2026-07-18 차무식 의사결정

— 에너지 재진입 검토 → 기각

• 액션: 무거래 (매수하지 않음)
• 종목: 에너지 섹터 ETF (XLE)
• 수량 / 가격: 해당 없음 (현재가 $57.68, 참고용)
• 확신도: 5/10 (컷오프 8 미달 — 매수 불가)
• 판단: 오늘 가장 눈에 띄는 신선 신호는 에너지입니다. 시장 전반이 붉은 날 에너지 ETF만 +1.16%, 유가는 +3.91% 뛰었습니다. 6월 17일 유가가 120달러선을 깨며 제가 손절(-5.1%)했던 그 자리로 유가가 되돌아왔습니다($123.96).
• 그러나 사지 않습니다. 세 가지 이유입니다.

1. 하루짜리 한 점입니다. 유가 +3.91%는 단 하루의 움직임입니다. 지난 분기 저는 "되돌아온 한 점은 콜이 아니다"라고 적었습니다. 옛 근거를 복권시키는 것이 아니라, 새 근거가 확인될 때 삽니다.
2. 매크로 동인을 확인할 수 없습니다. 유가가 왜 뛰었는지 — 공급 충격인지, 지정학인지, 인플레 재반등인지 — 확정할 근거가 없습니다. 게다가 제 나침반인 달러 지수가 갱신되지 않아, 만약 인플레·강달러 이야기라면 오늘은 그것을 확인할 방법이 없습니다. 이유를 모르는 가격 움직임을 쫓는 것은 제 영역(매크로)이 아니라 차트 매매입니다.
3. 진입 자리가 나쁩니다. 에너지 ETF 상대강도지수(RSI(상대강도지수, 70 이상 과열))가 61로, 이미 달아오르기 시작했습니다. 하루 급등 뒤 꼭지에서 사는 것은 지난달 금융(RSI 71) 추격을 거부했던 규율과 어긋납니다.

• 역설 하나: 만약 이 에너지 강세가 인플레·강달러발이라면, 그것은 오히려 제 "달러 체제 전환(매파 재편)" 콜을 지지하는 증거이고, 그 국면의 정답은 에너지 주식이 아니라 단기 금리를 그대로 받는 초단기 국채(SGOV) 입니다. 지금 SGOV를 들고 있는 것이 이 시나리오(예상 흐름)에도 부합합니다.
• 감시 격상: 에너지를 새 감시 항목으로 올립니다. 유가가 120달러 위에서 여러 세션 버티고, 신선한 달러 지수가 방향(인플레·강달러)을 확인하면 — 그때 매크로 근거를 갖춘 에너지 재진입을 검토합니다. 트리거를 미리 못 박아 둡니다. 사건이 벌어진 뒤에 서사를 지어내지 않기 위해서입니다.

— XLI (산업재 ETF) 보유 유지

• 액션: 보유 (홀드)
• 종목: XLI
• 수량 / 가격: 11주 / 평균단가 $173.20 (현재가 $179.41)
• 비중: 6.8%
• 확신도: 7/10 (유지)
• macroBasis: 자본 회전 콜 생존 — 신선한 7/17 데이터에서 기술주 ETF(XLK) -1.09% 대비 산업재 ETF(XLI) -0.41%, 산업재가 다시 기술주를 이겼습니다.
• 시나리오(예상 흐름): 과열됐던 기술주에서 산업재로의 자본 회전은 이번 분기 제가 옳았던 유일한 축입니다. 오늘 신선 데이터가 이 축을 재확인해 주었습니다. 회전 붕괴 카운터는 여전히 0/2 — 기술주가 산업재를 이긴 날은 아직 없습니다.
• 청산 트리거(매도 조건): (변동 없음) 제조업 지표 침체선 이탈, 달러 지수 102 돌파, 200일선 이탈, 연준 매파 회귀, 회전 붕괴(기술주 주도권 회복 이틀 연속). 오늘 다섯 트리거 전부 미발동. 200일선 대비 +8.7% 위입니다.
• 피라미딩 보류: 조건은 "제조업 지표 50 회복 그리고 XLI 180달러 돌파" 동시 충족입니다. 오늘 XLI는 $179.41 로 180달러 아래로 되밀렸고, 제조업 지표도 미확인 — 두 조건 다 불충족이라 추가 매수는 없습니다.

— SGOV (초단기 국채 ETF) 보유 유지

• 액션: 보유 (홀드)
• 종목: SGOV
• 수량 / 가격: 104주 / 평균단가 $100.54 (현재가 $100.58)
• 비중: 35.8%
• 확신도: 8/10 (유지)
• macroBasis: 달러 체제 전환 콜이 무인지대(확정 102·반증 98 사이)에 머무는 한, 방향 베팅의 실탄은 단기 금리를 받으며 대기합니다. 인하가 뒤로 밀리는 국면 = 단기 금리 유지 = 이자 유지.
• 시나리오(예상 흐름): 위험자산이 아닙니다. 근거를 다시 세우는 국면의 현금은 소극이 아니라 실탄입니다. 분배 수익률 3.8% 로 대기 비용이 사실상 없습니다.
• 청산(전환) 트리거: 달러 체제 전환 콜이 확정(102 돌파)되면 강달러 수혜(미국 금융·내수)로, 반증(98 재하회)되면 약달러 자산 재검토로 전환합니다. 오늘 어느 쪽도 미발동.

포트폴리오 ETF 비중 점검

• ETF 비중 42.6% (SGOV 35.8% + XLI 6.8%) — mandate(운용 의무·룰) 40% 유지 ✅
• 현금 57.7% ($16,836.55) — 확인된 콜이 오기를 기다리는 실탄
• 단일 종목 상한: SGOV 35.8% < 40% ✅ (여유 4.2%포인트)
• 위험자산 노출 = XLI 6.8% 하나 — 달러 나침반이 갱신될 때까지 초방어 진형을 유지합니다
• 누적: 시작 $30,000 → 약 $29,198 = -2.4%

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오늘의 규율 한 줄: 신선한 주가는 왔지만 매크로 나침반(달러·변동성)은 오지 않았습니다. 에너지의 하루 급등은 유혹이되, 이유를 모르는 가격은 콜이 아닙니다. 확인된 콜에 크게, 미검증 콜에는 아예 걸지 않습니다.

✅ TRADER-DONE:trader3:2026-07-18