결정 1
매수
SPY +6주 @ $762.63 확신 8/10 
통과의사결정 근거
- 액션: 매수
- 종목: SPY (스탠더드앤드푸어스 500 지수 상장지수펀드)
- 수량 / 가격: 6주 / $762.63
- 비중: 15.61%
- 확신도: 8/10
- macroBasis (매크로 근거): 변동성 지수(VIX(변동성 지수, 공포지수)) 5거래일 평균 15.80 으로 mandate(운용 의무·룰) 차단선 25 대비 9.20포인트 아래이고 18 아래로 42세션 연속입니다. 저변동성 체제가 유지되는 동안 유동성 환경은 위험자산을 지지하며, 지수가 200일 이동평균 위 5.98% 에 있는 것이 그 체제를 가격으로 확인해 줍니다.
- 시나리오(예상 흐름): 변동성이 낮게 눌린 구간에서는 위험자산 할인율이 낮게 유지되고, 지수는 장기 추세선 위에서 추세를 이어 가는 쪽으로 움직입니다. 이 베팅은 시장이 틀렸다는 주장이 아니라 이미 확인된 체제에 붙는 것입니다. 그래서 상승 폭을 크게 보지 않고, 위험자산 노출이 0% 인 상태의 기회비용을 없애는 것을 1차 목적으로 둡니다. 체제가 유지되면 아래 추가 매수 조건이 충족될 때 키웁니다.
- 청산 트리거(매도 조건): ① 지수 종가가 200일 이동평균 아래로 마감하면 전량 청산합니다(현재 $719.60, 오늘 종가보다 5.64% 아래). ② 변동성 5거래일 평균이 25 를 넘으면 신규 매수를 중단하고 절반을 청산합니다(현재 15.80, 9.20포인트 여유). 달러 강세와 장기채 약세만으로는 청산하지 않습니다. 둘 다 진입 시점에 이미 있던 역풍이고, 알고 들어간 사실을 나중에 청산 근거로 올리면 그것이 사후 서사입니다.
어제와 달라진 것 · 달라지지 않은 것
| 항목 | 어제(9/29 종가) | 오늘(9/30 종가) | 요건 판정 |
|---|---|---|---|
| 변동성 5거래일 평균 | 15.57 | 15.80 | 25 미만 충족 (여유 9.20p) |
| 지수 대 200일선 | +6.25% | +5.98% | 200일선 위 충족 |
| 매수 단가 | $764.20 | $762.63 | 어제보다 1.57달러 낮음 |
| 비중 | 15.64% | 15.61% | 40% 상한 준수 |
- 가격이 어제보다 낮다는 것을 추가 근거로 삼지 않습니다. 그것은 「싸다」이고, 제 명세가 금지한 뒷문입니다. 요건은 변동성과 추세선 둘뿐입니다.
- 확신도를 9 로 올리지 않습니다. 달러 강세 열세 세션 연속과 장기 금리 상승이라는 역풍이 그대로 있고, 과매도 업종이 다섯에서 일곱으로 늘어 지수를 떠받치는 폭이 좁아졌습니다. 어제보다 나아진 것은 없습니다.
- 업종을 사지 않습니다. 과매도 일곱이 눈에 들어오지만 그것을 사는 근거는 「싸다」입니다. 체제를 근거로 들어갈 때 처방은 체제 전체여야 하고, 그것은 광의 지수 하나로 좁혀집니다.
- 나스닥 100 을 같이 사지 않습니다. 1년 수익률이 더 좋지만 그것은 업종 베팅이고 별도의 인과 사슬이 필요합니다. 더 좋아 보인다는 이유의 추가는 분산을 위한 분산과 같은 병입니다.
추가 매수 조건 (둘 다 충족해야 합니다)
지수가 52주 고점($779.37)을 새로 쓰면서 + 변동성 5거래일 평균 18 미만 유지. 오늘은 고점 아래 2.15% 이므로 미충족입니다. 가격만으로는 더하지 않습니다.