PSFM ETF是基于跟踪标普五百的基础ETF的价格走势，利用期权在收益区间内限制上行收益、缓和下行冲击而设计的结构化收益型产品。其收益路径可能与基础股票市场有所不同。

适合那些希望在保持基础股票市场参与的同时，理解各收益区间损失管理与上行限制的投资者。

由Pacer ETF管理的主动（积极管理）型ETF。

本产品利用参照基础ETF的灵活交易所期权，构建各收益区间的损益路径。基础资产上涨时，在预定范围内追求收益参与；基础资产下跌时，在既定缓冲区间内削弱冲击。但需注意，超出缓冲范围的下跌以及达到上行上限后的上涨部分，仍将直接暴露于市场风险。

• 基于期权的结构化收益设计
• 以四月为基准的收益区间重新设定

管理资产（AUM）规模为$25.9M，总费率为每年0.49%。

由于属于结构化收益型产品，与普通股票型ETF不同，收益区间内的入场价格与市场价格会影响投资者对下行缓冲与上行限制的实际感受。

业绩走势受基础股票市场方向性与波动性的影响。在市场温和上涨的环境中，上行参与结构可能发挥作用；但随着涨幅扩大，上行上限可能成为相对基础资产的业绩约束。出现急剧下跌时，则需同时审视缓冲范围及其之后的损失结构。

市场对缓冲型ETF的关注度会随股市波动性、上涨预期与损失管理需求的变化而不同。本产品不同于一般指数型ETF，必须确认各收益区间条件，因此不宜仅凭资金流入流出或交易便利程度来判断策略是否合适，而应核实期权结构与持有期是否匹配。

损失缓冲与市场参与相结合的结构是优势，但上行限制与各区间的交易条件必须清晰理解。

对比表中列出了策略性质不同的产品。MOAT ETF是聚焦于筛选竞争优势企业的股票型产品；PTLC ETF根据趋势信号调整股票敞口；BALT ETF利用预设的防御范围；ACIO ETF采用结合期权的股票运作方式；PKW ETF则筛选实施股票回购的企业。PSFM ETF旨在平衡市场上涨参与与损失缓冲，与上述产品相比，目标与风险承担方式需分别确认。

本产品以参与市场上涨的同时在一定范围内降低下跌冲击为目标，但效果取决于收益区间与交易时点。买入前需重点确认其损益结构与单纯指数型产品不同。

基础股票市场急剧下跌且超出缓冲范围时，可能导致损失；强势上涨行情中，上行限制可能成为相对业绩的约束。期权价格、买卖报价与净资产值的差异、区间内买卖也会影响实际投资体验。

PSFM ETF追求市场参与与损失管理的平衡，但缓冲并非本金保护，且上行受限。在投资决策时，应同时确认收益区间条件、计划持有期、无分红记录以及交易成本等因素。