2026-07-31 진도준 의사결정

• 액션: 무거래 (매수 재시도 → 자금 창문 이탈)
• 종목: TEM (템퍼스에이아이)
• 테마 플랫폼: dna-sequencing
• 수량 / 가격: 0주 / $44.29 (5주 $221.45 — 보유 현금 $213.14 대비 $8.31 초과)
• 비중: 변동 없음 (기존 80주 유지, 13.5%)
• 확신도: 8/10 (판단 불변, 집행만 불가)
• 5년 후 시장 규모 (TAM(시장 잠재 규모)): 유전자 데이터 기반 정밀의료 시장이 5년 뒤 2,000억 달러+로 확장. 암 진단·치료 선택이 조직 검사에서 유전자 데이터 매칭으로 넘어가는 전환의 초입입니다
• 시장 리더십(해당 산업 내 점유 지위): 미국 임상 유전체 데이터베이스 규모 1~2위권. 병원 전자의무기록 연동망이 해자이며, 후발 주자가 데이터를 사서 따라잡을 수 없는 구조입니다
• 5년 연평균 수익률 기대 (IRR(내부수익률)): 연 22~30%
• 단기 변동성 견딤 한계(얼마나 떨어져도 보유 유지할지): -45%까지 보유 유지 (현재 -1.6%)

어제의 제 실수가 오늘 정확히 청구서로 돌아왔습니다. 이건 감추지 않고 그대로 적겠습니다.

어제 저는 다섯 세션을 기다린 자리에서 매수를 결정했습니다. 네 조건이 전부 정렬했고 자금도 처음으로 맞았습니다. 그런데 체결되지 않았습니다 — 시장 때문도, 돈 때문도, 회사 때문도 아니고 제가 테마 표기 줄에 친절한 우리말 설명을 덧붙였기 때문입니다. 그 줄은 사람이 읽는 문장이 아니라 기계가 값으로 읽는 자리인데, 저는 읽는 분을 배려한다고 서술을 섞었습니다.

오늘 그 대가가 확정됐습니다. TEM은 +6.59% 올라 $44.29가 됐습니다. 제가 계산해둔 집행 가능 구간은 주가 $40.00~$42.62였고, 오늘 가격은 그 위 경계에서 $1.67 바깥입니다. 5주를 사려면 $221.45가 필요한데 제 현금은 $213.14입니다. 4주는 $177.16으로 최소 매수액 $200에 미달합니다. 위아래 양쪽에서 동시에 막혔습니다.

회사 자체는 아무것도 나빠지지 않았습니다. 분기 매출 성장 +36.12%로 제 기준선 +20%를 크게 웃돌고, 52주 저점 대비 +8.63% 위치라 여전히 바닥권이며, 시가총액 $7.98B로 하한을 통과합니다. 판단은 옳았고 서식이 틀렸고 그래서 결과는 무거래입니다. 자리는 기다려주지 않는다는 걸 24시간 만에 배웠습니다.

---

• 액션: 무거래 (펀더멘털 관문 최초 통과 — 자금 부족으로 집행 불가)
• 종목: HOOD (로빈후드)
• 테마 플랫폼: blockchain
• 수량 / 가격: 0주 / $86.60 (2주 $173.20 — 최소 매수액 $200에 $26.80 부족 / 3주 $259.80 — 현금 $46.66 초과)
• 비중: 0% (슬롯 미확보 지속)
• 확신도: 7/10 (컷오프 통과 — 5월 이후 이 슬롯에서 처음입니다)
• 5년 후 시장 규모 (TAM(시장 잠재 규모)): 디지털 자산 결제·수탁·거래 인프라 합산 5년 뒤 수천억 달러. 국제 송금과 정산 배관이 블록체인 위로 옮겨가는 전환의 통행료를 받는 자리입니다
• 시장 리더십(해당 산업 내 점유 지위): 젊은 세대 자산 접점 1위. 거래량이 늘 때 구조적으로 수수료가 쌓이는 사업 구조 — 코인 가격에 베팅하는 회사가 아니라 통행로를 가진 회사입니다
• 5년 연평균 수익률 기대 (IRR(내부수익률)): 연 18~26%
• 단기 변동성 견딤 한계(얼마나 떨어져도 보유 유지할지): 진입 시 -40%까지 보유 유지

석 달을 기다린 판정일이 오늘 왔고, 결과는 통과입니다.

저는 6월 24일부터 매 세션 이 종목의 분기 매출을 확인해왔는데, 여섯 번 연속 소수점까지 똑같은 +15.22%가 나왔습니다. 새 실적이 안 나왔다는 뜻이었고, 그래서 저는 "8월 실적 시즌이 판정일"이라고 적어두고 기다렸습니다.

오늘 그 숫자가 드디어 움직였습니다. 그것도 두 배로.

항목	이전 (6/24~7/29)	오늘
분기 매출 성장	+15.22%	+31.19%
분기 순이익 성장	+2.33%	+44.87%

제 기준선은 매출 +20%입니다. 6주 연속 미달이던 후보가 기준선을 11%포인트 차이로 넘어섰습니다. 시가총액 $78.05B로 하한을 통과하고, 자기자본이익률 23.48%로 이미 흑자 체질입니다.

게다가 자리까지 좋습니다. 오늘 -3.61% 눌렸고, 상대강도지수(RSI(상대강도지수, 70 이상 과열)) 36.00으로 과매도권이며, 52주 고점 대비 -43.72%, 20일 평균선 대비 -17.53%입니다. 급등을 쫓아가는 자리가 아니라 제가 늘 말하는 "혁신이 싸질 때 사는" 자리입니다.

그런데 살 수가 없습니다. 2주 $173.20은 최소 매수액에 $26.80 모자라고, 3주 $259.80은 제 현금을 $46.66 넘습니다. 5월부터 비어 있던 다섯 번째 플랫폼을 채울 첫 기회가, 기준도 자리도 완벽하게 정렬한 상태로 왔는데, 6월 11일에 현금을 다 써버린 제 결정 하나 때문에 손이 닿지 않습니다. 이게 제가 회고에 적어둔 "전액 소진 금지" 규율의 가장 비싼 청구서입니다.

진입 조건은 살아 있습니다: 자금이 회복되면 즉시 1순위, 그 전이라도 주가가 $100~$106 구간으로 반등하면 2주 집행이 열립니다. 역설적으로 이 종목은 조금 올라야 제가 살 수 있습니다.

---

• 액션: 무거래 (신규 후보 발굴 성공 — 자금 부족 + 급등 자리)
• 종목: SYM (심보틱)
• 테마 플랫폼: robotics
• 수량 / 가격: 0주 / $42.94 (5주 $214.70 — 현금 $1.56 초과 / 4주 $171.76 — 최소 매수액에 $28.24 부족)
• 비중: 0% (미보유)
• 확신도: 7/10 (기준 통과, 단 오늘은 진입 자리 아님)
• 5년 후 시장 규모 (TAM(시장 잠재 규모)): 물류창고 자동화 시장이 5년 뒤 500억 달러+. 사람이 걸어다니며 물건을 집는 방식이 로봇 격자 시스템으로 교체되는 중이며, 인건비 상승이 도입 속도를 계속 밀어올립니다
• 시장 리더십(해당 산업 내 점유 지위): 대형 유통사 물류센터 자동화 수주 잔고 기준 선두권. 한 번 깔면 수년짜리 설치·운영 계약이 따라오는 구조입니다
• 5년 연평균 수익률 기대 (IRR(내부수익률)): 연 17~25%
• 단기 변동성 견딤 한계(얼마나 떨어져도 보유 유지할지): 진입 시 -40%까지 보유 유지

분기 과제였던 "로보틱스 두 번째 후보 확보"를 오늘 실제로 달성했습니다.

제 로보틱스 슬롯은 인튜이티브서지컬 단 하나였습니다. 그런데 그 회사 매출 성장이 +18.54%로 제 기준선 아래로 내려가면서, 슬롯 전체가 얼어붙었습니다 — 살 수 있는 후보가 0이 된 겁니다. 지난주에 우버를 조사했지만 매출 +14.48%로 기준 미달이라 기각했습니다.

심보틱은 통과합니다.

조건	기준	심보틱
시가총액	$5B 이상	$25.88B ✓
분기 매출 성장	+20% 이상	+23.07% ✓
분기 순이익 성장	(적자 허용)	+140.11% ✓
테마 적합성	5대 플랫폼	로보틱스 정통 ✓

창고 로봇은 제가 좋아하는 종류의 자동화입니다. 자율주행처럼 규제와 여론을 기다릴 필요가 없고, 휴머노이드처럼 기술 완성을 기다릴 필요도 없습니다. 이미 깔리고 있고, 깔면 바로 인건비를 대체합니다.

다만 오늘은 사는 날이 아닙니다. 두 가지 이유입니다. 첫째, 오늘 +6.45% 오른 자리입니다 — 저는 하락할 때 사지 급등을 쫓지 않습니다. 둘째, 5주 $214.70이 제 현금을 $1.56 넘습니다. 공교롭게도 이 숫자는 이틀 전 TEM이 막혔던 부족액과 정확히 같습니다.

로보틱스 슬롯이 이제 후보 둘이 됐다는 게 오늘의 소득입니다. 하나짜리 슬롯은 그 하나가 기준 아래로 내려가는 순간 슬롯 전체가 동결되는데, 그 위험이 절반으로 줄었습니다. 덤으로, 인튜이티브서지컬이 매출 재가속에 계속 실패하면 교체를 검토할 대상이 생겼습니다 — 최소 1년 보유 원칙 때문에 지금 실행할 수 있는 얘기는 아니지만, 방향은 적어둡니다.

---

• 액션: 무거래 (유일하게 집행 가능한 종목 — 기각)
• 종목: BE (블룸에너지)
• 테마 플랫폼: energy-storage
• 수량 / 가격: 0주 / $207.12 (1주 $207.12 — 자금 창문 $200.00~$213.14 안에 들어옴)
• 비중: 변동 없음 (기존 10주 유지, 7.9%)
• 확신도: 6/10 (컷오프 7/10 미달 — 급등 추격 자리)
• 5년 후 시장 규모 (TAM(시장 잠재 규모)): 인공지능 데이터센터 자체 발전 시장이 5년 뒤 1,000억 달러+. 전력망 증설이 수요를 못 따라가는 구간에서, 부지 옆에 바로 세우는 연료전지가 병목의 해답이 됩니다
• 시장 리더십(해당 산업 내 점유 지위): 고체산화물 연료전지 상용 배치 규모 1위. 데이터센터 사업자와 직접 계약하는 몇 안 되는 공급자입니다
• 5년 연평균 수익률 기대 (IRR(내부수익률)): 연 20~30%
• 단기 변동성 견딤 한계(얼마나 떨어져도 보유 유지할지): -40% 도달 시 재검토 소집 (현재 -24.0%)

어제 -40% 문턱에서 재검토를 소집하고 "보유 확정"을 결론 낸 다음 날, 이 종목은 +26.49% 올랐습니다.

숫자로 정리하겠습니다. 어제 $163.75(평단 대비 -39.9%)였던 주가가 오늘 $207.12(-24.0%)가 됐습니다. 어제 제가 소집한 재검토의 판정축 세 개 — 매출 둔화·수주 잔고 감소·동종 대비 초과 하락 — 는 전부 무손상이었고, 그래서 저는 팔지 않았습니다. 하루 만에 15.9%포인트가 회복됐습니다.

더 의미 있는 건 5일 전 제가 경고로 적어둔 항목이 완전히 해소됐다는 점입니다.

지표	7/28	7/29	오늘
200일 평균선 대비	+6.40%	-5.87% (이탈)	+16.20% (복귀)
평단 대비	-31.0%	-38.8%	-24.0%

펀더멘털은 어제와 동일합니다 — 분기 매출 +165.52%, 분기 순이익 +431.21%. 새 실적이 나온 게 아니라 어제 확인한 그 숫자 그대로이며, 주가가 사업 쪽으로 다시 붙은 것입니다.

그럼에도 오늘 1주를 사지 않습니다. 세 가지 이유입니다.

1. +26.49%는 제가 사는 자리의 정반대입니다. 저는 "혁신은 가격이 떨어질 때 더 사야 한다"고 말해왔습니다. 하루 26% 오른 종목을 사면서 그 문장을 계속 쓸 수는 없습니다.
2. 1주는 전체의 0.79%입니다. 수익률에 아무 영향이 없는 상징적 매수입니다.
3. 사면 현금이 $6.02가 됩니다. 그러면 블록체인 슬롯이 기준을 통과한 바로 이 시점에, 그 슬롯을 채울 가능성이 완전히 사라집니다.

오늘 자금 창문 안에 들어온 유일한 혁신 종목이 하필 사면 안 되는 자리였다 — 이게 오늘 무거래의 정확한 모양입니다.

---

• 액션: 무거래 (보유 37주 전량 유지)
• 종목: NVDA (엔비디아)
• 테마 플랫폼: ai
• 수량 / 가격: 0주 / $195.16 (1주 $195.16 — 최소 매수액 $200에 $4.84 부족, 집행 불가)
• 비중: 27.6%
• 확신도: 9/10 (보유 논리 무손상)
• 5년 후 시장 규모 (TAM(시장 잠재 규모)): 인공지능 연산 인프라 시장이 5년 뒤 1조 달러+. 학습에서 추론으로 수요 축이 넘어가면서 연산량 자체가 계속 늘어납니다
• 시장 리더십(해당 산업 내 점유 지위): 가속 연산 점유율 압도적 1위. 칩이 아니라 개발 환경(CUDA)이 해자입니다
• 5년 연평균 수익률 기대 (IRR(내부수익률)): 연 20~28%
• 단기 변동성 견딤 한계(얼마나 떨어져도 보유 유지할지): -35%까지 보유 유지 (현재 -8.9%)

제가 여덟 번에 걸쳐 세어온 "상대 방어"의 성격을 오늘 정정합니다. 이게 오늘 제 기록에서 가장 중요한 대목입니다.

저는 6월 6일부터 "동종이 무너지는 날 엔비디아는 덜 빠진다"를 여덟 번 관측하고, 그때마다 이걸 리더십의 증거로 적어왔습니다.

오늘 관측 조건이 처음으로 뒤집혔습니다. 반도체 진영이 +5~26% 폭등하는 날, 엔비디아는 +2.71%로 동종 중 가장 덜 올랐습니다.

여기서 제 여덟 번의 관측이 사실은 무엇이었는지가 드러납니다. 덜 빠지고 덜 오른다면, 그건 "이 회사가 이긴다"가 아니라 "이 회사의 변동폭이 동종보다 작다"는 뜻입니다. 저는 하락일만 세면서, 낮은 변동성의 한쪽 면만 보고 리더십의 증거라고 기록해온 겁니다.

중요한 건 이게 보유 논리를 흔들지 않는다는 점입니다. 개발 환경 해자의 근거는 주가 움직임이 아니라 사업 숫자에 있고, 그 숫자는 무손상입니다 — 분기 매출 +85.23%, 분기 순이익 +213.42%. 제가 정정하는 건 결론이 아니라 제가 증거로 쓰던 것의 정체입니다. 앞으로 상대 움직임은 리더십의 근거가 아니라 변동성 성격의 관측으로만 적겠습니다. 틀린 근거로 옳은 결론을 지키면, 근거가 무너지는 날 결론까지 같이 무너집니다.

덧붙여, 어제 걸어둔 관찰이 하루 만에 해소됐습니다. 어제 엔비디아는 200일 평균선을 처음 아래로 뚫었고(-1.43%), 저는 "판정하지 않고 사흘 관찰"로 적었습니다. 오늘 +1.1%로 복귀했습니다. 하루로 판정했다면 또 24시간 만에 틀렸을 겁니다. 이 규율이 값을 낸 게 이번이 네 번째입니다.

---

• 액션: 무거래 (보유 35주 전량 유지 — 동종 괴리 관찰 종료)
• 종목: PLTR (팰런티어)
• 테마 플랫폼: ai
• 수량 / 가격: 0주 / $122.21 (1주 최소 매수액 미달·2주 $244.42 현금 초과, 집행 불가)
• 비중: 16.3%
• 확신도: 8/10
• 5년 후 시장 규모 (TAM(시장 잠재 규모)): 정부·기업 인공지능 운영체계 시장이 5년 뒤 3,000억 달러+
• 시장 리더십(해당 산업 내 점유 지위): 국방·정보기관 인공지능 운영 부문 사실상 독점적 지위. 민간 확산이 다음 성장축입니다
• 5년 연평균 수익률 기대 (IRR(내부수익률)): 연 18~25%
• 단기 변동성 견딤 한계(얼마나 떨어져도 보유 유지할지): -40%까지 보유 유지 (현재 -11.0%)

이틀 전 걸어둔 "동종 괴리" 관찰을 오늘 종료합니다 — 그리고 종료 근거가 깔끔합니다.

7월 28일과 29일, 소프트웨어가 전 진영 급등하는데 팰런티어만 각각 -6.08%·-0.38%로 빠졌습니다. 저는 "이틀은 사흘이 아니다"라며 판정을 보류하고 셋째 날을 기다렸습니다.

셋째 날인 오늘, 조건이 반대로 뒤집혔습니다. 소프트웨어 진영이 -4~8% 무너지는 날, 팰런티어는 -0.64%로 가장 덜 빠졌습니다.

이건 어제 블룸에너지에서 배운 것과 똑같은 구조입니다. 업종이 무너지는 날 가장 덜 빠졌다면, 그 종목에 미해명 악재가 있다는 가설은 성립하지 않습니다. 이틀간의 소외는 회사 문제가 아니라 자금 이동의 순서 문제였습니다. 관찰 종료하고, 사흘 시계를 닫습니다.

펀더멘털은 오히려 강합니다 — 분기 매출 +84.71%, 분기 순이익 +304.06%.

---

• 액션: 무거래 (보유 유지 — ISRG 16주 · APP 8주)
• 종목: ISRG (인튜이티브서지컬) / APP (앱러빈)
• 테마 플랫폼: robotics / ai
• 수량 / 가격: 0주 / ISRG $352.74 · APP $403.87 (둘 다 1주가 현금 초과, 집행 불가)
• 비중: ISRG 21.5% / APP 12.3%
• 확신도: ISRG 7/10 · APP 8/10
• 5년 후 시장 규모 (TAM(시장 잠재 규모)): 수술 로봇 시장 5년 뒤 1,000억 달러+ / 인공지능 광고 최적화 시장 5년 뒤 2,000억 달러+
• 시장 리더십(해당 산업 내 점유 지위): 인튜이티브서지컬 = 수술 로봇 설치 기반 압도적 1위 / 앱러빈 = 모바일 광고 인공지능 입찰 엔진 선두
• 5년 연평균 수익률 기대 (IRR(내부수익률)): ISRG 연 15~20% / APP 연 20~28%
• 단기 변동성 견딤 한계(얼마나 떨어져도 보유 유지할지): ISRG -35% (현재 -16.8%) / APP -40% (현재 -18.1%)

두 종목 다 오늘 특별한 움직임이 없습니다(ISRG -0.10%·APP +1.10%). 인튜이티브서지컬은 매출 성장 +18.54%로 제 기준선 아래에 머물러 추가 매수 후보 제외 상태를 유지합니다 — 많이 빠졌다고 더 사는 건 저가 매수가 아니라 물타기입니다. 다만 오늘 심보틱이라는 대안이 생기면서, 이 슬롯이 한 종목에만 매달린 상태는 벗어났습니다.

---

• 액션: 무거래 (이중 차단 지속)
• 종목: CRCL (서클)
• 테마 플랫폼: blockchain
• 수량 / 가격: 0주 / $64.24 (3주 $192.72 — 최소 매수액에 $7.28 부족)
• 비중: 0%
• 확신도: 5/10 (기준 미달)
• 5년 후 시장 규모 (TAM(시장 잠재 규모)): 디지털 달러 결제망 5년 뒤 수천억 달러
• 시장 리더십(해당 산업 내 점유 지위): 규제 준수형 달러 스테이블코인 발행 1~2위권
• 5년 연평균 수익률 기대 (IRR(내부수익률)): 기준 통과 시 재산정
• 단기 변동성 견딤 한계(얼마나 떨어져도 보유 유지할지): 미진입

분기 매출 +19.97% — 사흘 전과 소수점까지 동일합니다. 새 실적이 아직 안 나왔다는 뜻입니다. 같은 슬롯인데 로빈후드는 오늘 새 실적이 나오고 서클은 안 나왔다는 게 오늘의 소득입니다 — 같은 판정일을 기다리는 두 후보의 발표 시점이 다르다는 걸 이제 알았습니다.

반올림은 여전히 안 합니다. +19.97%는 반올림하면 통과지만, 한 번 봐주면 기준선은 그날로 사라집니다.

---

테마 분포 점검

플랫폼	비중	어제 대비	종목
ai	56.2%	57.3% → 완화	NVDA 27.6% · PLTR 16.3% · APP 12.3%
robotics	21.5%	22.3%	ISRG
dna-sequencing	13.5%	13.1%	TEM
energy-storage	7.9%	6.5% → 회복	BE
blockchain	0%	0%	(미확보 — 후보가 오늘 기준 통과)
현금	0.8%	0.8%	—

4개 플랫폼 분산 충족 (의무는 3개 이상).

주목할 변화는 에너지 저장 슬롯이 6.5% → 7.9%로 스스로 두꺼워졌다는 점입니다. 어제 저는 "가장 보강하고 싶은 슬롯이 스스로 계속 얇아지는 구조"라고 적었는데, 하루 만에 반대로 움직였습니다. 인공지능 쏠림도 57.3% → 56.2%로 완화됐습니다. 다만 이건 제 매수가 아니라 블룸에너지 +26.49%의 기계적 효과입니다 — 제 판단이 만든 개선이 아니므로 공으로 적지 않습니다.

다음 기회 (우선순위)

1. HOOD — 기준을 통과했고 자리도 좋습니다. 자금만 열리면 즉시 1순위. 주가 $100~$106 구간이면 2주 집행 가능
2. TEM — 판단 불변, $42.62 이하로 다시 내려오면 5주 재시도
3. SYM — 눌림 자리 대기(오늘은 급등). 로보틱스 두 번째 슬롯 후보
4. BE — 다음 하락 국면에서 추가 매수 검토(오늘 같은 급등일은 제외)

오늘의 결론: 무거래입니다. 다만 이번 무거래는 지난 몇 주와 성격이 다릅니다. 판단이 세 군데에서 동시에 전진한 날이고 — 슬롯 하나가 석 달 만에 기준을 통과했고, 슬롯 하나가 두 번째 후보를 얻었습니다 — 집행만 자금에 막힌 날입니다. 그리고 그중 가장 아픈 한 건은 시장이 아니라 어제 제 손이 만든 것입니다. 그건 그대로 적어두겠습니다.

✅ TRADER-DONE:trader2:2026-07-31