该产品在小型股和中盘股范围内，挖掘市场关注度较低或价值尚未充分反映的公司。它并非机械地跟踪指数成分股，而是结合调研与估值判断进行主动管理的交易所交易基金。

适合希望在中盘价值股之外、再叠加中小盘价值股敞口，并愿意承担因主动管理判断而带来的持仓差异的长期投资者。

本 ETF 由 Hotchkis & Wiley 管理，采用主动（积极管理）方式运作。

管理人运用自有估值模型与调研团队的判断，筛选出可能被低估的小型股与中盘股。在组合构建中同时考量财务结构与公司治理，因此与指数跟踪产品不同，其持仓和业绩会随管理判断而变化。

• 结合估值模型与调研判断的主动筛选
• 聚焦小型股与中盘价值股的分散化布局

管理资产（AUM）规模为 $2.9M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.55%。

以小型股和中盘股为主的主动管理产品，在费率和交易条件上可能与跟踪大型价值股的指数型 ETF 有所不同，因此需要同时关注买卖价差与长期持有成本。

小型股与中盘价值股会因利率、宏观预期以及企业盈利前景变化，呈现出与大盘股不同的走势。本产品的业绩同时反映估值判断与各持仓个股的业绩变化，因此即便在大盘整体上涨的阶段，相对表现也可能出现分化。

中小盘价值股 ETF 的资金流向，会受到市场参与者的风险偏好、对周期敏感行业的预期以及利率环境影响。主动管理产品中，理解管理理念与持仓变化尤为重要，投资前还应核查交易条件以及市场价格相对于净资产值（NAV）可能出现的溢价或折价。

主动的价值股筛选以及中小盘股敞口是其差异化亮点，但仍需留意因个股、管理判断和交易条件带来的波动。

对照表中的 VTV ETF 提供以大盘价值股为核心的广泛敞口；IWD ETF 与 IVE ETF 更接近大盘价值股的指数化策略；VBR ETF 则更偏向小盘价值股；SPYV ETF 也是大盘价值股的备选之一。HWSM ETF 采用主动方式筛选中小盘价值股，因此在持仓判断、费率负担与管理结果上需要与指数跟踪产品一并考察。FFIV、PPG、APA 等顶级持仓个股，是评估个股波动影响时需要关注的标的。

投资前应首先明确：主动管理与指数型产品的运作机制不同。需要检查中小盘股比重、价值股属性、交易条件以及分红结构，是否与自身的投资期限和风险承受能力相匹配。

小型股与中盘股的持仓比重，可能对经济变化和市场流动性恶化更为敏感。同时，主动管理的业绩取决于调研判断与个股选择，且 ETF 的市场价格与净资产值之间也可能出现偏离。多元化投资并不能完全规避市场下跌中的损失。

对于希望在组合中主动纳入中小盘价值股的投资者而言，Hotchkis & Wiley SMID Cap 多元化价值基金可以作为研究对象。但鉴于其在投资范围和运作方式上与大盘价值股指数型 ETF 存在差异，建议在综合比较费率、交易条件、价值股波动性以及分红结构后，再做出投资决策。