這是一款被動型 ETF，廣泛曝險於新興市場股票，並加重小型股與價值股的比重。在市值加權的基礎上，對小型與價值因子進行傾斜，以提升長期預期報酬。

適合希望廣泛投資新興市場、同時透過小型與價值因子傾斜來提升長期預期報酬的投資人。

本 ETF 由 FlexShares 發行，採被動式（指數追蹤）管理方式。

本 ETF 追蹤的是一檔對新興市場股票市場全面曝險、但加重小型股與價值股比重的指數。在市值加權的基礎上向小型與價值因子傾斜，採規則化策略，相較一般市值指數強化了小型與價值風格，以提升長期預期報酬。

• 對新興市場進行小型與價值因子傾斜
• 維持廣泛的新興市場曝險

管理資產（AUM）規模為 $320.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.57%。

相較於單純市值加權的新興市場 ETF，主要的比較重點在於小型與價值因子的傾斜。

新興市場股票對全球風險偏好、美元強弱及各國經濟景氣反應敏感，小型與價值傾斜在偏好小型與價值的時期傾向表現相對強勢，而在大型成長股領漲的時期則可能相對弱勢。採規則化編製，因此與市值指數的績效可能出現分歧。

新興市場因子傾斜商品的資金流入流出，會依全球風險偏好、匯率走勢及風格輪動而有所差異；在因子投資關注度升高的時期，資金也可能流入相關商品群。績效亦會因各國經濟與貨幣變數而有所不同，這點也須留意。

新興市場曝險加上小型與價值傾斜是其優勢，而新興市場風險、匯率及因子低迷則是須考量的因素。

若想在沒有因子傾斜的情況下曝險新興市場，直接的替代品有 VWO、IEMG 等；若想尋求其他新興市場曝險，EEM 等商品也是可比較的對象。表格中所列的 FNDE、EMGF、PXH 三檔商品，分別採用基本面、因子及基本面加權策略，傾斜方式各有不同。本 ETF 的差異化關鍵在於對新興市場進行小型與價值因子的傾斜。

這是投資 TLTE 前的檢查重點。新興市場曝險與小型、價值傾斜固然具有吸引力，但新興市場風險、匯率及因子低迷仍須事前確認。建議一併與單純的新興市場商品進行比較。

各國政治與政策風險、貨幣波動，以及小型與價值因子的低迷，是影響長期績效的主要變數；規則化策略的績效會因時點不同而與市值指數出現落差。在新興市場整體走弱的時期，可能產生虧損。

本 ETF 適合希望廣泛投資新興市場，同時加重小型與價值因子傾斜的投資人。若不追求因子傾斜、僅想投資新興市場，可比較 VWO、IEMG 等商品；若希望加入小型與價值傾斜，則可將本商品一併納入比較後再做選擇。