本基金追踪 MSCI Pacific ex Japan 指数，是一只以被动方式分散投资于澳大利亚、香港、新西兰等亚太发达市场（不含日本）的 ETF。基金刻意剔除日本，构建以澳大利亚和香港为核心的投资组合。

适合希望单独管理日本仓位，同时分散配置亚太发达市场的投资者。

该 ETF 由贝莱德（iShares）于 2001 年推出，采用被动（指数追踪）方式运作。

基金以市值加权方式持有 MSCI Pacific ex Japan 指数成分股。澳大利亚大盘股权重较高，金融、资源、房地产板块在组合中占据较大比重。由于剔除了日本，其风险敞口结构与同区域的宽基 ETF 有所区分。

• 聚焦不含日本的亚太发达市场
• 偏重澳大利亚·香港·新加坡的金融与资源板块

资产管理规模（AUM）为 $2.2B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.47%。

与同样覆盖亚太区域的 EFA、VEA 相比，EPP 完全剔除了日本权重，因此对澳大利亚和香港的敞口相对更高。费率水平略高于宽基全球 ETF。

亚太发达市场通常对美元汇率、中国经济走势以及大宗商品价格波动较为敏感。与澳大利亚经济高度联动的资源板块表现对 ETF 收益率影响显著，香港市场状况也是引发短期波动的主要因素。

当全球投资者相较新兴市场更青睐发达市场的情绪升温时，往往会带动资金流入亚太发达市场 ETF。反之，在美元走强的阶段，受韩元、澳元等货币贬值影响，资金外流压力可能加大。

剔除日本可实现对澳大利亚和香港的集中敞口，但国家集中度高以及双重汇率敞口也构成风险因素。

表中所示的 VEA、IEFA、EFA 是包含日本在内的宽基发达市场 ETF，分散度高于 EPP，费率也相对更低。VXUS 和 VT 是覆盖范围更广、包含新兴市场的全球分散型产品，适合不希望集中于单一区域的投资者。若希望以更宽口径覆盖亚太地区，可考虑 AAXJ（不含日本、覆盖整个亚洲，包含新兴市场）作为直接替代。仅希望布局澳大利亚市场的投资者也可选择 EWA 等单一国家 ETF。

投资 EPP 前的核查要点。提前了解澳大利亚集中结构以及多重汇率敞口，有助于更明确地定位其在组合中的角色。

澳大利亚单一国家集中以及香港地缘政治不确定性是主要风险。相较宽基全球 ETF，分散程度有限，且在美元走强阶段，多种货币可能同时承压。

本 ETF 适合希望在剔除日本后聚焦澳大利亚·香港·新加坡等亚太发达市场的投资者。若追求更广泛的分散，可考虑 VEA 或 IEFA 等宽基发达市场 ETF；若希望纳入亚洲新兴市场，则可同时关注 AAXJ。