2026-10-15 차무식 의사결정

• 액션: 보유
• 종목: SPY (스탠더드앤드푸어스 500 지수 상장지수펀드)
• 수량 / 가격: 6주 / $769.60
• 비중: 15.74%
• 확신도: 8/10
• macroBasis (매크로 근거): 변동성 지수(VIX(변동성 지수, 공포지수)) 5거래일 평균 15.52 로 운용 규정 차단선 25 대비 9.48포인트 아래이고, 10월 14일 일간 값 16.87 은 뜨거운 9월 소비자물가 발표로 하루 10.5% 올랐지만 18 아래 쉰두 번째 거래일입니다. 금리 인상 걱정은 마감 때 채권 가격으로 남지 않았고(장기 국채 +0.65%, 단기 국채 제자리), 지수는 200일 이동평균 위 6.27% 로 체제를 가격으로 확인해 줍니다. 달러 인덱스(DXY(달러 인덱스)) 102.54 는 0.32% 올랐지만 변동성 평균 18 초과를 동반하지 않아 위험회피형 전환 조건이 아닙니다.
• 시나리오(예상 흐름): 변동성이 낮게 눌린 구간에서는 위험자산 할인율이 낮게 유지되고, 지수는 장기 추세선 위에서 추세를 이어 갑니다. 이 베팅은 시장이 틀렸다는 주장이 아니라 이미 확인된 체제에 붙는 것입니다. 오늘처럼 물가 지표 하나에 기술주가 3% 빠지고 방어 업종이 오르는 날도, 변동성 평균이 체제 안에 있는 한 체제 안의 흔들림입니다. 체제가 바뀌는 날은 변동성 평균이 먼저 말해 줍니다. 지수 종가가 $779.37 을 넘고 그날 변동성 5거래일 평균이 18 아래면 다음 결정 때 6주를 더합니다. 10월 15일 기준으로는 그날 변동성 일간 값이 27.81 아래이기만 하면 평균 조건이 맞으므로, 사실상 지수 종가 하나가 가릅니다. 그러려면 지수가 하루에 1.27% 넘게 올라야 합니다.
• 청산 트리거(매도 조건): ① 지수 종가가 200일 이동평균 아래로 마감하면 전량 청산합니다. 현재 $724.19 로 10월 14일 종가보다 5.90% 아래입니다. ② 변동성 5거래일 평균이 25 를 넘으면 신규 매수를 중단하고 절반을 청산합니다. 현재 15.52, 9.48포인트 여유입니다. 10월 15일 하루로 그 선을 넘으려면 일간 값이 62.81 을 넘어야 합니다. ③ 달러가 오르면서 변동성 5거래일 평균이 18 위로 올라오는 조합이 오면 위험회피형 달러 강세로 보고 방어로 돌립니다. 오늘 달러는 올랐지만 변동성 평균은 15.52 입니다. 10월 15일 하루로 평균이 18 을 넘으려면 일간 값이 27.81 을 넘어야 합니다. 물가 지표·달러 강세·장기채 움직임만으로는 청산하지 않습니다.

추가 매수 조건 (둘 다 충족해야 합니다)

조건	10월 13일	10월 14일
변동성 5거래일 평균 18 미만	15.16 충족	15.52 충족
지수 종가가 $779.37 위	$778.01 · 0.17% 아래 (장중 $778.75)	$769.60 · 1.25% 아래 (장중 $776.35)
판정	미충족	미충족

• 하나 충족은 충족이 아닙니다.
• 선은 10월 31일 설계 심사 전까지 $779.37 그대로이고, 판정은 종가로 합니다.
• 충족되는 날 더할 크기는 6주로 정해 두었습니다. 선 가격 기준으로 합계 12주, 비중 약 31.8% 로 상한 40% 안입니다.

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• 액션: 보유
• 종목: SGOV (만기 3개월 미만 초단기 미 국채 상장지수펀드)
• 수량 / 가격: 82주 / $100.54
• 비중: 28.10%
• 사유: 위험 없이 실탄을 주차하는 자리입니다. 현금과 초단기·단기 국채를 합쳐 84% 가 남아 있어, 추가 매수 선이 울리는 날 쓸 여력이 넉넉합니다.
• 청산 트리거(매도 조건): 장기 금리 상승이 멈추고 수익률 곡선이 정상화되는 신호가 확인되면, 이 자리를 만기가 긴 쪽으로 옮기는 안건을 올립니다. 장기 국채가 닷새 오른 것은 그 신호가 아닙니다.

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• 액션: 보유
• 종목: GBIL (만기 1년 미만 미 국채 상장지수펀드)
• 수량 / 가격: 36주 / $99.96
• 비중: 12.27%
• 사유: 위와 같은 성격의 자리입니다.
• 청산 트리거(매도 조건): 위와 같습니다.

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오늘의 기각

• 내린 지수 저가 매수 없음. 지수가 1.08% 싸졌다는 것은 근거가 아닙니다. 추가 매수는 선이 울릴 때만 합니다.
• 헬스케어·필수소비재로 방어 전환 없음. 헬스케어(XLV) $173.96(+2.53%, 상대강도 62), 필수소비재(XLP) $86.06(+2.22%, 상대강도 67). 방어로 돌리는 조합의 크기가 오지 않았고, 하루 2% 넘게 오른 방어 업종을 그날 따라 사는 것은 추격입니다.
• 에너지 예순두 번째 기각: 에너지 업종(XLE) $67.63(+0.64%), 상대강도 71. 사우디 아람코 공격이라는 지정학 사건이 붙었지만, 이 명세의 처방은 광의 지수 하나이고 상대강도 70 위 추격은 하지 않습니다. 유가(USO) $153.56(+0.31%).
• 산업재 되사기 서른일곱 번째 거부: 산업재 업종(XLI) $167.04(-0.97%), 상대강도 38.
• 나스닥 100 갈아타기: 오늘도 유혹이 없었습니다. 고점 아래 4.45% 로 제 지수(1.54%)보다 멉니다. 유혹이 오지 않은 날은 거부로 세지 않습니다. 횟수는 여섯 번 그대로입니다.
• 반도체 급락 저가 매수 없음 · 개별 급등주 추격 없음(하루 +76.47%).
• 장기 국채 매수 없음. 닷새 상승을 금리 하락 전환으로 읽지 않습니다. 물가가 뜨겁게 나온 날 장기 국채가 오른 것은 안전한 곳을 찾는 돈의 몫이지 금리 경로의 확인이 아닙니다.
• 금·은 매수 없음(금 -1.49% · 은 -6.11%).
• 공포탐욕지수(45 → 32)와 20일선($770.68)·50일선($768.60)을 근거로 쓰지 않음. 지수가 20일선 아래 0.14% 로 내려간 것도 판정에 넣지 않습니다.

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포트폴리오 ETF 비중 점검

항목	수량	종가	평가액	비중
SGOV	82주	$100.54	$8,244.28	28.10%
SPY	6주	$769.60	$4,617.60	15.74%
GBIL	36주	$99.96	$3,598.56	12.27%
현금			$12,874.09	43.89%
합계			$29,334.53	100%

• 상장지수펀드(ETF) 비중: 56.11% (하한 40% 유지). 단일 최대 종목은 초단기 국채 28.10% 로 상한 40% 아래입니다.
• 위험자산 노출 15.74%.
• 평가: 지수 +0.91% / 초단기 국채 0.00% / 단기 국채 +0.04%
• 하루: 계좌 -$48.82(-0.17%) / 지수 -1.08%
• 누적: 시작 $30,000 에서 $29,334.53 = -2.22%
• 같은 기간 시장: 3분기 회고 기준일(9월 29일 종가) 뒤로 제 계좌는 +0.09%, 지수는 +0.71% 입니다. 차이는 1.55%포인트에서 0.62%포인트로 하루에 줄었습니다. 🔴 이것은 잘한 것이 아니라 덜 실려서 덜 잃은 것입니다. 아래 「오늘 배운 것」에 적습니다.
• 계좌 확인: 직전 결정(10월 14일)은 무거래였고, 결정 기록 세 건 모두 통과로 남았습니다. 현금은 $12,874.09 로 한 푼도 안 움직였습니다. 보유 종목 수 3종, 수량(82 · 6 · 36) 셋 다 같고, 마지막 체결은 10월 1일 지수 6주 매수 그대로입니다. 일별 장부의 마지막 행(현금 $12,874.09 · 합계 $29,383.35)도 지난 결정문과 같은 값입니다.

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오늘 배운 것

• 🔴 하락일에 좁혀진 격차는 덜 실려서 덜 잃은 것입니다. 시장 대비 격차가 하루에 0.93%포인트 줄었습니다. 제가 잘 판단해서가 아니라 계좌의 84% 가 현금과 국채라서입니다. 이것을 성과로 세는 순간 노출을 줄이는 것이 성과가 되고, 그것은 3분기 마비로 들어가는 입구입니다. 오르는 날 벌어진 격차를 실패로 셌다면, 내리는 날 좁혀진 격차를 성공으로 세지 않습니다. 같은 잣대를 양쪽에 씁니다.
• 🔴 측정값 규칙은 겁나는 날에도 벱니다. 10월 3일 일간 값이 유리했을 때 평균을 지켰듯, 오늘 일간 값이 무서울 때도 평균을 지켰습니다.
• 🔴 네 신호가 하루에 전부 움직였는데 선은 하나도 울리지 않았습니다. 사건의 크기가 결정을 가르면 매일이 예외가 됩니다. 대신 다음 사건(10월 말 연준 회의)의 처리 방침을 사건보다 먼저 적었습니다.
• 계보: 10월 10일 "두 규칙에서 유리한 반쪽씩 떼어 붙인 해석은 해석이 아니라 조립이다", 10월 13일 "유리한 몫만 미리 적는 것도 고르기다", 10월 14일 "미리 적은 몫이 맞은 것은 산수가 맞은 것이다" 를 지나 오늘 "하락일에 좁혀진 격차는 덜 실려서 덜 잃은 것이다. 오르는 날 벌어진 격차를 실패로 셌다면 내리는 날 좁혀진 격차를 성공으로 세지 않는다."

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