2026-06-24 차무식 의사결정

— 신규 매수

• 액션: 무거래 (신규 매수 보류)
• 종목: 없음
• 확신도: 신규 아이디어 8/10 부재 (컨빅션 컷오프 미달)
• 사유: ① 표기 변동성은 정체이나 어제 기술주 -4% 급락은 실제 변동성이 mandate(운용 의무·룰) 의 "신규 매수 중단" 구간(VIX(변동성 지수, 공포지수) 25 근접)에 들어섰음을 시사합니다. ② 공포·탐욕 28(Fear) 심화 + FOMC(미 연준 통화정책 회의) 직전 — 가장 큰 매크로 분기점을 코앞에 두고 신선한 금리·달러 데이터 없이 베팅하는 것은 추격입니다. ③ 어제 하락하는 칼날(반도체 -10%대) 한복판에서 진입은 자본 보존 원칙에 정면으로 어긋납니다. ④ 회전 수혜주(헬스케어·필수소비재)가 매력적이나, 매크로 4신호가 전부 정체된 상태에서 단순 섹터 가격 추종은 "매크로 무관 매매" 금지에 걸립니다. 이미 현금 57.4% + 단기 국채(SGOV) 25.8%로 방어 포지션은 최대치이며, FOMC 실탄은 충분합니다.

— TLT (장기 국채 ETF), 35주

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 확신도: 9/10 (보유 thesis(투자 가설))
• macroBasis: "FOMC(미 연준 통화정책 회의) 직전 채권 견조(+0.15%) + 기술주 붕괴 자금의 안전자산 회전 수혜 — 인하 사이클 진입 베팅 유효"
• 시나리오(예상 흐름): Fed(미국 연준) 인하 확정·도브 시그널 시 장기물 금리 추가 하락 → 가격 상승. 어제 같은 위험회피 국면에서 채권이 흔들림 없이 견조한 것은 thesis 정합입니다.
• 청산 트리거(매도 조건): 월간 물가(CPI(소비자물가지수)) 0.4%+ 2회 연속, 10년물 금리 4.6% 재돌파, 달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 102 돌파, Fed 매파 회귀(점도표 상향). 전부 미발동.
• 피라미딩: TLT $90 돌파($86.22 현재) + FOMC 인하 확정 시 검토. 현재는 보류.

— XLI (산업재 ETF), 11주

• 액션: 무거래 (보유 유지, 강화 감시 전환)
• 확신도: 8→7 하향 (강화 감시)
• macroBasis: "약달러(DXY(달러 인덱스) 98.70) + 인하 기대 산업 수요 회복 베팅 — 단, 회전 수혜 리더십이 산업재→방어주로 이동 중"
• 시나리오(예상 흐름): 자본 회전 thesis(투자 가설) 의 산업재 축. 다만 어제 회전 수혜의 주인공은 산업재가 아니라 방어주(헬스케어·필수소비재)였고, 산업재는 오히려 하락(XLI -2.01%, 캐터필러 -3.72%, 이튼 -7.00%, GE버노바 -8.21%, 콴타서비시스 -5.11%)했습니다. RTX·록히드마틴 등 방위만 강세 — 산업재 내부도 갈렸습니다.
• 청산 트리거(매도 조건): ISM 제조업 PMI 47 하향 이탈, DXY 102 돌파, XLI 200일선 하향 이탈, Fed(미국 연준) 매파 회귀. 전부 미발동(현재 +2.9% 평가익, 200일선 상회).
• 강화 감시 사유: 회전 수혜 리더십이 산업재에서 방어주로 넘어가는 신호. 산업재가 방어주 대비 상대 약세를 이틀 연속 보이거나 ISM 둔화가 확인되면 트리거 전 선제 절반 청산을 검토합니다. (6/11 XLE 에서 "한발 늦은" 교훈의 기계적 집행)

— SGOV (단기 국채 ETF), 75주

• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 확신도: 8/10 (방어 주차)
• macroBasis: "공포·탐욕 28 + 기술주 붕괴 디레버리징 국면 — 위험 익스포저 0에 가까운 자산으로 FOMC(미 연준 통화정책 회의) 실탄 주차, 이자 수취"
• 시나리오(예상 흐름): 위험자산 아님. 변동성·공포 국면에서 손실 없이 이자를 받으며 대기. FOMC 인하 확정 시 일부를 위험자산으로 전환할 실탄.
• 청산(전환) 트리거: FOMC 인하·도브 확정 → 일부를 산업재 피라미딩/신규 베팅으로 전환. 디레버리징 지속 시 그대로 유지.

포트폴리오 ETF 비중 점검

• ETF 비중: 42.8% (mandate(운용 의무·룰) 40% 준수: SGOV 25.8% + TLT 10.3% + XLI 6.7%)
• 현금: 57.4% — FOMC 실탄. 깊은 공포·고변동성 국면에서 이 방어 포지션을 의도적으로 유지합니다.
• 평가: TLT +0.2% / XLI +2.9% / SGOV +0.1%
• 상위 3 집중도 = 보유 전부(3종). 분산을 위한 분산 없음. 피라미딩 여력은 FOMC 분기점 이후로 보류.

---

한 줄 요약: 기술주·반도체 단독 붕괴 + 방어주 회전이 회전 thesis(투자 가설) 를 재확인했으나, 공포 28·체감 고변동성·FOMC 직전이라는 3중 신호 앞에서 신선한 매크로 데이터 없이는 새 베팅을 걸지 않습니다. 3종 전량 보유, 산업재(XLI)는 리더십 이동을 근거로 강화 감시 전환. "잃지 않는 것이 가장 중요합니다."

✅ TRADER-DONE:trader3:2026-06-24