JEMA ETF 究竟是什么？——收益率·费率·成分股·替代 ETF 全解析
通过多因子模型与精细化研究，筛选新兴市场中的潜力企业进行投资的低成本主动型 ETF。
订阅这只 ETF 是什么？
以 MSCI Emerging Markets Index 为基准，投资于新兴市场的大型及中型股，并通过调整国家与行业权重，力求取得相对市场的稳定回报。
适合希望在分散投资于新兴市场的同时，相较于单纯指数追踪，更追求专业经理选股效果的投资人。
由摩根大通（JPMorgan）于 2021 年推出的主动管理型 ETF。
如何投资？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 追踪指数 | MSCI Emerging Markets Index（参考） |
| 运作方式 | 主动型（多因子策略） |
| 再平衡周期 | 不定期（弹性管理） |
| 分红周期 | 半年分红 |
| 总费率 | 0.33% |
通过自主研发的量化模型对个股进行排序，并结合自下而上的研究构建最终投资组合。分散持有500余只股票，以管控单一公司风险的同时保持灵活的应对能力。
- 尽管为主动管理，费率仍可与被动型 ETF 竞争
- 依托摩根大通的全球网络，具备强大的新兴市场研究能力
规模与成本
管理资产（AUM）规模为 $1.8B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.33%。
与表中所示 IEMG·VWO 等大型被动型 ETF 相比，JEMA 的特点在于以相近的成本提供主动选股服务。此外，其运作理念也与 AVEM 等其他因子型 ETF 有所不同。
业绩与资金流向
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间随全球供应链重组与新兴市场经济成长趋势呈现波动，尤其是台湾与韩国半导体企业等技术股权重较高，因此对景气变化反应较为敏感。
由于新兴市场内部选股的重要性日益凸显，可观察到资金流入以 JEMA 为代表的低成本主动型产品，同时也被机构投资人用作资产配置工具。
优势与劣势
可以低成本享受新兴市场主动策略，但也需考虑新兴市场特有的地缘政治风险与汇率波动。
💪 核心优势
⚠️ 注意事项
替代 ETF 与相关产品
表中的 IEMG 与 VWO 是以低成本全面覆盖新兴市场市场的标准被动工具。如果希望投资剔除中国后的新兴市场，可一并考察 EMXC；若希望采取更积极的价值股筛选，则可参考 AVEM。另一方面，若需要同时覆盖发达市场的全球敞口，VT 等产品也是可行的替代选项。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 IEMG | iShares Core MSCI Emerging Markets ETF | $82.57 | +1.2% | $162.2B | 0.09% | 2.18% | +27.4% |
 VWO | Vanguard FTSE Emerging Markets ETF | $60.35 | +0.7% | $126.8B | 0.06% | 2.29% | +12.6% |
 EEM | iShares MSCI Emerging Markets ETF | $67.84 | +1.3% | $31.3B | 0.72% | 1.64% | +29.7% |
 AVEM | Avantis Emerging Markets Equity ETF | $95.35 | +1.3% | $28.6B | 0.33% | 2.52% | +28.1% |
 EMXC | IShares MSCI Emerging Markets ex China ETF | $100.59 | +1.4% | $25.5B | 0.25% | 1.91% | +51.6% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TSM | Taiwan Semiconductor Manufacturing ADR | 0.14% | $433.24 | +1.2% | $2.25T | 31.3 | 0.96% |
| BABA | Alibaba Group Holding Ltd ADR | 0.02% | $109.30 | +0.7% | $271.7B | 25.7 | 1.02% |
| PBR-A | Petroleo Brasileiro SA Petrobras ADR | 0.01% | $19.11 | -0.6% | $52.0B | 4.8 | 7.78% |
 PASW | Ping An Biomedical Co Ltd | 0.01% | $0.14 | -4.0% | $0.0M | - | - |
| ASX | ASE Technology Holding CoLtd ADR | 0.01% | $39.47 | -1.0% | $86.8B | 46.2 | 1.5% |
| NTES | NetEase Inc ADR | 0.01% | $115.61 | -0.0% | $73.6B | 16.0 | 2.73% |
 HTHT | H World Group Limited ADR | 0.01% | $42.66 | -0.8% | $13.1B | 19.3 | 4.88% |
| ITUB | Itau Unibanco Holding SA ADR | 0.01% | $8.33 | +0.4% | $45.0B | 10.9 | 7.06% |
 GGAL | Grupo Financiero Galicia ADR | 0.01% | $43.86 | -1.9% | $5.8B | 58.6 | 1.48% |
| IBN | ICICI Bank Ltd ADR | 0.01% | $29.39 | +1.9% | $105.5B | 17.2 | 0.96% |
投资者检查清单
这是在投资 JEMA 前需事先确认的主要检查点。请充分了解新兴市场高成长性所伴随的波动风险，并评估其是否符合自身的投资偏好。
| 检查点 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 💵 费率水平 | 确认相较同类主动 ETF 的成本效益 | 较低 |
| 📊 地区分布 | 确认台湾、韩国等特定国家集中度 | 适当 |
| 📈 因子协同 | 量化模型的业绩贡献度与策略有效性 | 维持中 |
新兴市场股票的波动性高于发达市场，特别是在全球流动性收紧或加息周期中，可能因资金外流而承受较大的下跌压力。
对于希望以低成本、主动方式投资新兴市场的投资者而言，这是一个合适的解决方案。它适合作為追求收益的进攻性配置资产，以增强投资组合的回报。
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