追踪标普全球美国除外房地产指数，按市值加权持有发达市场及新兴市场的REITs与房地产相关企业。投资结构覆盖美国以外的全球房地产市场。

适合希望以低成本分散投资美国海外房地产市场的长期投资者。

由领航（Vanguard）于2010年发行的被动型（指数追踪）ETF。

原则上采用完全复制方式，按市值权重持有美国以外全球上市REITs及房地产相关企业。涵盖欧洲、亚太、加拿大等众多国家约400余只成分股，地域分散效果显著。

• 单一产品覆盖美国除外全球房地产，跨国分散度高
• 领航被动管理，费率水平较低

资产管理规模（AUM）为 $3.3B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.12%。

同类ETF中，REET覆盖包括美国在内的全球房地产，而VNQI仅提供美国以外的海外敞口。对于已通过VNQ等持有较高美国REITs比例的投资组合，可作为地域多元化的补充工具。

收益率会随利率环境与美元强弱而波动。由于发达市场占比较高，受亚洲、欧洲经济周期影响，同时新兴市场的配置比重也会带来一定波动。

在持续存在的美国海外房地产分散配置需求支撑下，长期持有资金呈现稳步流入趋势。但在美元走强阶段，受汇率换算收益缩水影响，短期资金也可能出现流出。

地域分散度高、费率水平低是其优势，而汇率波动以及美国以外市场特有的流动性差异是主要风险。

下表所示的REET追踪包括美国在内的全球房地产指数，是直接对标产品；DFGR与HAUZ是聚焦发达市场房地产的同类ETF。RWO提供更广泛的全球房地产敞口，VGSR采用发达市场房地产筛选策略。如希望同时布局美国REITs市场，可考虑搭配VNQ。

投资VNQI前需确认的关键要点。由于美国以外全球房地产敞口带来的汇率波动以及多国股息税务处理较为复杂，事先充分核查非常重要。

美元走强阶段可能出现换算损失，且受新兴市场配置比重影响，波动性可能高于纯发达市场ETF。多国股息的税务处理也需提前确认。

对于希望低成本分散投资美国以外全球房地产的投资者而言，这是一个有效的选择。与现有美国REITs ETF搭配使用，可增强地域多元化效果；汇率波动与股息税会长期影响收益率，事前核查必不可少。