DVLU ETF 是一款旨在追踪 Dorsey Wright Momentum Plus Value 指数价格与收益表现的被动型产品。该指数在美股大盘股和中盘股范围内，同时评估相对强度与价值特征。

该产品在美国股票中同时运用动量因子与价值因子，适合能够承受单一风格集中以及定期再平衡带来变化、着眼于长期投资的投资者。

本 ETF 由 First Trust 运营，采用被动（指数追踪）管理方式。

本产品从可纳入指数的成分股中，同时考量动量与价值特征来选定成分股，并根据价值得分分配权重。指数成分会定期调整，因此行业和个股的权重可能随市场环境而变化。

• 采用相对强度与多重价值指标相结合的因子复合结构。
• 遵循指数规则定期调整成分与权重的被动投资方式。

资产管理规模（AUM）为 $46.9M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.60%。

DVLU ETF 虽然采用指数追踪方式，但在交易执行时仍需结合买卖价差与成交量综合判断。总费率是衡量其相对于同类因子型产品在长期持有成本上影响的参考基准。

在动量与价值因子同时获得支撑的市场环境下，指数的筛选方式可能对业绩起到积极作用。相反，在成长股独领风骚或趋势快速反转的阶段，不同风格因子之间的业绩差距会扩大，短期波动也会加剧。

资金流向会受到美股风格偏好、对利率路径的预期以及对周期性行业前景的影响。鉴于其同时运用价值与动量的结构，投资者不仅需要关注市场整体走向，还需关注因子轮动及再平衡后的成分变化。

基于规则的、同时应用动量与价值标准的投资方式是其优势，但成分与波动性可能因风格转换和指数调整而发生变化。

表中显示的 MTUM ETF 是聚焦美股动量因子的可比产品；SPMO ETF 在考察大盘股动量敞口时具有参考价值。XMMO ETF 体现中盘股、XSMO ETF 体现小盘股为主的动量差异；JMOM ETF 是可用于同时比较费率与运作方式的产品。与上述产品不同，DVLU ETF 融合了价值标准。

将 DVLU ETF 纳入组合前，应综合检查其动量与价值结合方式、季度分配结构以及交易成本。尤其需要考虑投资期内风格因子轮动对预期收益率与持有体验可能产生的影响。

DVLU ETF 同时承担美股市场风险、动量策略的趋势反转风险以及价值特征长期低迷的风险。在指数调整时，成分股与行业权重可能发生变化，亦需考虑交易价格相对于净资产值的潜在偏离。

对于希望获得融合动量与价值标准的美股指数敞口的投资者而言，DVLU ETF 可作为备选标的。但应在综合比较成本、交易条件、季度分配以及风格因子轮动后，再确定其在投资组合中的定位与持有期限。