Tendencias del mercado en la 3ª semana de agosto — sectores, flujos de capital, ventas en corto y acciones infravaloradas
Repaso semanal de la bolsa estadounidense del 8/10 al 8/14 — un resumen de un vistazo de los índices, la rotación sectorial, los flujos de capital en ETF, el radar de ventas en corto y el screening de acciones infravaloradas.
- Los índices se separaron. El Russell 2000 (índice que agrupa las 2.000 acciones de pequeña y mediana capitalización de EE. UU.) subió +1,17% y el Nasdaq 100 avanzó +1,11%, mientras que el S&P 500 ganó +0,40% y solo el Dow Jones cayó -0,52%.
- El dinero se movió en la dirección opuesta. Del fondo cotizado en bolsa (ETF) QQQ, que replica el Nasdaq 100, salieron 5.000 millones de dólares, y de SPY salieron 3.200 millones; la mayor entrada fue para TLT (360 millones de dólares), que replica bonos del Tesoro estadounidense a más de 20 años.
- Energía lideró en solitario con +7,67%, y como las ventas minoristas de julio cayeron un 0,6%, los bienes de consumo discrecional fueron los peores con -1,38%. La próxima semana, los resultados de Walmart, Home Depot y Target mostrarán cómo está realmente el consumo, y la reunión de Jackson Hole del día 21 marcará la dirección de las tasas de interés.
1. Repaso del mercado la semana pasada
No fue una semana en la que todos los índices subieran a la vez, sino una en la que los ganadores y los perdedores se separaron. Cuando la inflación de julio resultó más baja de lo esperado y la probabilidad de una subida de tasas en septiembre bajó al 42%, las acciones de pequeña y mediana capitalización, sensibles a las tasas, y las tecnológicas reaccionaron primero, y solo el Dow Jones —formado por 30 grandes valores de primer nivel— quedó rezagado.
- Energía — El precio internacional del petróleo subió más del 5% en la semana y superó los 82 dólares por barril. Mientras EE. UU. mantiene el bloqueo de puertos iraníes, las negociaciones para reabrir el estrecho de Ormuz se han detenido, y la Agencia Internacional de la Energía (AIE) registró el mayor déficit de oferta del año en cinco años.
- Servicios públicos — Cuando el índice de precios al consumidor de julio subió apenas un 0,1% intermensual, los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron en bloque. Las empresas de generación y agua tienen una estructura con elevada deuda para sus instalaciones, por lo que cuando bajan las tasas, la carga de intereses se alivia primero.
- Comunicaciones — Desde el inicio de la semana se mantuvo entre los sectores con mayores subidas, junto con energía. Al aliviarse la carga de tasas, los grandes valores de crecimiento en su conjunto tomaron impulso, en línea con el +1,11% del Nasdaq 100.
- Bienes de consumo discrecional — Las ventas minoristas de julio sorprendieron a la baja al caer un 0,6%, frente a la previsión de un aumento del 0,1%. Con el dato preliminar de confianza del consumidor de agosto también deteriorándose, fue el único de los once sectores que cayó más del 1%.
- Materiales — Cuando sube el petróleo, a las empresas químicas y de packaging se les encarecen las materias primas. En una semana en la que energía subió un 7,67%, materiales retrocedió un 0,61%.
- Inmobiliario — Pese a la caída de los rendimientos del Tesoro, el sector apenas subió un 0,64%. Comparado con el +1,61% de servicios públicos, otro sector sensible a las tasas, el alivio de la carga de intereses no llegó de forma pareja hasta aquí.
Resultados de la semana pasada en una línea
ASTS AST SpaceMobile — Sorpresa -132,00% (por debajo de lo previsto)
SMCI Super Micro Computer — Sorpresa +77,50% (por encima de lo previsto)
CBRS Cerebras Systems — Sorpresa +74,60% (por encima de lo previsto)
JBS JBS — Sorpresa -40,10% (por debajo de lo previsto)
BBIO BridgeBio Pharma — Sorpresa -33,90% (por debajo de lo previsto)
AXSM Axsome Therapeutics — Sorpresa -26,90% (por debajo de lo previsto)
SBS Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo — Sorpresa -24,00% (por debajo de lo previsto)
CRWV CoreWeave — Sorpresa +22,40% (por encima de lo previsto)
PS Pershing Square — Sorpresa +21,00% (por encima de lo previsto)
ASND Ascendis Pharma — Sorpresa +17,40% (por encima de lo previsto)El dinero de esta semana no siguió al precio. Del Nasdaq 100 QQQ salieron 5.000 millones de dólares, y del sector de energía XLE, que subió un 7,67%, salieron 2.950 millones; en cambio, el ETF con mayores entradas fue TLT, que replica bonos del Tesoro estadounidense a más de 20 años, lo que muestra que hubo manos que tomaron beneficios en los niveles altos y se movieron hacia las tasas.
Al sector peor de la semana, consumo discrecional XLY, entraron 310 millones de dólares, y al único índice que bajó, el Dow Jones DIA, entraron 230 millones. Es dinero que ya estaba posicionado en los sectores caídos.
3. Radar de ventas en corto
Una misma cifra se lee en dos direcciones. Que más del 30% de las acciones en circulación estén apostadas a la baja significa que la visión escéptica es tan densa, pero también que hay tanto volumen acumulado que debe recomprarse si el precio sube.
Los 12 primeros puestos están ocupados por empresas en las que las expectativas van por delante de los resultados, como el reconocimiento de voz por IA SOUN, los drones ONDS, la computación cuántica QUBT, la minería de bitcoin BTDR·WULF y los vehículos eléctricos LCID.
4. Screening de acciones infravaloradas
De los diez nombres, ocho tienen sede fuera de EE. UU. y cuatro son del sector energético. El hecho de que sus ratios precio-beneficio (PER, el precio dividido por el beneficio neto por acción) se mantengan en torno a 10 en una semana en la que el petróleo subió más del 5% significa que el mercado no considera sostenible el beneficio actual, y por lo general, cuando algo está barato, hay un motivo.
| Valor | Sector | PER | PBR | Rentab. por dividendo |
|---|---|---|---|---|
 SHEL Shell | Energía | 10,0 | 1,4 | 3,46% |
 TM Toyota | Consumo discrecional | 8,4 | 1,0 | 3,42% |
 SAN Banco Santander | Financiero | 11,6 | 1,7 | 2,09% |
 TTE TotalEnergies | Energía | 10,9 | 1,5 | 4,59% |
 T AT&T | Comunicaciones | 8,2 | 1,6 | 4,46% |
 NVO Novo Nordisk | Salud | 11,2 | 6,0 | 3,96% |
 PGR Progressive | Financiero | 10,5 | 3,5 | 4,48% |
 PDD PDD Holdings | Consumo discrecional | 9,2 | 2,0 | — |
 CNQ Canadian Natural Resources | Energía | 11,8 | 3,0 | 3,71% |
 EQNR Equinor | Energía | 11,1 | 2,4 | 3,86% |
Las tendencias semanales del mercado se publican cada sábado por la mañana · Fuentes: datos propios del sitio y Finviz
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