这是一款采用Dorsey Wright技术相对强度（动量）方法论，从美国基础材料板块股票中筛选趋势强劲标的并据此编制组合的智能贝塔ETF。其成分股及权重基于动量得分，而非按市值加权。

适合希望在配置基础材料板块敞口的同时，相较于简单指数跟踪，更偏好基于动量进行个股筛选的投资者。

该ETF由Invesco管理，采用被动式（指数跟踪）管理方式。

该ETF从基础材料板块投资范围内筛选Dorsey Wright相对强度得分较高的股票，并按照基于动量而非市值加权的规则分配权重。通过季度再平衡，替换趋势转弱的股票。

• 基于动量筛选股票，而非按市值加权
• 聚焦基础材料板块的智能贝塔策略

管理资产（AUM）为$61.4M，总费用率（Expense Ratio）为每年0.60%。

与同属Dorsey Wright动量系列的板块ETF相比，其方法论基本相同，仅跟踪板块不同；受材料板块特性影响，该产品对经济周期和大宗商品周期的敏感度较高。

基础材料板块往往对经济周期和大宗商品价格走势较为敏感，加之产品采用动量筛选策略，因此在趋势明确的阶段可能表现出较明显的业绩差异。趋势反转期也可能出现波动放大的情况。

资金会随板块轮动需求而流入流出；当通胀及实物资产偏好受到关注时，市场对材料板块产品的兴趣往往上升。相反，随着经济放缓担忧加剧，资金也可能转向防御板块。

该产品的特点是采用动量策略筛选股票并集中配置板块，因此需关注材料板块特有的经济周期敏感性，以及个股筛选方式可能带来的波动。

表中所列的PTF、PRN、PTH等产品，是将相同的Dorsey Wright动量方法论应用于其他板块的姊妹ETF，方法论相同，仅跟踪板块不同。若希望广泛配置材料板块，可将按市值加权的代表性材料板块ETF，如XLB、VAW，作为直接替代品一并考察；如果希望获得黄金和矿业领域的专项敞口，GDX也值得参考。

以下是投资PYZ前需要检查的项目。由于这是一款基于动量的板块ETF，建议提前确认股票筛选方式、板块集中度、费用和流动性，并判断其是否符合自身投资目标。

单一板块集中配置和对经济周期的敏感性是主要波动因素，而动量策略在趋势反转期可能较晚反映信号，从而扩大亏损。以韩元投资的投资者还需将汇率波动纳入考虑。

对于希望以动量策略配置基础材料板块敞口的投资者而言，这是一款可供考察的智能贝塔产品。如果目标是获得简单板块敞口，宜选择XLB、VAW等低费用的代表性板块ETF；如果希望采用动量筛选策略，则可比较PYZ后作出选择。