这是一只主动型优质成长ETF,以美国全部上市股票为起点,通过量化评分筛选个股。它综合考察盈利能力、成长性和偿债能力并进行排名,再按市值权重持有。该ETF并不直接复制某一特定指数。

适合希望投资美国大型成长股,同时剔除亏损企业和财务薄弱个股的投资者。

该ETF由Exchange Traded Concepts管理,采用主动(积极管理)的运作方式。

该ETF首先从美国上市股票中剔除超小盘股、流动性较弱的个股以及动能不佳的个股。对剩余个股,按盈利能力、成长性和财务费用偿付能力指标打分,只保留得分靠前的个股,并按市值权重持有。个股在买入时设有权重上限。

• 并非复制指数,而是通过量化评分直接筛选个股的主动型结构
• 事先剔除超小盘股和流动性不佳个股的一级筛选
• 通过买入时的个股权重上限,限制单一个股的集中度

管理资产规模(AUM)为$57.5M,总费用率(Expense Ratio)为每年0.55%。

与成交额较大的大型优质因子产品相比,买卖价差可能更宽,采用分批买入和限价单可以降低实际交易成本。

以盈利质量为先的成长股策略,在业绩可见度较高的阶段表现相对稳健。反之,在亏损成长股领涨的阶段,则可能出现落后。从板块倾向来看,医疗保健和信息技术的走向对业绩影响很大。

优质因子类产品整体上持续获得核心配置替代需求。不过资金往往集中流向规模大、费率低的产品,小规模主动型产品的资金流入速度可能较慢。利率和财报季是影响资金方向的变量。

通过量化筛选兼顾盈利质量是其优势,规模、费率负担以及主动管理的业绩差异则是其弱点。

表中出现的QUAL ETF、SPHQ ETF、JQUA ETF是按规则持有同一优质因子的大型产品,费率更低,管理规模也大得多。更偏向成长的QGRW ETF,以及结合股息增长的DGRW ETF,同样可作为性质对比对象。若想获得更广泛的纯成长敞口,可以考虑SCHG、VUG等大型成长ETF,若想增加动能维度,也可以一并考察MTUM。

以下是投资本ETF前需要确认的事项。主动型优质产品需要同时考察费率、交易成本和板块倾向,才能衡量实际业绩差异。由于规模较小,成交成本同样需要检视。

如果主动筛选出现偏差,表现会落后于广泛的成长指数。由于规模较小,价差成本可能侵蚀收益率,当两个主力板块同时调整时,回撤幅度也会扩大。

如果希望获得兼顾盈利质量的美国成长股敞口,可考虑将其作为辅助仓位。若以成本为先,可对比QUAL ETF或SPHQ ETF,若更看重成长强度,则可对比QGRW ETF。