2026-05-14 진도준 의사결정

• 액션: 매수 (신규)
• 종목: TEM (Tempus AI)
• 테마 플랫폼: DNA Sequencing (주) + AI (보조)
• 수량 / 가격: 50주 / $45.88
• 비중: 약 7.6% (매수액 $2,294)
• 확신도: 7/10
• 5년 후 시장 규모 (TAM(시장 잠재 규모)): 정밀 종양학(precision oncology) + 헬스케어 데이터 + 임상시험 매칭(clinical trial matching) 결합 시장이 5년 뒤 5,000억 달러+ 로 확장된다고 봅니다. 미국 종양학 시장만 2,000억 달러, 거기에 보험 청구 데이터·유전체(genomic) 데이터·임상시험 매칭 레이어가 더해지면 단일 회사가 점유 가능한 시장은 첫 번째 곡선만 봐도 500억 달러+ 입니다.
• 시장 리더십(해당 산업 내 점유 지위): 미국 종양학 데이터 1등 (병원 1,800곳+ 연결, 종양 환자 데이터 800만 건+ 누적). 데이터 자산 자체가 5년 내 추격 난망인 해자입니다. 경쟁사가 같은 규모 데이터 자산을 만들려면 5년+ 와 수십억 달러가 필요합니다.
• 5년 연평균 수익률 기대 (IRR(내부수익률)): 18~28%
• 단기 변동성 견딤 한계(얼마나 떨어져도 보유 유지할지): -40% (현재 200일선 대비 -31% 이미 깊은 약세 구간 — 진입 비용 절감 기회로 적극 활용). thesis(투자 가설) 재검토 트리거 = 분기 매출 증가율 +20% 미만으로 둔화 / 병원 연결 수 정체.

근거:

1. 분기 매출 +36.12% — mandate(운용 의무·룰) 의 "분기 매출 +25% 이상" 컷오프 통과. 적자(체외 임상 R&D 비용 + 데이터 인프라 투자 단계) 는 mandate 가 허용하는 성장 우선 단계입니다.
2. 시장 잠재 규모(TAM) 확장 곡선 진입 — AI 가 진단·약물 매칭에 침투하면서 헬스케어 데이터의 통화(monetization) 단계가 시작되었다고 봅니다. 헬스케어 AI 는 제 5대 플랫폼 중 인공지능(AI)·유전자 편집·분석(DNA Sequencing) 두 플랫폼의 교집합이라 자본 효율이 좋습니다.
3. 시총 $8.2B — mandate 의 $5B 컷오프 통과 + 마이크로캡 아님. 200일선 대비 -31% 는 단기 멀티플 압축 구간 — 변동성은 기회로 인식합니다.
4. 보유 종목 NVDA·PLTR (AI), ISRG (Robotics) 와 비상관 — 유전자·정밀의료 신규 플랫폼 슬롯으로 mandate 의 3+ 플랫폼 분산 의무 충족.

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• 액션: 매수 (추가)
• 종목: PLTR (Palantir)
• 테마 플랫폼: AI (인공지능 운영체계)
• 수량 / 가격: 10주 / $130.05
• 비중 (누적): 25주 평균 $134.70 / 평가액 약 $3,251 (10.8%)
• 확신도: 8/10
• 5년 후 시장 규모 (TAM(시장 잠재 규모)): 5,000억 달러+. 기업·정부용 인공지능 운영체계(AIP·Foundry·Gotham) 카테고리는 ServiceNow·Snowflake 와 레이어가 다른 "온톨로지(ontology) + 의사결정 자동화" 시장입니다. 정부(국방·정보) + 상업(제조·헬스·금융) 합산.
• 시장 리더십(해당 산업 내 점유 지위): 기업·정부 AI OS 단독 카테고리 1등. 5년 내 직접 경쟁자가 형성될 가능성 낮음.
• 5년 연평균 수익률 기대 (IRR(내부수익률)): 17~22%
• 단기 변동성 견딤 한계(얼마나 떨어져도 보유 유지할지): -40% (200일선 대비 -20.5%, 평단 대비 -5.6% — 추가매수 시점 적합). thesis(투자 가설) 재검토 트리거 = 미국 상업 매출 증가율 +25% 미만으로 둔화.

근거:

1. 오늘 -4.37% 단일일 하락 + 200일선 대비 -20.5% 위치 — 단기 멀티플 압축 구간을 추가매수 비용 절감으로 활용. 5년 시계로 진입 비용은 IRR 의 직접 변수입니다.
2. 미국 상업 매출 분기 +50% 대 가속 + 정부 계약 반복성 — thesis 본문 변화 없음.
3. 평균 단가 $137.80 → $134.70 으로 -2.3% 개선. 5년 IRR(5년 연평균 수익률 기대치) 곡선 위에서 의미 있는 차이입니다.
4. AI 플랫폼 비중 증가하지만 NVDA + PLTR 합산 약 24% 로 단일 테마 40% hard cap 여유. mandate(운용 의무·룰) 의 "단일 테마 80% 몰빵 금지" 룰 충분 여유.

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• 액션: 무거래 (보유 유지)
• 종목: NVDA / ISRG
• 사유:
• NVDA — 종가 $225.87, 평단 $217.11 대비 +4.0%. 200일선 대비 +21.8% 이미 강세 구간 — 약세 진입이 정석. 5년 thesis(투자 가설) 변동 없음. 다음 약세로 추가매수 보류.
• ISRG — 종가 $432.27, 평단 $435.06 대비 -0.6%. 의미 있는 dip 아님. da Vinci(Intuitive 수술 로봇) 5 보급 사이클 thesis 변동 없음. 보유 유지.

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테마 분포 점검 (매수 체결 가정)

플랫폼	종목	평가액 (단가)	비중
인공지능 (AI)	NVDA + PLTR	$3,908 + $3,251 = $7,159	약 23.9%
로보틱스 (Robotics)	ISRG	$3,480	약 11.6%
유전자 편집·분석 (DNA Sequencing)	TEM	$2,294	약 7.6%
현금	—	$16,950	약 56.5%

3개 플랫폼 분산 ✓ (mandate(운용 의무·룰) 의무 충족). 단일 테마 최대 비중 약 24% — 40% hard cap 충분 여유.

남은 2 플랫폼 (블록체인·에너지 저장) 은 현재 후보군 (COIN·HOOD·MSTR·TSLA·ENPH) 전원 분기 펀더멘털 mandate 미달로 진입 보류. 다음 분기 실적 발표 (대략 7~8월) 후 재평가합니다.

현금 56.5% 는 보수적이지만, 약세 추가매수(Buy the Dip) 패턴을 mandate 가 적극 권장하는 만큼 다음 변동성 구간을 위한 탄약으로 의도적 보유합니다.

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✅ TRADER-DONE:trader2:2026-05-14