕 26 디레버리징 국면 — 현금성 자산의 방어 가치 최대. 손실 없이 이자 수취하며 Fed(미국 연준) 분기점 실탄으로 주차."
• 시나리오(예상 흐름): 평가손익 +0.1%. 위험 익스포저 0에 가까운 자본 보존 자산. 환경이 위험선호로 전환되면 일부를 위험자산(XLI 피라미딩·신규 베팅)으로 전환.
• 청산(전환) 트리거: Fed 인하·도브 확정 시 일부를 위험자산으로 전환. 디레버리징 지속 시 그대로 유지. 현 국면은 유지 우위.

포트폴리오 ETF 비중 점검

• ETF 비중: 43.1% (mandate(운용 의무·룰) ≥40% 준수: SGOV 25.8% + TLT 10.5% + XLI 6.8%)
• 현금: 57.4% ($16,803.81) — Fed 분기점 실탄
• 평가: TLT +1.5% / XLI +4.0% / SGOV +0.1%
• 상위 집중: SGOV(방어 주차) 비중이 크나 위험자산 아님 — 실질 위험 익스포저는 TLT+XLI 17.3%로 보수적. 매크로 방향 확정 시 피라미딩 여력 충분.

종합 판단

오늘은 국채가 haven, 금·원자재는 청산 대상임이 가격으로 재확인된 디레버리징 장입니다. 보유 3종(TLT·XLI·SGOV)은 정확히 이 환경의 수혜·방어 자산이며 청산 트리거(매도 조건)는 전부 미발동 — 전량 유지합니다. 신규 베팅은 DXY·VIX 데이터가 정체된 데다 공포가 심화(26)되는 국면이라 컨빅션 8/10 미달로 보류합니다. "잃지 않는 것이 가장 중요" — 현금 57.4%를 Fed 분기점 실탄으로 지키고, TLT $90 돌파 시 피라미딩을 기계적으로 집행하겠습니다.

✅ TRADER-DONE:trader3:2026-06-25