该ETF结合了抵押贷款剥离债券（MBS利息剥离）与美国国债，在对冲利率上行风险的同时追求收益。与传统债券不同，它被设计为在利率上升环境下能够相对受益。

适合希望分散并对冲所持债券组合利率风险，或在利率上行周期中获取收益的投资者。

这是一只由Polio Beyond管理的主动型ETF。

该基金不跟踪指数，管理人主动调整抵押贷款剥离债券与美国国债的权重。利息剥离债券在利率上升时具有负久期特性，价格会上涨，旨在帮助投资者在利率波动环境中获取收益的同时，部分抵消传统债券的价格下跌风险。

• 利用负久期资产对冲利率上行风险
• 追求月度收益分配

管理资产（AUM）规模为$482.6M，总费率为每年1.04%。

与表中其他国债ETF在利率上行周期中承受价格下跌压力不同，本基金被设计为在利率上行环境中相对受益，这是其核心差异。

该基金在股市走弱时表现相对稳健，但在牛市行情中参与度有限，呈现出逆周期资产的特征。收益率随利率方向和市场环境而波动。

在利率波动加剧的时期，对债券组合对冲需求的关注度往往会上升，资金流向对利率前景和市场风险偏好的变化反应敏感。

将利率上行对冲与收益相结合的策略是一大优势，而主动管理带来的成本和策略复杂性则是其劣势。

表中所示的GOVT·SHV·GBIL等是直接投资于美国国债的低费率核心债券ETF，与EMB等新兴市场债券或BOXX等短期现金类替代品性质不同。另一方面，若希望下注利率方向的标的，可关注投资长期国债的TLT、对国债价格做反向操作的TBF及其杠杆版本TBT等产品；若目的是构建广泛的债券分散配置，则可一并考虑AGG等综合债券ETF。

投资RISR前需核查的要点。作为一只利率对冲性质的特色ETF，事前确认主动管理成本及对利息剥离债券策略的理解程度，以及其是否与自身对利率前景的判断相符，至关重要。

在利率下行环境中，由于对冲资产的特性，可能表现不利，且利息剥离债券的价格波动较大。主动管理成本也会对长期收益率产生影响。

该基金适合作为对冲现有债券组合利率风险，或在利率上行周期中获取收益的辅助资产。若目的是获取简单的核心债券敞口，低费率国债ETF可能更为合适。