这是一只追踪标普发达市场动量指数（S&P World Ex-U.S. Momentum Index）的被动型 ETF。它从美国和韩国以外的发达国家大、中盘股中，筛选出最近 1 年（剔除最近 1 个月）经波动率调整后动量得分排名前列的成分股进行配置。

适合希望在美股以外的发达市场获取动量因子暴露的投资者。

由景顺（Invesco）于 2015 年发行，采用被动（指数追踪）方式进行管理。

该 ETF 从标普发达市场指数的成分股中筛选出近期价格上升动量表现优异的头部股票。动量得分由最近 12 个月收益率剔除最近 1 个月后除以波动率得出，仅纳入得分最高的股票。从地理分布上看，主要覆盖欧洲、日本、澳大利亚等发达市场。

• 专注于美国以外发达市场的动量策略
• 采用波动率调整后的动量得分筛选成分股，相比单纯的价格涨幅更具稳定性

资产管理规模（AUM）为 $4.2B，总费率为每年 0.25%。

采用类似策略的 IMTM 是基于 MSCI World 的发达国家动量 ETF，可作为替代选择。PIZ 则是在发达国家动量策略基础上叠加股息筛选的产品。

发达国家动量策略在特定市场环境下，即由成长板块领涨的时期，往往表现相对强劲。汇率变动以及各国利率政策变化所带来的板块轮动，也会影响其持仓结构。

在海外发达市场分散配置需求与动量因子关注度同时上升的时期，资金流入通常较为明显。以韩元计价的收益率会因美元的强势或弱势而出现较大差异，因此汇率管理角度也至关重要。

核心优势在于对美国以外发达国家动量因子的暴露，需注意的风险点是汇率波动以及动量反转时可能出现的较大短期回撤。

表中所示的 IMTM 是基于 MSCI 指数的发达国家动量 ETF，指数编制方法不同，但采用类似的动量策略；PIZ 是在发达国家动量基础上加入股息筛选的产品。UIVM 和 UEVM 分别采用发达国家国际和新兴市场价值+动量混合策略，因子构成有所不同。PIE 聚焦新兴市场动量，适合希望配置新兴市场的投资者作为对比。若希望获得广泛的发达国家市场暴露，费率更低、成分股数量更多的 EFA 或 IEFA 也值得一并考察。

投资 IDMO 前需要核查的主要要点如下。鉴于动量因子的特性，市场风格切换时业绩波动较大，建议事前确认多重汇率影响与费率水平。

动量因子具有在市场急剧转向时短期回撤显著扩大的特征。多币种汇率波动作为额外变量影响收益率，特定板块集中持仓时板块调整冲击也会集中体现。

对于寻求美国以外发达国家动量策略的投资者而言，这是一只合适的 ETF。若以动量因子暴露为目标，建议比较 IDMO 与 IMTM；若以广泛发达国家暴露为目标，则应优先考虑费率较低的 EFA、VEA、IEFA。