S&P 中盘 400 指数的基础上，综合评估成长性、估值与财务稳健性，筛选出合理估值的成长股，属于被动型 ETF。精选价格适中的中盘成长企业进行配置。

适合投资中盘成长股，同时兼顾估值纪律的成长导向投资者。

由景顺（Invesco）运营，采用被动（指数跟踪）运作方式的 ETF。

在 S&P 中盘 400 指数中综合评估成长性、估值与财务稳健性，筛选合理估值的成长股。不单纯追逐成长，而是加入估值纪律，挑选具备成长潜力且价格合理的中盘企业并赋予权重，采用基于规则的策略。

• 在成长之上加入价格纪律的筛选
• 以中盘股为核心的基于规则运作

资产管理规模（AUM）为 $491.2M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.35%。

相较于单纯的中盘股指数 ETF 或成长 ETF，加入估值纪律的 GARP 筛选方式是主要的比较点。

美国中盘股对经济周期、利率以及市场风险偏好反应敏感，GARP 策略追求成长与价值的平衡，在极端的成长风格或价值风格主导阶段，可能与市场平均表现产生差异。中盘股相比大盘股波动性通常略高。

中盘 GARP 类产品随市场风险偏好与风格轮动而出现资金流入流出，在市场对成长与价值平衡的关注度上升时，资金也会流入相关产品群。业绩随经济周期和风格轮动而变化，这一点也值得关注。

成长与价格纪律的平衡是优势，而风格轮动带来的低迷、中盘波动性以及跟踪误差是需要考虑的因素。

如果想要更纯粹的中盘股敞口，可直接考虑 IJH·MDY 等替代产品；如果希望集中投资中盘成长股，则 IWP 等产品也是比较对象。同样覆盖中盘股区间但采用不同方式的 SPMD 等产品也可一并考察。表中显示的 VIG·SCHD·DFAC 三只产品分别采用股息成长·高股息·核心策略，且以大盘股为主，市值区间和投资重点有所不同。本 ETF 的差异化优势在于在中盘成长股基础上加入估值纪律的 GARP 筛选。

投资 GRPM 前应核查的要点。价格纪律型成长具有吸引力，但风格轮动、中盘波动性以及跟踪误差需要事前确认。同时建议与单纯的中盘股及中盘成长类产品进行比较。

在极端风格主导阶段的相对低迷、中盘股波动性以及跟踪误差是长期业绩的主要变量；GARP 策略在成长或价值任何一方极度强势的阶段，可能不及市场平均。受中盘股特性影响，在市场大跌期间跌幅可能较大。

本产品适合希望在投资中盘成长股时叠加估值纪律的成长导向投资者。若优先追求单纯的中盘股敞口，建议选择 IJH·MDY 等产品；若希望在筛选中加入估值纪律的 GARP 思路，则可将本产品一并比较后做出选择。