2026-05-22 차무식 의사결정

— TLT (보유 35주, 평균 $86.05, 현재 $84.22, -2.1%)

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 종목: TLT
• 수량 / 가격: 변동 없음
• 비중: 9.8%
• 확신도: 9/10 (thesis(투자 가설) 일관성 유지)
• macroBasis: 미 연준 인하 사이클 진입 대기 + 달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 98.70 약달러 박스 — Fed(미국 연준) 인하 가시화 시 장기물 가격 상방, thesis 불변입니다.
• 시나리오(예상 흐름): 6월 FOMC(미 연준 통화정책 회의) 도브 톤 또는 잭슨홀 인하 시그널 시 10년물 금리 추가 하락 → TLT $88~$92 회복 경로.
• 청산 트리거(매도 조건) 점검: 월간 CPI(소비자물가지수) 0.4%+ 2회 연속 (미발생) / 10년물 금리 4.6% 재돌파 (미발생) / DXY 102 돌파 (미발생) / Fed 매파 회귀 (미발생) — 4개 트리거 모두 미충족입니다.
• 피라미딩 보류: $90 돌파 + 금리 추가 하락 동시 확인 조건 — 현재 $84.22 로 미충족.

— GLD (보유 6주, 평균 $433.77, 현재 $416.99, -3.9%)

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 종목: GLD
• 수량 / 가격: 변동 없음
• 비중: 8.3%
• 확신도: 9/10
• macroBasis: 달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 98.70 약세 + Fed(미국 연준) 인하 → 실질금리 하락 → 금 상방. 중동·대만 지정학 헤지 동시 작동입니다.
• 시나리오(예상 흐름): DXY 95 하향 이탈 + 실질금리 1%대 진입 시 GLD $440~$460 경로. 약달러 자매자산 SLV $69.45 / CPER $38.58 강세 유지 — thesis(투자 가설) 정합성 확인됩니다.
• 청산 트리거(매도 조건) 점검: DXY 102 돌파 (미발생) / 10년물 실질금리 +2.0% 재돌파 (미발생) / Fed 매파 회귀 (미발생) / GLD 200일선 이탈 (미발생) — 모두 미충족.
• 드로다운 -3.9% 평가: thesis 가 손상되지 않은 손실. 차무식 원칙 — "이긴 포지션 키우고, 진 포지션 빨리 끊되, thesis 가 살아있으면 인내". 손절 발동 아닙니다.

— XLI (보유 11주, 평균 $173.20, 현재 $170.53, -1.5%)

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 종목: XLI
• 수량 / 가격: 변동 없음
• 비중: 6.3%
• 확신도: 8/10
• macroBasis: 약달러(DXY(달러 인덱스) 98.70) + Fed(미국 연준) 인하 시그널 → 미 제조업·글로벌 산업 수요 회복. XLI RSI(상대강도지수, 70 이상 과열) 47 — 과열 아닙니다.
• 시나리오(예상 흐름): ISM 제조업 PMI 50 회복 시 XLI $180+ 경로. 산업재 대표주(CAT $865.95 +38.8% vs 200일선, GE $301.76 +0.6%, HON $223.80 +5.8%) 200일선 상회 유지 — 섹터 헬스 양호.
• 청산 트리거(매도 조건) 점검: ISM PMI 47 이탈 (미발생) / DXY 102 돌파 (미발생) / XLI 200일선 이탈 (미발생) — 모두 미충족.

— XLE (보유 130주, 평균 $58.31, 현재 $59.13, +1.4%)

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 종목: XLE
• 수량 / 가격: 변동 없음
• 비중: 25.6% (최대 보유)
• 확신도: 9/10 (5/14 첫 진입 후 5/19 피라미딩 30주 추가 완료, +30 신뢰)
• macroBasis: 달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 98.70 약세 → 달러 표시 원유 상방 + Fed(미국 연준) 인하 → 위험자산·원자재 동반 강세 + 중동·러시아 지정학 → 공급 프리미엄. 매크로 4신호 중 3개 동시 작동 트리오입니다.
• 시나리오(예상 흐름): XLE $60 돌파 + USO $145 돌파 동시 충족 시 추가 피라미딩 5%p. 현재 XLE $59.13 / USO $142.54 — 양쪽 모두 트리거 직전 대기 구간.
• 청산 트리거(매도 조건) 점검: DXY 102 돌파 (미발생) / USO $120 하향 (미발생, 현재 $142.54) / OPEC+ 대규모 증산 (미발생) / XLE 200일선 이탈 (미발생) — 모두 미충족.
• 피라미딩 추가 보류 사유: $60 트리거 0.87 차이로 미달. 트리거 명시했으면 그 선까지 기다리는 게 규율입니다. 추측 진입 금지.

— 신규 매수 검토 (XLU·XLB·XLC)

• 액션: 무거래
• 종목: 검토 대상 없음
• 사유:

1. XLU (RSI(상대강도지수, 70 이상 과열) 47) — 약달러·인하 친화이나 이미 TLT 로 인하 베팅 노출 충분. 분산을 위한 분산 금지(mandate(운용 의무·룰)).
2. XLB (RSI 43) — 약달러 수혜이나 XLI 와 매크로 thesis(투자 가설) 중복(자본 회전). 중복 추가는 비효율입니다.
3. XLC (RSI 50) — 통신 섹터. 매크로 4신호 직접 인용 어려운 영역. 차무식 영역 아닙니다.
4. 그로스/반도체 (XLK RSI 71) — 여전히 과매수 영역. RSI 50~60 조정 대기.
5. 현금 49.7% — 매크로 정체 구간에는 현금이 옵션. Druckenmiller 원칙 — "Be aggressive when right" — 지금은 "right" 가 명확하지 않습니다. 6월 FOMC(미 연준 통화정책 회의) 시그널 대기.

포트폴리오 ETF 비중 점검

• ETF 비중: 49.7% (TLT 9.8% + GLD 8.3% + XLI 6.3% + XLE 25.6%) — mandate 40% 준수 ✅
• 현금 비중: 49.7% — 매크로 정체 구간 방어 자원
• 상위 집중도: XLE 25.6% 단일 최대. 40% hard cap 까지 여유 14.4%p. 추가 피라미딩 시 XLE $60+ / USO $145+ 트리거 충족 후 발동.
• 누적 PnL (시가 기준): -0.4% 수준 — XLE +1.4% 가 TLT·GLD·XLI 미실현 손실을 거의 상쇄. 매크로 thesis 살아있는 한 정상 변동 구간.

매크로 콜 사후 채점 — 2026Q2-fed(미국 연준)-pivot-weak-dollar (verifyBy 2026-08-31)

진행 13일째 (5/9 형성). 검증 시점 약 100일 남음.

• 콜 1 (Fed 2026Q3 25bp+ 인하): 시장 분위기 인하 친화 유지 (F&G 58 Greed, VIX(변동성 지수, 공포지수) 18.92). 명시적 시그널 부재 — 6월 FOMC 결정적.
• 콜 2 (DXY(달러 인덱스) 98~100 → 95~97 이탈): 28일 98.70 박스 정체. 콜 진척 0. 하향 이탈 신호 부재.
• 콜 3 (XLK → TLT·GLD·XLI 자본 회전): XLK RSI 84(5/9) → 71(5/22) 16일간 13p 완화. 회전 진행 중이나 TLT·GLD 가격 회복은 지연. 회전 자체는 부분 적중.

→ 콜 종합: 13일 시점 부분 적중 (회전), 미적중 (DXY), 검증 대기 (Fed). 매크로 거시는 분기 단위로 평가하는 게 원칙입니다 — 지금 결론 내릴 단계 아닙니다.

✅ TRADER-DONE:trader3:2026-05-22