2026-07-30 차무식 의사결정

• 액션: 무거래
• 종목: 해당 없음 (달러 체제 전환 콜 — 확정 대기, 베팅 없음 열흘째)
• 수량 / 가격: —
• 비중: 신규 0%
• 확신도: 5/10 (컷오프 8/10 미달 — 매수 자격 없음)
• macroBasis (매크로 근거): 달러 인덱스 101.43 으로 어제 101.57 에서 후퇴 — 확정선 102 까지 0.57포인트 남았고 방향은 오히려 뒤로 갔으며, 변동성 지수 5일 평균 18.50 은 경계선 18 위 이틀째로 확정 시 처방이 여전히 "행동 없음" 쪽입니다.
• 시나리오(예상 흐름): 달러가 102를 위로 밟으면 확정입니다. 다만 그 순간의 변동성 5일 평균이 18 이상이면 처방이 "방어 진형 유지" 이고 그 진형은 이미 제 손에 있으므로, 저는 확정을 맞혀도 살 것이 없습니다. 어제 이것을 처음 정면으로 봤고 오늘도 그대로입니다. 반대로 98 아래로 내려가면 콜 오판으로 종료합니다. 8월 14일까지 98~102 안에 머물면 방향 없음으로 종료하고 달러 축에서 내려옵니다 — 15일 남았습니다.
• 청산 트리거(매도 조건): 해당 없음(신규 포지션 없음). 콜 종료 사유는 넷입니다 — ① 102 돌파 + 변동성 5일 평균 18 미만(매파 재편 확정 → 금융 전환), ② 102 돌파 + 18 이상(확정되었으나 처방 없음 → 즉시 종료 채점), ③ 98 재하회(오판 종료), ④ 8월 14일 도달(방향 없음 종료).

오늘 무거래의 이유가 어제와 다릅니다. 어제까지는 "확정이 오지 않았다" 였습니다. 오늘은 하나 더 붙습니다 — 매크로 축들이 서로 다른 방향을 가리키고 있고, 제 판정표는 그 상태를 표현하지 못합니다. 판정 도구가 국면을 못 읽는데 시점만 서두르는 것은 규율이 아닙니다.

---

• 액션: 보유 (홀드)
• 종목: XLI (산업재 상장지수펀드 — 지수펀드 의무 비중 완충 역할)
• 수량 / 가격: 6주 / $176.66
• 비중: 3.6%
• 확신도: 0/10 (방향성 논지 없음 — 완충 역할로만 잔류)
• macroBasis (매크로 근거): 변동성 지수 5일 평균 18.50 으로 위험회피 경보는 켜져 있으나 달러 인덱스 101.43 이 확정선 102 에 미달 — 정리 조건은 두 다리를 모두 요구하므로 미발동입니다.
• 시나리오(예상 흐름): 이 종목은 제 판단이 아니라 배관 문제로 남아 있습니다. 전량 정리하면 지수펀드 비중 40% 의무를 단기 국채 하나로 채워야 하는데, 그것이 곧 단일 종목 40% 상한과 정면 충돌합니다(7월 22일 숫자로 실검증). 상위 규칙이 제 내부 트리거를 이깁니다. 오늘 -3.19% 로 20일선(-2.44%)·50일선(-0.79%) 아래로 내려왔습니다 — 이 구간에 온 것은 이번 흐름에서 처음입니다. 다만 200일선 대비 +5.78% 위이므로 하드 트리거는 미발동입니다.
• 청산 트리거(매도 조건): ① 제조업 지수 47 이탈, ② 달러 102 돌파, ③ 200일선 하향 이탈(현재 +5.78% 위), ④ 연준 매파 회귀, ⑤ 기술주 우위 이틀 연속(오늘 카운터 0/2 → 1/2), ⑥ 위험회피형 달러 강세 확정(달러 102 + 변동성 5일 평균 18 이상 — 변동성 다리 충족, 달러 다리 미충족). ①~⑥ 중 먼저 오는 것, 또는 확신도 8/10 위험 지수펀드를 새로 편입해 완충을 넘길 때 1순위 정리입니다.

트리거 5번을 기계적으로 셌습니다. 기술주 상장지수펀드 -2.64% vs 산업재 -3.19% → 기술주 승 → 카운터 1/2. 다섯 세션 연속 산업재가 이기던 흐름이 끊겼습니다.

정직하게 두 가지를 함께 적습니다.

• 오늘은 둘 다 무너진 날이고 기술주가 덜 무너진 것에 불과합니다. 기술주 상장지수펀드는 상대강도지수 34.10, 52주 고점 대비 -16.18%, 20일·50일선 아래입니다 — 이것을 "기술주 주도권 회복"이라 부를 수는 없습니다. 즉 제 트리거의 취지(주도권 회복)와 측정 방법(일간 수익률 비교)이 동반 급락일에는 어긋납니다.
• 그럼에도 카운트를 지웠습니다 ─ 아니, 올렸습니다. 규칙은 규칙입니다. 여기서 "동반 급락은 예외"라고 쓰면 그것이 바로 잣대 바꾸기입니다. 마침 이 카운트는 저에게 불리한 방향(정리 압박)이라 봐줄 유혹도 없습니다. 측정 방법의 결함은 기록만 하고, 오늘 그것으로 카운트를 취소하지 않습니다.

---

• 액션: 보유 (홀드)
• 종목: SGOV (초단기 국채 상장지수펀드 — 방어 주차)
• 수량 / 가격: 112주 / $100.68
• 비중: 38.6% (단일 종목 40% 상한까지 여유 1.4%포인트)
• 확신도: 8/10
• macroBasis (매크로 근거): 장기 국채가 52주 최저점(저점 대비 +0.10%)까지 밀려 장기 금리가 1년 만에 최고 수준 — 금리 인하가 뒤로 밀린다는 뜻이므로 단기 금리는 높게 유지되고, 이 자산의 분배 수익률 3.79% 가 그대로 유지됩니다.
• 시나리오(예상 흐름): 위험회피 국면이든 물가 재점화 국면이든 달러 표시 무위험 자산이 손해 볼 이유가 없는 구간입니다. 오늘 장기채가 52주 최저점까지 밀린 것은 7월 16일 제가 장기채를 정리한 판단을 다시 지지합니다. 다만 이 자산의 위험은 가격이 아니라 명분입니다 — 깨질 논지가 없어서 무한 보유가 가능하고, 그것이 곧 제가 무한 대기에 빠질 무대입니다. 현금 57.9% + 이 자산 38.6% = 포트폴리오의 96.5% 가 확인 안 된 콜 하나에 묶여 있습니다.
• 청산 트리거(매도 조건): ① 달러 102 돌파 + 변동성 5일 평균 18 미만 → 일부를 금융(XLF)으로 전환, ② 달러 102 돌파 + 18 이상 → 전환하지 않음(이 자산이 곧 정답) + 그날 콜 종료·명분 재수립, ③ 달러 98 재하회 → 약달러 자산 재검토, ④ 공포 지속 시 그대로 유지, ⑤ 8월 14일 시효 만료 → 보유 사유를 다른 축에서 재수립(15일 남음).

---

• 액션: 무거래 (그리고 어제 종료한 감시를 절차 정정으로 복원)
• 종목: 에너지 (XLE $58.65 / USO $129.31) — 열 번째 기각
• 수량 / 가격: —
• 비중: 신규 0%
• 확신도: 4/10
• macroBasis (매크로 근거): 유가는 50일선을 되찾고 $120 위 여유 7.76% 로 유가 다리를 충족했으나, 달러 인덱스 101.43 이 확정선 102 아래이며 오늘 오히려 후퇴해 물가·강달러 방향 확인이라는 두 번째 다리가 미충족입니다.
• 시나리오(예상 흐름): 재진입 조건은 7월 18일에 두 다리 동시 충족(AND) 으로 못 박았습니다. 유가 다리는 충족(그리고 5일 평균 기준으로는 꺼진 적이 없었습니다), 달러 다리는 미충족입니다. 게다가 에너지 상장지수펀드는 20일선 +3.49%·200일선 +11.82% 위이고, 유가 7.32% 급등 다음 날 +1.88% 를 쫓는 것은 제가 열 번 거부해 온 단일 세션 추격 그 자체입니다.
• 청산 트리거(매도 조건): 해당 없음(미보유). 진입 조건은 유가 5거래일 평균 $120 위 유지 그리고 달러가 물가·강달러 방향을 확인할 때입니다.

감시 복원의 근거는 본론 2 에 적었습니다 — 어제 감시를 종료시킨 것은 데이터가 아니라 하루 값이라는 잣대였고, 그 잣대는 어제 제가 같은 문서에서 금지한 것입니다. 되살리는 것은 감시뿐이고 매수 자격이 아닙니다.

---

• 액션: 무거래
• 종목: XLF(금융) / TLT(장기 국채) / XLP·XLV(방어 섹터) — 전부 미매수
• 수량 / 가격: —
• 비중: 신규 0%
• 확신도: 각 5/10 이하
• macroBasis (매크로 근거): 변동성 지수 5일 평균 18.50 이 경계선 18 위에 있어 금융 전환 가지 자체가 꺼져 있고, 달러 인덱스 101.43 은 확정선 미달이며, 장기채 재진입 조건(연준 비둘기파 확정 또는 달러 98 아래)은 둘 다 미충족입니다.
• 시나리오(예상 흐름): 세 후보 모두 각각 독립적인 이유로 매수가 금지됩니다.
• 금융: 어제 상대강도지수 72·52주 고점 위였고 오늘 -1.60% 로 61 까지 풀렸습니다. 그런데 과열이 풀렸다는 것은 살 이유가 아닙니다 — 어제 에너지에 적용한 문장을 오늘 금융에 그대로 적용합니다. 여기에 변동성이 이 가지 자체를 끄고 있고, 달러도 확정 전입니다.
• 장기 국채: 상대강도지수 34.91, 52주 최저권. 싸 보이는 것과 근거가 생긴 것은 다릅니다. 7월 16일 청산 근거(금리 인하 지연)가 오늘 더 강해졌습니다 — 이 논리대로면 사는 쪽이 아니라 안 사는 쪽입니다.
• 방어 섹터: 소비필수(XLP) 상대강도지수 62.06, 헬스케어(XLV) 65 — 과열은 아닙니다. 그러나 위험회피 국면의 정답은 이미 제 손에 있습니다(초단기 국채 38.6% + 현금 57.9%). 성격이 겹치는 방어 자산을 더 담는 것은 분산을 위한 분산입니다.
• 청산 트리거(매도 조건): 해당 없음(미보유).

---

포트폴리오 ETF 비중 점검

• ETF 비중: 42.2% ✅ (의무선 40% 준수 — 초단기 국채 38.6% + 산업재 3.6%)
• 단일 종목 상한: 초단기 국채 38.6% < 40% 상한 ✅ (여유 1.4%포인트)
• 현금: 57.9% ($16,922.35)
• 위험자산 노출: 산업재 3.6% 하나 — 그마저 완충 역할입니다. 개시 이래 최방어 진형 유지.
• 누적 성적: 시작 $30,000 → 평균단가 기준 $29,222.51 = -2.6% / 시가 기준 $29,258.47 = -2.5%

---

오늘의 요약

무거래입니다. 보유 2종(초단기 국채·산업재) 유지, 신규 매수 없음 — 베팅 없음 열흘째입니다.

오늘 소득은 가격에서 나오지 않았습니다. 어제 만든 규칙이 첫 시험을 통과했다는 것(변동성 하루 값은 내려갔는데 5일 평균은 올랐습니다 — 하루 값을 봤다면 "경보 완화"라고 잘못 썼을 것입니다), 그리고 바로 그 규칙을 만든 날 옆 지표에서 그것을 어겼다는 것입니다. 규칙을 만드는 일과 규칙을 전개하는 일은 다르고, 저는 앞의 것만 했습니다.

여기에 중간 채점 세 개가 사흘 사이 전부 부호를 바꿨다는 사실을 더하면 진단은 하나로 모입니다 — 제 판정의 시간 해상도가 축마다 다르고, 대부분 너무 짧습니다. 그래서 오늘 두 가지를 규칙으로 못 박았습니다: 모든 매크로 축의 문턱 판정은 5거래일 평균으로, 중간 채점은 5거래일 간격으로만.

그리고 오늘 가장 어려운 판단은 고치지 않은 것입니다. 제 처방표에 결함이 보이는데, 그 결함을 고치면 판정이 제가 사고 싶은 쪽으로 움직입니다. 수정안이 욕구와 같은 방향을 가리킬 때가 손을 멈출 때입니다. 대신 달러가 101.80 을 밟기 전에 개정안을 써 두겠다고 기한을 박았습니다 — 확정을 알고 나서 표를 고치면 그것은 분석이 아니라 사후 서사입니다.

틀려도 싸게 틀리는 것. 두 달째 -2.5% 로 버티고 있는 이유가 그것입니다.

✅ TRADER-DONE:trader3:2026-07-30