追蹤 Dorsey Wright 新興市場技術領袖指數，從新興市場大型股中篩選相對強度較高的標的持有。屬於將大部分底層資產投資於指數成分股的規則型智慧型 Beta ETF。

適合以動能因子方式切入新興市場、偏好趨勢追蹤策略的投資人。

由景順（Invesco）採被動（指數追蹤）方式管理的 ETF。

並非單純以市值加權，而是以 Dorsey Wright 相對強度分數評估新興市場大型股的趨勢強度，篩選多檔標的。動能轉弱的標的將於再平衡時被汰換，使組合維持以趨勢強勢股為主。

• 基於相對強度的動能篩選
• 聚焦新興市場的智慧型 Beta 曝險

管理資產規模（AUM）為 $263.7M，總費用率為每年 0.90%。

與廣泛市值加權的新興市場 ETF EEM、VWO 相比，本基金採用規則型動能篩選為其差異所在，惟費用負擔稍高。

報酬率受新興市場股市動能與動能因子表現影響；在趨勢行情中傾向表現強勢，但於波動加劇的階段，因子表現可能受到干擾。各時點的資金流向波動性較大。

資金流入流出隨新興市場風險偏好與美元強弱而變動；因屬動能因子 ETF，趨勢追蹤需求與風險趨避時的資金撤離往往同步出現。

規則型動能篩選為其優勢，但費用負擔及因子與新興市場波動性亦構成其劣勢。

若希望取得廣泛的新興市場核心曝險，市值加權、低費用的 VWO、IEMG、EEM 等為直接比較對象，該等 ETF 並未進行動能篩選，而是全面布局新興市場。若希望排除中國權重，可考慮如 EMXC 這類中國排除型 ETF。在同類動能因子類別中，可比較的包括同管理公司的已開發市場版本 PIZ、國際動能因子 ETF IMTM 與 IDMO，以及結合新興市場價值與動能的 UIVM、UEVM 等；與這些產品的差異在於管理公司、費用及策略細節。

投資 PIE 前應檢核的重點。由於屬新興市場動能 ETF，需事先確認費用負擔、動能因子的波動性及新興市場貨幣曝險，並建議同時檢視是否與自身投資組合的核心曝險重疊。

動能因子的趨勢反轉風險，以及新興市場特有的貨幣與政策波動性，是干擾短期報酬的主要因素。即使於趨勢行情中表現強勢，於波動放大階段跌幅亦可能擴大。

對希望以動能因子切入新興市場的投資人而言，這是一項差異化的選擇。若優先考慮低費用、廣泛的核心曝險，VWO、IEMG 等核心 ETF 較為合適；若希望採用規則型趨勢篩選，則 PIE 更為契合。