该 ETF 是一只被动型股票 ETF，通过追踪由新兴市场小型企业构成的指数，实现对多个新兴市场小盘股的分散投资。它所覆盖的领域与以大盘股为主的新兴市场 ETF 不同。

适合希望通过分散投资来获取新兴市场小盘股成长潜力，并愿意承受相应较高波动性与汇率风险的投资者。

由道富环球投资管理（State Street）以被动（指数追踪）方式运作。

该 ETF 追踪由规模较小的新兴市场企业构成的指数，但并未持有全部成分股，而是采用抽样方法，挑选部分股票以维持相近的风险与收益特征。它在多个新兴市场之间进行广泛分散，使投资者能够接触到更能直接反映当地经济状况的小盘股。

• 覆盖一般新兴市场 ETF 忽略的小盘股领域
• 在多个新兴市场之间实现广泛分散

资产规模（AUM）为 $616.2M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.65%。

与以大盘股为主的新兴市场 ETF 不同，该 ETF 聚焦于小盘股，成长潜力更大，但波动性与流动性风险也更高。

新兴市场小盘股对当地经济、全球风险偏好以及汇率变动高度敏感。在风险偏好上升的阶段，其表现有时会比大盘股更具弹性；但在风险规避阶段，波动性与汇率带来的压力也会更为明显。

在新兴市场风险偏好上升的阶段，资金往往倾向于流入小盘股 ETF；而当美元走强或风险规避情绪升温时，资金也可能迅速从新兴市场资产中撤出。

新兴市场小盘股的成长潜力与分散效应是其主要优势，而较高的波动性以及汇率与流动性风险是其主要劣势。

表中所示的 IEMG、VWO、EEM 等是以大盘股为主的广义新兴市场 ETF，其性质与小盘股敞口不同；而 EMXC 等则是剔除中国后的新兴市场产品。如果希望加大对新兴市场小盘股的投资力度，还可以一并比较高股息小盘股 DGS、以小盘股为主的 EEMS，以及低费率广义新兴市场产品 SCHE 等。这些产品在市值范围、国家构成与费率上存在差异，应根据投资偏好加以选择。

投资 EWX 之前需关注的要点。作为新兴市场小盘股 ETF，事先综合评估波动性、汇率敞口、流动性与费率水平十分重要。

由于新兴市场小盘股的特性，其波动性较大；在美元走强或风险规避阶段，亏损与汇率压力可能同时加剧。小盘股流动性偏低也是一个风险因素。

对于希望分散投资于新兴市场小盘股、获取其成长潜力的投资者而言，这是一只合适的被动型 ETF。如果更倾向于以大盘股为主的分散配置，广义新兴市场 ETF 是合适的选择；若更看重小盘股敞口，EWX 则可作为替代方案。