2026-08-08 차무식 의사결정

— 매도: XLI 6주 전량 정리 (선언 이행)

• 액션: 매도 (전량 청산)
• 종목: XLI (산업재 상장지수펀드)
• 수량 / 가격: 6주 / $185.18
• 금액 / 실현 손익: $1,111.08 / +$71.88 (+6.9%)
• 비중: 3.8% → 0%
• 확신도: 해당 없음 (매도 — 논지 확신도는 7월 21일 이래 0/10 이었습니다)
• 매도 근거 (트리거 5번 2/2 발동):
• 판정 규칙은 7월 17일에 명문화해 둔 것 하나뿐입니다 — 섹터 상장지수펀드 일간 수익률, 기술(XLK) 대 산업재(XLI), 신선한 종가가 도착한 날에만 셉니다.
• 8월 6일 종가: XLK -0.31% 대 XLI -0.85% → 기술주 승 (1/2)
• 8월 7일 종가: XLK +1.42% 대 XLI +0.23% → 기술주 승 (2/2 = 전량 정리 신호)
• 🔴 정직하게 — 두 다리 중 하나는 제가 결함이라 부른 다리입니다: 8월 6일은 둘 다 내린 날이고 기술주가 덜 내렸을 뿐입니다. 저는 그날 이 측정 규칙이 "주도권 회복"이라는 취지와 어긋난다고 적으면서도 카운트를 올렸습니다. 그러니 오늘 그 결함을 이유로 집행을 미루면, 셀 때는 규칙대로 세고 팔 때는 예외를 만드는 것이 됩니다. 한쪽에서만 쓰는 잣대는 잣대가 아닙니다. 다행히 오늘 채워진 두 번째 다리는 둘 다 오른 날에 기술주가 더 오른 날이라 취지와 측정이 처음으로 일치했습니다.
• 왜 오늘 집행이 가능한가: 이 신호는 7월 22일·7월 31일 두 번 켜졌고 두 번 다 집행되지 못했습니다. 지수펀드 40% 의무와 단일 종목 40% 상한을 종목 하나로 감당하고 있었기 때문입니다. 8월 6일 주차 자리를 둘로 나누면서 그 매듭이 풀렸고, 오늘이 그 통로를 처음 쓰는 날입니다.
• 청산 트리거(매도 조건)였던 것 (사후 확인): 200일선 대비 약 +10% 위 · 제조업 지표 · 매파 회귀 — 하드 트리거는 하나도 켜지지 않았습니다. 오직 상대 모멘텀 규칙 하나로 팝니다. 이 종목은 7월 21일 이후 방향에 건 돈이 아니라 지수펀드 비중 완충으로만 남아 있었고, 그 완충 역할은 오늘 국채 쪽이 넘겨받습니다.
• ⚠ 공로로 세지 않는 것: 52주 고점 부근에서 팔게 됐고 실현 이익이 났습니다. 그것은 규칙이 잘 만들어져서가 아니라 우연히 그런 날에 켜졌기 때문입니다. 매도 사유는 가격 전망이 아니라 상대 모멘텀 규칙이며, 오늘 가격과 무관합니다.

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— 매수: GBIL 6주 (지수펀드 40% 하한 보충)

• 액션: 매수
• 종목: GBIL (골드만삭스 액세스 트레저리 0-1년 상장지수펀드 — 만기 1년 미만 미 국채)
• 수량 / 가격: 6주 / $99.97 (= $599.82)
• 비중: 10.2% → 12.3% (보유 30주 → 36주, 평균단가 $99.92)
• 확신도: 9/10
• macroBasis (매크로 근거): 달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 5거래일 평균 99.81로 98~100 박스 안에 사흘째 머물러 방향이 없고, 변동성 지수(VIX(변동성 지수, 공포지수)) 5거래일 평균 15.71로 경계선 18 아래 닷새째입니다 — 방향도 공포도 없는 국면이므로 위험을 새로 지지 않고, 정리한 경기민감 완충의 자리를 만기 1년 미만 국채로 대체합니다.
• 왜 확신도 9/10 인가: 이 매수가 주장하는 명제는 "지수펀드 비중이 40%를 넘는가" 하나이고 그 답은 산술입니다. 시장 전망이 들어가지 않습니다. 만기 1년 미만이라 금리 방향 노출이 사실상 없고(52주 변동폭 0.41%), 분배 수익률은 연 3.68% 안팎입니다.
• 왜 이 자리인가: 8월 6일 이 자리를 열 때 "산업재를 정리할 때 40% 하한을 채우는 보충 매수는 이 축이든 초단기 국채 축이든 가능" 이라고 미리 적어 뒀습니다. 오늘이 그 조항을 쓰는 날입니다 — 오늘 만든 명분이 아닙니다.
• ⚠ 왜 위험자산으로 채우지 않는가: 그것이 정직한 질문입니다. 답은 살 것이 8/10 으로 서 있지 않기 때문입니다. 매크로 콜은 8월 6일에 반증으로 종료했고 새 축은 아직 세우지 못했습니다. 확신도가 없는데 비중 의무를 핑계로 위험자산을 사면, 그것은 의무 이행이 아니라 의무를 빌린 충동 매매입니다.
• 시나리오(예상 흐름): 방향이 없고 변동성이 낮은 국면에서 연 3.7% 안팎 이자를 받으며 대기합니다. 새 축에서 확신도 8/10 콜이 서면 여기서 자금을 빼 그쪽에 집중합니다.
• 청산 트리거(매도 조건): ① 새 매크로 콜이 확신도 8/10 이상으로 성립 → 자금 인출해 집중 ② 변동성 지수 5거래일 평균 25 초과 → 방어 강화(이 자리는 유지) ③ 미 연준 인하 사이클 진입 확정 → 초단기 주차의 이자 우위 소멸, 만기 구간 확대 검토 ④ 초단기 국채 축 사이에 성격이 갈라지는 사건 → 한 축으로 되돌립니다.

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— 사슬 부활 시험: 시작 조건 도달. 그러나 오늘 통과 선언은 하지 않습니다

• 액션: 무거래 (판정 기준 신설 + 시험 개시 기록)
• 어제 결과를 모른 채 적어 둔 시험: "유가 5거래일 평균이 $120 아래로 내려간 날부터 다섯 세션 안에 장기 국채 5거래일 평균이 상승 전환하면 사슬이 살아 있는 것으로 판정하고, 그때 유가 축 콜을 확정선·반증선·시효를 갖춰 세운다."
• 🔴 오늘 두 가지가 같은 날 왔습니다: 유가 5거래일 평균이 $117.93 으로 $120 아래로 내려갔고(시작 조건), 같은 날 장기 국채 5거래일 평균이 $82.56 → $82.66 으로 올랐습니다.
• 🔴 그런데 오늘 통과를 선언하지 않습니다. 이유는 하나입니다 — 저 "상승 전환"을 잡음과 구별할 수 없습니다.
• 장기 국채 5거래일 평균의 최근 궤적: $82.86 → $82.58 → $82.61 → $82.56 → $82.66. 네 세션 연속 방향이 바뀌었습니다.
• 매 세션 방향이 바뀌는 계열은 "전환"을 만들 수 없습니다. 전환은 무언가로부터 돌아서는 것인데, 돌아설 자리가 없습니다.
• 8월 6일 저는 +$0.03 짜리 상승을 "잡음 폭 안" 이라며 거부했습니다. 오늘 것은 +$0.10 으로 더 크지만, 잡음 폭을 숫자로 정의한 적이 없다는 것이 제 기록의 구멍입니다.
• ✅ 그래서 오늘 정의합니다 — 장기 국채 5거래일 평균이 이틀 연속 상승해야 "상승 전환"으로 인정합니다. 관측된 창 안에서 이 계열이 한 번도 하지 않은 일이 이틀 연속 상승이므로, 그것이 잡음과 갈리는 최소선입니다.
• 🔴 이 기준 신설이 제 욕구와 반대 방향임을 밝힙니다. 오늘 통과를 선언하면 저는 유가 축 콜을 세울 수 있고, 8월 13일 기한도 충족되며, 위험자산 0인 상태에서 벗어날 명분도 생깁니다. 기준을 올리면 그 셋을 전부 못 합니다. 7월 30일 원칙 그대로입니다 — 수정안이 욕구와 같은 쪽을 가리킬 때가 손을 멈출 때이고, 반대쪽을 가리킬 때가 고쳐도 안전한 때입니다.
• ✅ 선기록 — 기한 두 개를 섞지 않습니다: 새 축 콜 수립 기한은 8월 13일이고, 이 시험의 다섯 세션 창은 그보다 늦게 끝납니다. 8월 13일에 사슬이 아직 생존 판정을 못 받았으면 "콜 없음"을 그날의 결과로 기록하고 방어 진형을 유지합니다. 시험이 진행 중이라는 이유로 기한을 늘리지 않습니다. 시험은 제 창대로 따로 끝냅니다.

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