這是一檔追蹤 S&P 已開發國家動能指數（S&P World Ex-U.S. Momentum Index）的被動式 ETF。從美國、韓國以外的已開發國家大型、中型股中，篩選最近 1 年（扣除最近 1 個月）經波動率調整後動能分數最高的成分股納入。

適合希望在美國以外的已開發國家市場中取得動能因子曝險的投資人。

由景順（Invesco）於 2015 年推出，採用被動式（指數追蹤）管理方式。

從 S&P 已開發國家指數成分股中，挑選近期價格上漲動能優異的領先標的。動能分數以最近 12 個月報酬率扣除最近 1 個月後，再除以波動率計算，僅納入分數最高的標的。區域分布以歐洲、日本、澳洲等已開發國家市場為主。

• 聚焦美國以外已開發國家的動能策略
• 以波動率調整後的動能分數篩選成分股，相較單純的價格上漲率，穩定性更佳

管理資產（AUM）規模為 $4.2B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.25%。

同類策略的 IMTM 為以 MSCI 世界指數為基礎的已開發國家動能 ETF，可作為替代選擇。PIZ 則是在已開發國家動能策略之上再加入股利篩選的商品。

已開發國家動能策略在特定市場環境中，當成長類股領漲的時期，相對傾向展現較強的績效表現。匯率及各國利率政策變化所帶動的類股輪動，也會影響持有成分股的組成。

在海外已開發國家分散配置需求與動能因子關注度同步升溫的時期，資金流入通常較為明顯。根據美元強勢或弱勢的不同環境，以韓元計價的報酬率可能出現顯著差異，因此匯率管理觀點同樣重要。

對美國以外已開發國家動能因子的曝險為核心優勢，但匯率波動與動能反轉時短期跌幅可能較大，為必須留意的風險。

表中顯示的 IMTM 是以 MSCI 為基礎的已開發國家動能 ETF，指數方法論雖不同，但共享類似的動能策略；PIZ 則是加入股利篩選的已開發國家動能商品。UIVM 與 UEVM 分別為已開發國家國際市場及新興市場的價值＋動能混合策略，因子組成有所不同。PIE 為新興市場動能，若希望取得新興市場曝險，可作為比較對象。若希望取得已開發國家大範圍曝險，也可一併檢視費用率較低、成分股數量較多的 EFA 或 IEFA。

這是投資 IDMO 前應檢視的主要重點。由於動能因子的特性，在市場環境轉換時績效差異較大，事前確認多重匯率影響及費用水準亦相當重要。

動能因子在市場急速轉向的環境中，特性上容易出現較大的短期跌幅。多重匯率波動會作為額外變數影響報酬率，若特定類股過度集中，類股回檔衝擊也將集中顯現。

這是一檔適合希望取得美國以外已開發國家動能策略曝險的投資人之 ETF。若目的為取得動能因子曝險，建議比較 IDMO 與 IMTM；若目的為取得已開發國家大範圍曝險，則優先檢視費用率較低的 EFA、VEA、IEFA 較為合理。