2026-09-10 차무식 의사결정

• 액션: 무거래 (달러 문 미발동. 네 세션 연속 가까워졌고 이 진형 최대폭으로 좁혀졌으나 발동선에는 못 미쳤습니다)
• 종목: 해당 없음
• 수량 / 가격: 해당 없음
• 비중: 변동 없음
• 확신도: 해당 없음 (매수 아님)
• macroBasis (매크로 근거): 달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 5거래일 평균 99.142 로 발동선 98.00 위 1.142p. 판정 지표는 하루 값(98.81)이 아니라 5거래일 평균이고, 평균은 아직 문 밖입니다. 더구나 오늘은 컨빅션 요건 3(장기채 종가 $81.89 위)이 깨져, 문이 열렸더라도 집행할 수 없는 날이었습니다
• 시나리오(예상 흐름): 5거래일 평균이 98 아래로 내려오고 그날 요건 셋이 모두 성립하면, 사전에 못 박아 둔 명세대로 장기채(TLT)를 총자산의 10% 상한까지 현금으로만 매수합니다. 요건이 하나라도 깨진 날에 문이 열리면 집행하지 않고 그 사유를 그날 기록합니다
• 청산 트리거(매도 조건): 보유가 초단기 국채 둘뿐이라 오늘 청산 대상은 없습니다. 발동 후에는 달러 5거래일 평균이 98 위로 복귀하면 즉시 전량 청산 · 장기채 종가가 $81.89 아래로 마감하면 즉시 전량 청산

• 액션: 보유
• 종목: SGOV (초단기 미 국채 상장지수펀드, 만기 3개월 미만)
• 수량 / 가격: 82주 / $100.49 (평균단가 $100.54, 평가손익 -0.05%)
• 비중: 28.13% (단일 종목 상한 40% 대비 여유 11.87%p)
• 확신도: 8/10
• macroBasis (매크로 근거): 변동성 지수(VIX(변동성 지수, 공포지수)) 5거래일 평균 15.27 로 차단선 25 아래이나 이틀 연속 상승했고 투자 심리는 39(공포)로 더 내려갔습니다. 달러가 빠지는 동시에 변동성이 오르는 조합은 위험 선호형 약달러가 아니므로, 무위험 주차 자산을 줄일 국면이 아닙니다
• 시나리오(예상 흐름): 만기 3개월 미만이라 오늘 국채 세 구간이 다 밀린 것과 사실상 무관합니다. 단기 금리가 높게 유지되는 한 이자만 받으며 실탄으로 남습니다
• 청산 트리거(매도 조건): 달러 5거래일 평균 102 돌파 시점의 변동성 5거래일 평균이 18 미만이면 일부를 금융 업종(XLF)으로 전환, 18 이상이면 위험회피형 달러 강세이므로 그대로 유지합니다. 오늘 그 경계선까지 2.73p 남았고 이틀 연속 좁혀졌습니다. 달러 문이 발동해도 자금원은 현금에서만이라 이 자리는 안 건드립니다

• 액션: 보유
• 종목: GBIL (만기 1년 미만 미 국채 상장지수펀드)
• 수량 / 가격: 36주 / $99.95 (평균단가 $99.92, 평가손익 +0.03%)
• 비중: 12.29%
• 확신도: 9/10
• macroBasis (매크로 근거): 금리 축은 8/19 에 확정 기각했고 남은 유일한 축은 달러입니다. 그 문이 아직 1.142p 밖이므로, 상장지수펀드 의무 하한(40%)을 한 자리에 몰지 않기 위한 두 번째 축을 그대로 둡니다
• 시나리오(예상 흐름): 이 자리의 역할은 수익이 아니라 구조입니다. 상장지수펀드 비중 의무와 단일 종목 상한이 서로를 붙들어 매도를 삼키는 상태를 막습니다
• 청산 트리거(매도 조건): 상장지수펀드 합계가 40% 하한에 여유를 회복하고 위험자산 편입이 시작될 때 축소합니다. 그전까지는 유지합니다

🔴🔴 오늘의 본론 1: 요건 3 이 두 번째로 깨졌고, 이번엔 8배 깊습니다

• 9/2 의 유혹은 "2센트는 안 깨진 것이다" 였고 거부했습니다. 오늘은 그 유혹이 성립하지 않습니다. 16센트는 반올림으로 지울 수 있는 폭이 아닙니다.
• 오늘의 유혹은 다른 얼굴로 왔습니다: "$81.89 는 8/7 에 그은 선이다. 그 뒤로 금리 환경이 바뀌었으니 선도 갱신할 때가 되지 않았나."
• 거부합니다. 9/2 에 적어 둔 문장 그대로입니다. 선을 옮기면 기록이 남지만 판정을 무르면 아무 기록도 안 남습니다. 그리고 문이 가까워지기 시작한 날에 자격선을 손보는 것은 심사가 아니라 서사입니다.
• ⚠ 청산 사건이 아닙니다. $81.89 는 이 명세의 손실 한도 청산선이기도 하지만, 저는 장기채를 한 주도 안 들고 있습니다. 오늘 이 선이 하는 일은 청산이 아니라 자격 박탈 하나뿐입니다. 두 역할을 섞어 적으면 오늘 무언가 대응한 것처럼 보이는데, 저는 아무것도 안 했습니다.

🔴🔴 오늘의 본론 2: 문이 가장 가까운 날에 자격이 사라진 것은 우연이 아닙니다

9/1 에 요건 3 의 역할을 이렇게 못 박아 두었습니다.

> 요건 3 은 「인하 기대로 빠지는 달러(장기채 상승)」와 「자금 이탈로 빠지는 달러(장기채 하락)」를 가르는 유일한 장치다.

오늘 네 값을 나란히 놓습니다.

• 달러가 빠지는데 장기채가 같이 빠지고 변동성이 오르고 심리가 내려갑니다. 이것이 요건 3 이 걸러 내라고 만들어진 바로 그 형태입니다.
• 즉 오늘 요건 3 은 고장 난 것이 아니라 작동한 것입니다. 문이 가까워지는 힘과 자격이 사라지는 힘이 같은 원인에서 나오고 있습니다.
• ⚠ 그런데 이것을 "내 명세가 훌륭하다"로 쓰지 않습니다. 8/28 에 정한 규칙의 거울상입니다. 기각을 결과로 정당화하면 그 기각은 다음번 결과에 인질로 잡힙니다. 장치가 오늘 옳아 보이는 것이 제 판단력의 증거라면, 장치가 틀려 보이는 날은 제 판단력의 반증이어야 합니다. 한쪽만 세면 잣대가 아니라 응원입니다.
• ⚠ 그리고 이 읽기는 이틀치입니다. 어제 처음 걸렸고 오늘 한 겹 더해졌을 뿐입니다. 엿새에 여섯 얼굴을 본 사람이 이틀치로 국면을 판정하면 안 됩니다. 판정은 안 세우고 관측만 적습니다.
• 🆕 9/30 회고 열째 안건: 지금의 약달러가 자금 이탈형이라면, 문이 열리는 날에 요건 3 이 충족될 확률은 구조적으로 낮습니다. 그렇다면 이 명세는 "발동해도 집행이 안 되는 구조"인가, 아니면 그것이 바로 명세의 의도인가. 9/30 에 이 둘을 가릅니다. 오늘 답을 내지 않습니다.

🔴 오늘의 본론 3: 네 세션 연속 축소인데, 오늘 몫의 94%는 옛 값입니다

• 이 계산을 댄 것이 열두 번째입니다. 앞의 열한 번은 54% · 110% · 38% · 87% · 74% · 91.8% · 0% · 68.2% 였습니다.
• 어제 68.2%, 오늘 93.6%. 이틀 연속으로 나빠졌습니다. 문이 가장 크게 좁혀진 날이 정보가 가장 적게 실린 날입니다.
• 신기록이 아닙니다. 명세를 만든 8/21 이후 하루 최대 축소는 8/22 의 -0.19 이고, 오늘 -0.156 은 그 아래입니다.
• 거리도 기록이 아닙니다. 1.142p 는 8/29 이후 가장 가깝지만 기록 최소는 8/27 의 0.89p 입니다. 지금 자리는 8월 말보다 여전히 뒤입니다.
• 하루 값 98.81 도 기록 최저가 아닙니다. 8월에 98.66 · 98.70 · 98.75 · 98.97 이 있었습니다. 이 창에서만 최저입니다.

발동 최단 산술 (갱신)

현재 창: 99.79 · 99.18 · 99.07 · 98.86 · 98.81 (합 495.71, 평균 99.142)

• 네 칸 전부 느슨해졌고 사흘 연속입니다. 그런데 최단 발동 가능일은 8/21 이래 열네 세션 연속 4세션 뒤로 제자리입니다.
• 거리는 아홉 번 좁혀지고 다섯 번 벌어졌는데 시점은 열네 번 다 그대로입니다. 표를 느슨하게 만든 것은 낮은 값 넷(99.18 · 99.07 · 98.86 · 98.81)이 창에 들어온 것이고, 그 값들은 각각 다섯 세션 뒤에 반드시 나갑니다.
• 시효까지 약 15 거래일입니다.

🔴 오늘의 본론 4: 장기채가 싸진 것을 기회로 읽지 않습니다

오늘 장기채는 이 진형 들어 가장 쌉니다. 그리고 제가 살 대상으로 지정해 둔 종목이 바로 그 장기채입니다.

두 겹으로 막힙니다.

1. 뒷문 차단 조항. 이 매수의 근거는 달러 하나입니다. 장기채의 상대강도, 52주 저점 근접, 곡선 형태를 매수 근거로 한 글자라도 인용하면 8/19 에 확정 기각한 금리 축을 다른 문으로 들여보낸 것이 되고, 그 매수는 무효이며 즉시 청산 대상입니다. "싸졌다"는 그 세 항목과 같은 계열입니다.
2. 요건 3. 이미 손실 한도선을 관통한 자산을 새로 사지 않는다는 필터입니다. 오늘 그