这是一只对能源、金属、农产品等多种大宗商品期货进行主动分散投资的主动型 ETF。该基金在多种大宗商品期货间进行配置并管理合约展期，从而获得对大宗商品价格走势以及通胀对冲的敞口。

它适合那些希望在多种大宗商品中进行分散投资、追求通胀对冲与分散效果、并能够承受大宗商品波动性的投资者。

本 ETF 由纽伯格采用主动（积极管理）的方式进行运作。

该基金对能源、金属、农产品等多种大宗商品期货进行主动分散投资，并通过管理期货合约的展期过程来降低展期成本。基金并非聚焦于单一大宗商品，而是分散于多种商品之中，以获取大宗商品价格周期与通胀趋势的敞口，追求与股票、债券不同的分散效果。

• 分散投资于多种大宗商品期货
• 管理展期的主动运作模式

资产管理规模（AUM）为 $562.8M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.65%。

与被动型大宗商品 ETF PDBC、BCI 相比，主要比较点在于其主动配置方式以及展期管理方法。

大宗商品的表现受全球经济、供需关系、地缘政治变量以及美元强弱等因素影响，在通胀上行的阶段往往表现强劲，而在经济放缓阶段则倾向于走弱。当期货曲线处于正向市场（contango）时，展期过程中可能产生成本。

大宗商品产品的资金流入流出会随着通胀预期、经济周期以及供应环境而变化；在通胀对冲需求升温的阶段，资金可能流入相关产品群。此外，还需关注大宗商品周期与期货曲线的差异会显著影响产品业绩。

其优势在于多种大宗商品分散投资与通胀对冲功能；而需要考量的因素包括大宗商品波动性、展期成本以及不分配股息的属性。

若希望以被动方式获得分散的大宗商品敞口，直接替代品包括 DBC、GSG 等；如果倾向于广泛的大宗商品策略，COMT 也是可比较的对象。表中列出的 PDBC、BCI、CMDT 三只产品均投资于分散的大宗商品，但在被动与主动的运作方式上存在差异。本 ETF 的差异化之处在于对多种大宗商品期货进行主动配置并管理展期。

投资 NBCM 前需要确认以下要点：大宗商品分散与通胀对冲是其吸引力所在，但大宗商品波动性、展期成本以及不分配股息等属性都需要事先了解。同时，建议与被动型大宗商品产品进行比较。

大宗商品价格的剧烈波动、经济放缓以及期货曲线正向市场所带来的展期成本，是影响短期业绩的主要变量；大宗商品受供需和地缘政治变量驱动，波动较大。在大宗商品周期放缓的阶段，可能会出现亏损。

对于希望在多种大宗商品中进行广泛分散投资并追求通胀对冲的投资者而言，这是一只值得关注的候选标的。如果偏好被动型分散大宗商品，可以比较 DBC、GSG 等产品；如果倾向于主动型大宗商品配置与展期管理，则可以将本基金纳入对比后做出选择。