这是一只追踪NASDAQ AlphaDEX 新兴市场小盘股指数的新兴市场小盘股ETF。它从新兴市场上市的小盘股中，运用AlphaDEX筛选方法论挑选成分股，构建广泛分散的投资组合。

适合希望在新兴市场小盘股中寻求超额收益潜力、同时能够承受较高波动率的分散型投资者。

由First Trust运营，采用被动（指数追踪）管理方式。

该ETF采用基于规则的方法，在基础新兴市场小盘股范围内，按成长与价值指标对个股进行评分，筛选出排名靠前的股票并以差异化权重纳入组合。由于不沿用市值加权，其成分股构成与权重与其他新兴市场被动ETF有所不同。

• 基于成长·价值指标的AlphaDEX筛选方法论
• 专注于新兴市场小盘股的分散化敞口

资产管理规模（AUM）为$191.0M，总费率（Expense Ratio）为每年0.80%。

相对于覆盖广泛的新兴市场核心ETF，由于更聚焦于小盘股，其波动率与潜在收益往往同步放大。

受新兴市场小盘股特性影响，该ETF对全球风险偏好与美元资金流向高度敏感，呈现风险偏好阶段相对走强、风险规避阶段大幅波动的趋势。

新兴市场小盘股的资金流入流出波动较大，资金流向会随全球流动性与新兴市场货币环境变化而转换，市场情绪波动时振幅也会进一步扩大。

优势在于分散化的新兴市场小盘股敞口与基于规则的选股方法；劣势在于较高的波动率以及相对同类的费率负担。

表中所示的 FNDE、XSOE、EMGF 三只ETF为覆盖整个新兴市场、费率更低的宽基ETF，由于小盘股集中度较低，其定位与本产品有所不同。同样聚焦新兴市场小盘股的直接替代品包括 EEMS、EWX、DGS；若寻求新兴市场核心敞口，则可一并考察 VWO、IEMG。

投资 FEMS 前需重点核查的要点。作为一只专注于新兴市场小盘股的ETF，事前综合审视波动率、成本、地域敞口与货币环境，将有助于投资决策。

新兴市场小盘股对经济与流动性冲击较为敏感，下行周期跌幅可能较深；新兴市场货币走弱还会进一步压低以本币计价的收益率，小盘股流动性限制同样是放大波动率的因素。

本ETF适合作为通过基于规则的选股方式、在新兴市场小盘股中追求超额收益的卫星配置资产。若更看重成本与广泛分散，则 FNDE、VWO 等核心ETF更为合适；若希望聚焦小盘股，则 FEMS 更为匹配。