PIE ETF，究竟是什么产品？——收益率、费率、成分股及替代ETF全面整理
作为一只新兴市场动量ETF，景顺DWA新兴市场动量ETF（PIE）采用 Dorsey Wright 相对强度方法论，筛选趋势强劲的大型股。与低费率的核心型ETF VWO、EEM相比，费率、股息及策略上的差异是核心选择标准。
订阅景顺DWA新兴市场动量ETF是什么？
该基金追踪 Dorsey Wright 新兴市场技术领导者指数，从新兴市场大型股中筛选相对强度较高的股票进行持有。作为一只基于规则的Smart Beta ETF，其绝大部分基础资产投资于指数成分股。
适合以动量因子方式介入新兴市场、偏好趋势跟踪策略的投资者。
本ETF由景顺（Invesco）管理，采用被动（指数追踪）运作方式。
如何投资景顺DWA新兴市场动量ETF？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 追踪指数 | Dorsey Wright 新兴市场技术领导者指数 |
| 运作方式 | 被动（基于规则的Smart Beta） |
| 再平衡周期 | 每季度一次 |
| 股息周期 | 季度派息 |
| 总费率 | 0.90% |
本基金并非简单的市值加权，而是通过 Dorsey Wright 相对强度评分来评估新兴市场大型股的趋势强度，并据此筛选多只成分股。在再平衡时，动量减弱的成分股将被替换，从而使投资组合保持以趋势强劲的股票为主。
- 基于相对强度的动量筛选
- 聚焦新兴市场的Smart Beta敞口
景顺DWA新兴市场动量ETF的规模与成本（AUM及管理费）
资产管理规模（AUM）为$262.6M，总费率为每年0.90%。
景顺DWA新兴市场动量ETF的业绩与资金流向
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间其收益率取决于新兴市场股市走势及动量因子的表现，在趋势性行情中倾向于表现强势，但在波动较大的阶段，因子表现可能出现动摇。不同时点的资金流向波动较大。
资金流入流出随新兴市场风险偏好及美元强弱而变化；作为动量因子ETF，其特征是趋势跟踪需求与避险阶段的资金撤离并存。
景顺DWA新兴市场动量ETF的优势与劣势
基于规则的动量筛选是其优势，但费率负担以及因子和新兴市场的波动性则是其劣势。
💪 核心优势
⚠️ 注意事项
景顺DWA新兴市场动量ETF的替代ETF及相关产品
若希望获得广泛的新兴市场核心敞口，市值加权的低费率ETF VWO、IEMG、EEM 等是直接对比对象，这些产品不进行动量筛选，而是全面覆盖新兴市场。若希望剔除中国权重，可以考虑中国除外型ETF，例如 EMXC。在同一动量因子类别中，可比较的产品包括：同基金公司发行的发达市场版本 PIZ、国际动量因子ETF IMTM、IDMO，以及新兴市场价值与动量结合型 UIVM、UEVM 等；它们在管理公司、费率及策略细节上与本基金存在差异。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 IDMO | Invesco S&P International Developed Momentum ETF | $58.73 | -0.4% | $4.2B | 0.25% | 2.39% | +13.1% |
 IMTM | iShares MSCI Intl Momentum Factor ET | $51.31 | -0.5% | $4.2B | 0.30% | 2.34% | +11.3% |
 PIZ | Invesco Dorsey Wright Developed Markets Momentum ETF | $49.85 | -0.7% | $610.5M | 0.80% | 1.87% | +5.8% |
 UIVM | VictoryShares International Value Momentum ETF | $72.91 | -0.4% | $331.4M | 0.35% | 4.33% | +20.0% |
 UEVM | VictoryShares Emerging Markets Value Momentum ETF | $57.89 | -0.5% | $242.8M | 0.45% | 3.16% | +4.4% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TSM | Taiwan Semiconductor Manufacturing ADR | 0.06% | $420.22 | +1.8% | $2.18T | 27.1 | 0.98% |
| ASX | ASE Technology Holding CoLtd ADR | 0.03% | $40.80 | +3.2% | $89.7B | 47.7 | 1.53% |
| BAP | Credicorp Ltd | 0.01% | $383.95 | -1.6% | $30.5B | 14.2 | 4.05% |
 FFBC | First Financial Bancorp | 0.01% | $31.27 | -0.7% | $3.3B | 11.1 | 3.26% |
 SSL | Sasol Ltd ADR | 0.01% | $15.69 | -4.0% | $9.9B | 13.9 | 4.72% |
 KNSA | Kiniksa Pharmaceuticals International Plc | 0.01% | $79.48 | +1.1% | $6.2B | 80.8 | - |
| ITUB | Itau Unibanco Holding SA ADR | 0.01% | $9.43 | -0.1% | $51.0B | 12.3 | 6.22% |
景顺DWA新兴市场动量ETF投资者检查清单
投资 PIE 之前需要核查的要点。作为一只新兴市场动量ETF，需提前确认费率负担、动量因子的波动性及新兴市场货币敞口，并审视其是否与自身投资组合现有的核心敞口存在重叠。
| 检查要点 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 💵 费率 | 确认长期持有下的累计成本影响 | 相对略高 |
| 📊 策略理解 | 熟悉相对强度动量筛选方法 | 基于规则的运作 |
| 🌏 国家分散 | 确认新兴市场国家及地区权重 | 广泛分散 |
| 💱 汇率 | 新兴市场货币波动的影响 | 未进行货币对冲 |
动量因子趋势转换风险及新兴市场特有的货币、政策波动，是导致短期收益率承压的主要因素。在趋势性行情中表现强势，但在波动加剧阶段也可能出现较大回撤。
对于希望以动量因子方式介入新兴市场的投资者而言，这是一个差异化的选择。若优先考虑低费率的广泛核心敞口，VWO、IEMG 等核心ETF更为合适；若希望采用基于规则的趋势筛选策略，则 PIE 更为契合。
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本文信息截至 2026年6月18日。
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