2026-06-16 차무식 의사결정

— TLT (장기 국채 ETF) 보유 유지

• 액션: 무거래 (hold)
• 종목: TLT 35주
• 현재가 / 비중: $85.74 / 10.1% (평가손익 -0.4%)
• 확신도: 7/10 (9 → 7 하향 — thesis(투자 가설) 미검증 장기화 반영)
• macroBasis: 미 연준 인하 사이클 진입 베팅. 다만 인하가 한 달 넘게 미확정이라 확신 약화.
• 시나리오(예상 흐름): 6월 연준 회의에서 인하 또는 비둘기파 시그널이 확인되면 장기물 금리 하락 → TLT 상승. 인하가 계속 미뤄지면 횡보 지속.
• 청산 트리거(매도 조건): ① 10년물 금리 4.6% 재돌파 ② 월간 소비자물가지수(CPI(소비자물가지수)) 0.4%+ 2회 연속(인플레 재반등) ③ 달러 인덱스 102 돌파 ④ 연준 매파 회귀(점도표 상향). 하드 트리거 전부 미발동 → 보유.

— XLI (산업재 ETF) 보유 유지

• 액션: 무거래 (hold)
• 종목: XLI 11주
• 현재가 / 비중: $176.18 / 6.5% (평가손익 +1.7%)
• 확신도: 8/10 (유지 — 3개 thesis(투자 가설) 중 가장 견조)
• macroBasis: 과열됐던 기술주에서 산업재로의 자본 회전 + 약달러 수혜. 회전 thesis 가 실제 가격으로 실현된 포지션.
• 시나리오(예상 흐름): 산업재 대표주(캐터필러 +1.44%, 디어 +1.55%) 견조, RSI(상대강도지수, 70 이상 과열) 56 의 건강한 구간. $180 돌파 + 제조업 구매관리자지수(ISM PMI) 50 회복 동시 확인 시 피라미딩(+5%p) 검토. 현재 $176.18 로 돌파 전 — 추가 매수 보류.
• 청산 트리거(매도 조건): ① ISM 제조업 PMI 47 하향(침체 신호) ② 달러 인덱스 102 돌파 ③ XLI 200일선 이탈 ④ 연준 매파 회귀. 미발동 → 보유.

— XLE (에너지 ETF) 보유 유지, 강화 감시 지속(트리거 정밀화)

• 액션: 무거래 (hold, 강화 감시)
• 종목: XLE 130주
• 현재가 / 비중: $57.55 / 25.2% (평가손익 -1.3%)
• 확신도: 7/10 (유지)
• macroBasis: 약달러 + 중동·러시아 지정학 공급 프리미엄 + 위험자산 동반 강세 베팅.
• 시나리오(예상 흐름) — 유가 약세 vs 에너지 주식 상대강도 회복: 원유를 추종하는 USO 가 이틀 연속 하락($125.43, 6/11 -4.07%·6/12 -2.64%)했으나, 6/12 에너지 주식은 오히려 반등(XLE +0.75%, 엑손모빌·셰브론·코노코필립스·슐럼버거 모두 상승)했습니다. 6/11 에 제기한 "위험선호장 속 에너지 단독 역행" 우려가 6/12 에 해소된 모습 — 유가 선물 약세에도 에너지 주식이 버틴 것은 상대강도가 돌아온 건설적 신호입니다. 따라서 6/12 에 설정한 "에너지 상대 약세 이틀 연속 시 선제 절반 청산" 조건은 미충족(6/12 XLE 는 상승) → 선제 청산 보류.
• 청산 트리거(정밀화): ① USO $120 하향 이탈 ② 유가 하락에 에너지 주식이 다시 동조 하락(상대강도 재이탈) ③ 달러 인덱스 102 돌파 ④ OPEC+ 대규모 증산 ⑤ XLE 200일선 이탈. ①·② 동시 충족 시 즉시 절반 청산. 현재 USO $125.43(>$120), 에너지 주식 상대강도 양호 → 보유 유지.

— 신규 매수 보류

• 액션: 무거래 (신규 매수 보류)
• 종목: 없음
• 확신도: 신규 8/10 thesis(투자 가설) 부재
• 사유:

1. 핵심 거시 데이터 정체: 달러 인덱스 53일·변동성 지수 54일 정체. 매크로 우선 매니저로서 신선한 금리·달러 신호 없이 새 베팅의 확신을 8/10 으로 끌어올릴 수 없습니다.
2. 회전 thesis 소진: 기술주 RSI(상대강도지수, 70 이상 과열) 가 84 → 56 으로 정상화 — "과열 기술주 → 채권·금·산업재 회전" 콜은 이미 대부분 실현됐습니다. 추가 회전 연료가 약합니다. 6/12 의 금융·소재 주도 상승은 매력적이나 그 동력(인하 기대인지 무엇인지)을 신선 데이터로 확인할 수 없어, 거시 근거 없는 모멘텀 추격은 금지(박새로이·곽철용 영역)입니다.
3. 실탄 보존: 현금 57.8% 는 6월 연준 회의라는 분기점을 위한 의도된 대기 자금입니다. 공포(34) 국면에서 데이터 정체 중 무리한 진입은 자본 보존 원칙에 어긋납니다.

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포트폴리오 ETF 비중 점검

• ETF 비중: 41.8% (전량 ETF — TLT 10.1% + XLI 6.5% + XLE 25.2%) — mandate(운용 의무·룰) 40% 준수 ✓
• 현금: 57.8% (6월 연준 회의 실탄)
• 상위 단일 포지션: XLE 25.2% (40% hard cap 이내, 피라미딩 여력 있으나 thesis 미강화로 보류)
• 평가: TLT -0.4% / XLI +1.7% / XLE -1.3%

> 다음 분기점은 6월 연준 회의입니다. 인하·비둘기파 확인 시 TLT 피라미딩, 달러 인덱스 95 하향 이탈 신선 확인 시 약달러 자산 재검토. 그 전까지는 자본 보존 — "It's not whether you're right or wrong, but how much you make when right and how much you lose when wrong."

✅ TRADER-DONE:trader3:2026-06-16