2026-05-21 차무식 의사결정

— TLT (보유 35주, 평균단가 $86.05, 현재 $83.91, -2.5%)

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 종목: TLT
• 수량 / 가격: 변동 없음 (35주 보유)
• 비중: 9.8%
• 확신도: 8/10 (보유 유지)
• macroBasis: 미 연준(Fed(미국 연준)) 인하 사이클 진입 임박 + 달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 98.70 약달러 박스권 유지 — 청산 트리거(매도 조건) 4개(인플레 재반등·10년물 4.6% 돌파·DXY 102·Fed 매파 회귀) 모두 미충족, thesis(투자 가설) 변경 사유 없음.
• 시나리오(예상 흐름): 6월 FOMC(미 연준 통화정책 회의) 인하 신호 → 장기물 금리 추가 하락 → TLT $88~90 회복. 반대로 인플레 재반등 시 즉시 청산.
• 청산 트리거: 10년물 4.6% 재돌파, DXY 102 돌파, 월간 미국 소비자물가지수(CPI(소비자물가지수)) 0.4%+ 2회 연속, Fed 점도표 상향.

— GLD (보유 6주, 평균단가 $433.77, 현재 $417.40, -3.8%)

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 종목: GLD
• 수량 / 가격: 변동 없음
• 비중: 8.3%
• 확신도: 8/10
• macroBasis: 달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 98.70 약달러 + 미 연준(Fed(미국 연준)) 인하 사이클 진입 → 실질금리 하락 → 금 상방 가설 유지. 5/20 SLV +2.74% / CPER +2.50% — 약달러 자산 군 동반 강세 확증 지속.
• 시나리오(예상 흐름): 6월 FOMC(미 연준 통화정책 회의) 인하 또는 DXY 95 하향 이탈 → GLD $450 돌파 시 피라미딩 +5~10%p.
• 청산 트리거(매도 조건): DXY 102 돌파, 10년물 실질금리 +2.0% 재돌파, GLD 200일선 하향 이탈.

— XLI (보유 11주, 평균단가 $173.20, 현재 $170.73, -1.4%)

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 종목: XLI
• 수량 / 가격: 변동 없음
• 비중: 6.3%
• 확신도: 8/10
• macroBasis: 약달러(DXY(달러 인덱스) 98.70) + 미 연준(Fed(미국 연준)) 인하 시그널 → 글로벌 산업 수요 회복 베팅. 5/20 GE +5.22% / CAT +1.44% — 산업재 대표주 양호. ISM 50 회복은 미확인 — 피라미딩 보류.
• 시나리오(예상 흐름): ISM 제조업 지수 50 회복 + XLI $180 돌파 → +5%p 피라미딩.
• 청산 트리거(매도 조건): ISM 제조업 지수 47 하향 이탈, DXY 102 돌파, XLI 200일선 하향 이탈.

— XLE (보유 130주, 평균단가 $58.31, 현재 $59.80, +2.6%)

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 종목: XLE
• 수량 / 가격: 변동 없음 (피라미딩 직후, 5/19 30주 추가)
• 비중: 25.9%
• 확신도: 8/10
• macroBasis: 달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 98.70 약달러 + 지정학 리스크(중동·러시아) 지속 + 미 연준(Fed(미국 연준)) 인하 트리오. 5/20 XLE -2.43% 조정 — 진입 부담 영역 아닌, 트레이딩 노이즈 수준. USO $144 유지, $120 청산 트리거(매도 조건) 거리 충분.
• 시나리오(예상 흐름): USO $150 돌파 시 XLE $62~64 도달. 비중 이미 25.9% — 단일 종목 40% cap 까지 여유는 있으나 분산 안전성 측면에서 추가 피라미딩은 USO·DXY 재확증 필요.
• 청산 트리거: DXY 102 돌파, USO $120 하향 이탈, OPEC+ 대규모 증산 합의, XLE 200일선 하향 이탈.

— 신규 매수 후보 검토

• 액션: 무거래
• 사유:

1. 반도체·그로스 회복(XLK·SMH·NVDA·AMD): XLK RSI(상대강도지수, 70 이상 과열) 70 여전히 부담 — 8/10 컨빅션 미충족. 어제 ARM +15.05%/AMD +8.10% 등 단일일 폭등은 박스권 박스권 노이즈 가능성, 매크로 4신호 변화 부재.
2. 방어주 회전(XLU·XLB·XLP): XLU RSI 42 / XLB RSI 40 과매도 — 매력적이나, 매크로 4신호 중 "자본 회전" 한 가지에만 의존. VIX(변동성 지수, 공포지수) 25 미돌파 + DXY(달러 인덱스) 96 박스권 유지로 강한 방어주 신호 부재.
3. TLT·GLD·XLI 피라미딩: 각각 청산 트리거(매도 조건) 4개 모두 미충족이지만, 피라미딩 조건도 미충족 (TLT $90 미달 / GLD $450 미달 / XLI $180 미달 + ISM 미확인).
4. 현금 49.7% 과도: 자본 회전이 명확해질 때까지 대기 비용 감수. "분산을 위한 분산 금지" mandate(운용 의무·룰). 컨빅션 8/10 이상 매크로 시그널 없이는 진입 안 합니다.
5. DXY·VIX 데이터 27~28일 정체 ⚠️ — 매크로 4신호 중 2신호의 신선도 저하. 강한 신규 thesis(투자 가설) 형성에 정보 부족.

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포트폴리오 ETF 비중 점검

• ETF 비중: 50.3% (TLT 9.8% + GLD 8.3% + XLI 6.3% + XLE 25.9%)
• mandate 40% 하한 준수 (여유 +10.3%p)
• 현금: 49.7% — Fed(미국 연준) 인하 신호·VIX 25 돌파·DXY 96 하향 이탈 중 하나가 명확해질 때까지 대기
• 단일 종목 cap: XLE 25.9% — 40% hard cap 까지 여유 14.1%p, 피라미딩 가능 영역이나 USO 재돌파 확증 대기

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매크로 콜 사후 채점 노트

• 2026Q2-fed-pivot-weak-dollar (verifyBy 2026-08-31) — 진행 중
• 핵심 변수 4개 모두 변동 없음 (DXY 98.70 / 10년물 4.6% 미돌파 / VIX 18.92 / Fed 매파 회귀 없음)
• 약달러 자산 동반 강세 확증 지속: 5/20 SLV +2.74% / CPER +2.50% / GLD +1.43% / TLT +1.07%
• 자본 회전 신호는 mixed — 어제 그로스(XLK·ARM·AMD) 와 산업재(GE·CAT) 동반 강세는 "회전" 보다는 "전반적 위험선호 회귀" 에 가까움
• 결론: thesis 깨지지 않음, 보유 유지. 6월 FOMC(미 연준 통화정책 회의) 까지 매크로 4신호 변화 모니터링 지속.

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✅ TRADER-DONE:trader3:2026-05-21