该债券 ETF 追踪 ICE 美国国债核心债券指数，对剩余期限在 1 年以上、30 年以下的美国国债进行分散投资，覆盖短期到长期的全部到期区间，可整体反映美国国债市场的走势。

适合希望通过单一标的广泛分散配置美国国债的稳健型投资者。

由贝莱德（iShares）以被动（指数追踪）方式管理运作。

采用代表性抽样方式持有指数所纳入的美国国债，从而追踪全期限区间的国债市场。与逐一持有成分券相比，其抽样组合在到期期限、久期与收益特征上与指数保持相似，绝大部分资产配置于美国国债，以降低信用风险敞口。

• 以单一标的实现全期限区间国债的分散配置
• 费率水平低于同类平均

资产管理规模（AUM）为 $43.2B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.05%。

相较以短期国债为主的 SHV，其到期区间更宽，因此对利率变动的敏感度也有所不同。

国债价格随市场利率方向变动：利率下行阶段债券价格走强，利率上行阶段则呈现走弱趋势。该 ETF 覆盖全期限区间，相较纯短期品种，对利率变动的敏感度更高。

在市场波动加剧、安全资产需求上升的时期，资金通常会显著流入国债 ETF；而当风险偏好回暖时，资金流入可能相对减弱。利率政策方向是影响资金流向的主要变量。

低费率与广泛的国债分散是主要优势；利率上行期间的价格下跌风险以及汇率敞口则是主要劣势。

表中所列 SHV、GBIL、TBIL 为到期期限极短的短期国债产品，利率敏感度较低；而 GOVT 覆盖全期限区间，久期更长。同属美国国债范畴，但期限集中度不同：若希望集中于长期品种，可关注 TLT；若追求更广泛的综合债券敞口，亦可一并考察 AGG、BND。

投资 GOVT 前需要确认的要点。虽然它是一只具有避险资产属性的国债 ETF，但费率水平、利率敏感度与汇率敞口都会直接影响收益率，建议在买入前提前核实。

在利率上行阶段，长期品种的占比越高，价格下跌幅度可能越大；韩元计价投资者还需同时承担汇率波动。即使属于避险资产，短期估值损失仍有可能出现。

对于希望广泛分散配置美国国债的投资者而言，这是一只合适的核心债券资产。若希望降低利率敏感度，可一并考虑以短期为主的 SHV；若希望集中于长期品种，可关注 TLT 等替代选项。