它是一只被动型多因子 ETF，将价值、品质、动量等多种因子应用于美国以外发达市场股票进行筛选，并通过风险加权方式分散国家与行业权重，降低单一倾斜，在海外发达市场实现广泛敞口。

适合希望同时采用多因子筛选与国家／行业风险分散、获取海外发达市场敞口的投资者。

该 ETF 由摩根大通管理，采用被动（指数跟踪）的运作方式。

该产品将价值、品质、动量等多种因子应用于美国以外发达市场股票进行筛选，并以风险加权方式分配国家与行业权重，降低单一倾斜。与简单的市值加权不同，它同时采用因子筛选与风险分散，追求特定的风险收益特征，采用规则化策略。

• 多因子筛选与国家／行业风险分散
• 降低海外发达市场市值集中度的加权方式

资产管理规模（AUM）为 $365.3M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.37%。

与简单的市值加权型海外发达市场 ETF 相比，多因子筛选与风险分散方式是其主要的比较焦点。

海外发达市场股票的走势会随全球风险偏好、美元强弱及各经济体表现而分化；多因子与风险分散策略能够减少对单一国家或个股的集中度，在波动期表现或相对稳健。由于采用规则化构建，其业绩可能与市值型指数出现偏离。

多因子与风险分散类产品的资金流入流出，会随全球风险偏好、汇率走势以及风格轮动而起伏；在市场对分散与风险管理关注上升的阶段，资金也常常流向这类产品。各国经济与货币变量也会影响其业绩，这一点也需要关注。

多因子筛选以及国家与行业层面的风险分散是其优势，而海外风险、汇率以及跟踪偏差则是需要考虑的因素。

若希望获得更简单的海外发达市场敞口，EFA、VEA 等可作为直接替代品；若希望以更低费率投资海外发达市场，IEFA 等产品也是可比较的对象。表中所示的 FNDF、GSIE、IGF 三只产品，分别采用基本面、因子选股及全球基础设施策略，选股标准各不相同。本 ETF 的差异化在于同时结合了多因子筛选与国家／行业层面的风险分散。

投资 JPIN 之前需要核对的关键点如下。多因子与风险分散是其吸引力所在，但海外风险、汇率以及跟踪偏差需要事先确认。最好同时与简单的海外发达市场产品及其他因子产品进行比较。

各经济体经济放缓与货币波动，以及由因子与风险分散带来的跟踪偏差，是影响长期业绩的主要变量；规则化策略在不同时期可能与市场平均水平产生业绩偏离。即便具备分散结构，在海外发达市场整体走弱的阶段，仍可能出现亏损。

对于希望同时采用多因子筛选与国家／行业层面风险分散、获取海外发达市场敞口的投资者而言，这是一只合适的候选产品。若优先考虑简单的海外发达市场敞口，可选择 EFA、VEA 等产品；若更看重多因子与风险分散，则可将该产品与上述产品共同比较后再做选择。