本基金追踪 MSCI 巴西 25/50 指数，是一只以单一国家为投资标的的 ETF，分散投资于巴西股市的市值型大盘股与中盘股。其采用权重上限（Cap）机制，限制单一成分股权重，以缓解对个别企业的过度集中。

适合希望集中布局巴西经济与新兴市场，且能够充分承受高波动性的投资者。

由贝莱德（iShares 安硕）以被动（指数追踪）方式进行管理。

按市值加权持有巴西大盘股与中盘股，同时采用权重上限机制，限制单一企业的权重及头部企业群体的合计权重。再平衡依据指数规则按季度执行，其行业配置中资源与金融板块占比相对较高。

• 专注巴西单一国家的代表性 ETF
• 采用权重上限机制以缓解单一成分股集中

管理资产（AUM）规模为 $9.6B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.59%。

巴西股市对大宗商品价格、汇率以及国内政策利率高度敏感，历来呈现较大波动。在全球风险偏好与雷亚尔汇率走势的影响下，短期涨跌幅度往往被进一步放大。

当新兴市场风险偏好上升时，资金趋于流入；在风险规避阶段则倾向于流出。大宗商品周期与美国利率走向是主导全球投资者对巴西资产情绪的核心变量。

其作为巴西单一国家敞口的代表性与流动性构成主要优势，但新兴市场特有的汇率与政治波动性则是其主要劣势。

下表中的 EWT·INDA·MCHI·FXI 均为同一管理人旗下的其他单一国家或地区新兴市场 ETF，希望在巴西以外分散敞口的投资者可一并考察。若要在巴西范围内调整敞口，可关注偏向小盘股的 EWZS，以及费率更低的 FLBR 作为直接替代；若追求激进敞口，可考虑杠杆产品 BRZU；若希望将覆盖范围扩展至整个拉美地区，ILF 也是可选标的。

投资 EWZ 前的检查要点。作为单一国家新兴市场 ETF，应事先审视雷亚尔汇率、资源与金融板块集中度以及新兴市场特有的波动性，并结合自身的风险承受能力进行判断。

雷亚尔汇率、大宗商品价格以及国内政治与政策的不确定性是短期波动的主要来源。在新兴市场风险规避阶段，短期损失幅度可能显著放大，因此有必要进行权重管理。

对于希望集中投资巴西市场的投资者来说，这是一个具有代表性的选择。若难以承受高波动，可一并考察覆盖整个拉美地区的 ILF；若希望进一步降低成本，也可将 FLBR 纳入比较。