EMOP ETF 是什么产品？——收益率·费率·成分股·替代 ETF 全解析
由联博（AllianceBernstein）管理的新兴市场股票主动型 ETF。通过基于基本面的选股，力求跑赢指数获取超额收益。
订阅�️ 这只 ETF 是什么？
它并非跟踪特定指数，而是由联博的分析师亲自挖掘并投资新兴市场企业的主动管理型 ETF。综合评估盈利前景、估值吸引力、基本面及量化趋势，构建少数股票集中持有的投资组合。
适合希望通过主动管理追求超越被动指数收益、布局新兴市场的中长期投资者。
这是联博于 2024 年推出的主动型（积极管理）ETF。
如何投资？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 跟踪指数 | 无（主动管理） |
| 管理方式 | 主动（自主选股） |
| 再平衡周期 | 由管理人自行决定 |
| 分红周期 | 每年 1 次或以上 |
| 总费率 | 0.70% |
投资组合主要配置与新兴市场经济关联的企业股票。将基本面研究与量化分析相结合，精选盈利前景良好且估值合理的公司，并通过集中持有少数股票的方式，将仓位集中于高确信度的投资观点。
- 基于研究的主动选股，而非被动指数化配置
- 结合基本面分析与量化分析的综合方法
规模与成本
管理资产（AUM）规模为 $2.0B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.70%。
由于采用主动管理方式，费率水平较被动型新兴市场 ETF 偏高，但追求超越指数的超额收益能力是其核心价值所在。
业绩与资金流向
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间新兴市场曾受美元走强与全球利率环境影响，出现阶段性短期波动，但随着中国、印度、巴西等主要新兴市场的企业盈利复苏，也出现过反弹走势。受主动管理特性影响，业绩路径可能与指数不同。
在美元转弱预期与新兴市场企业盈利改善预期的共同作用下，整体新兴市场股票也曾出现资金流入动向。联博研究能力支撑下的差异化选股，是吸引资金流入的主要因素。
优势与劣势
基于研究的主动管理是其优势，但相对被动产品较高的费率以及新兴市场固有的波动性，是主要的风险因素。
💪 核心优势
⚠️ 需要注意的风险
替代 ETF 与相关产品
表中所示的 IEMG、VWO、EEM 属于同一新兴市场股票类别的被动型 ETF，费率水平较低，是希望获得广泛分散投资的投资者的备选方案。AVEM 是 Avantis（阿凡提斯）旗下新兴市场主动 ETF，与 EMOP 类似采用基于因子的主动管理方式，在费率方面具有可比性。EMXC 聚焦于除中国以外的新兴市场，适合希望调整中国敞口的投资者。此外，若希望更主动地调整中国配置比重，或聚焦特定新兴市场主题，也可以将 GEM、DEM 等以分红为主的新兴市场 ETF 纳入对比考量。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 IEMG | iShares Core MSCI Emerging Markets ETF | $74.27 | -0.1% | $146.2B | 0.09% | 2.42% | +8.1% |
 VWO | Vanguard FTSE Emerging Markets ETF | $55.34 | -0.7% | $117.9B | 0.06% | 2.2% | +0.5% |
 EEM | iShares MSCI Emerging Markets ETF | $61.10 | -0.0% | $28.3B | 0.72% | 1.82% | +9.8% |
 AVEM | Avantis Emerging Markets Equity ETF | $85.80 | -0.2% | $26.8B | 0.33% | 2.8% | +9.7% |
 EMXC | IShares MSCI Emerging Markets ex China ETF | $89.75 | +0.1% | $25.4B | 0.25% | 2.14% | +22.9% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TSM | Taiwan Semiconductor Manufacturing ADR | 0.33% | $404.80 | +1.6% | $2.10T | 26.1 | 1.03% |
| SKHY | SK Hynix Inc ADR | 0.08% | $150.79 | +2.1% | $1.10T | 9.8 | 1.53% |
| IBN | ICICI Bank Ltd ADR | 0.06% | $30.13 | +0.2% | $108.2B | 17.2 | 0.96% |
| PBR-A | Petroleo Brasileiro SA Petrobras ADR | 0.06% | $18.40 | -1.8% | $50.1B | 4.7 | 8.06% |
 FMX | Fomento Economico Mexicano SAB de CV ADR | 0.03% | $127.03 | -0.1% | $25.6B | 24.7 | 5.48% |
| ITUB | Itau Unibanco Holding SA ADR | 0.03% | $7.05 | -1.7% | $38.1B | 9.2 | 8.31% |
 EDU | New Oriental Education & Technology Group Inc ADR | 0.03% | $50.33 | +1.9% | $7.8B | 15.6 | 3.76% |
投资者自查要点
投资 EMOP 前需要确认的要点。作为主动管理型 ETF，事先了解其与被动产品在成本和业绩上的差异，以及新兴市场特有的风险，十分重要。
| 检查要点 | 确认内容 | 当前状况 |
|---|---|---|
| 💵 总费率 | 确认与被动型新兴市场 ETF 的费率水平差异 | 相对偏高 |
| 📊 主动管理业绩走势 | 需确认是否实现超越指数的超额收益 | 待确认 |
| 🌏 新兴市场分散度 | 了解国家与行业集中情况及中国配置比重 | 集中型组合 |
| 💱 汇率敞口 | 以本币投资的投资者同时承担美元与新兴市场货币的双重汇率风险 | 未做汇率对冲 |
新兴市场固有的汇率与政治风险与主动管理带来的费率负担形成叠加影响。短期波动较大，且一旦发生特定国家事件，集中型组合的特性可能放大亏损幅度。
本产品适合信任联博研究能力、追求新兴市场超额收益的投资者。若更看重成本，可考虑 IEMG、VWO 等被动 ETF；若希望以主动方式布局新兴市场，则可对比 EMOP 或 AVEM。
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