本 ETF 为在交易所上市的大宗商品期货上同时持有做多与做空头寸、追求长期绝对收益的主动管理型 ETF。通过开曼群岛子公司架构，得以覆盖多种大宗商品期货。

适合希望通过与股票、债券相关性较低的另类资产来分散投资组合的投资者。

本 ETF 由 First Trust 采用主动（积极管理）方式进行管理。

管理团队主动配置大宗商品期货的多头与空头头寸，追求与市场方向无关的绝对收益。通过开曼群岛子公司投资大宗商品期货，剩余资产则以短期国债等现金类资产持有，用于保证金运作。

• 多空并行，在大宗商品下跌周期也寻求收益机会
• 不跟踪指数的主动型绝对收益策略

管理资产（AUM）为 $252.9M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.98%。

与单纯做多型大宗商品 ETF 不同，本基金并行运用空头头寸以调节方向性敞口，这是其结构性差异所在。

收益率取决于大宗商品价格及管理团队的多空判断，走势往往与一般的指数跟踪型大宗商品 ETF 有所不同。由于减少了方向性押注，波动率也可能相对较为平缓。

当大宗商品市场波动加剧，或市场对分散股票、债券风险的需求上升时，往往会吸引具有另类投资属性的资金流入。不过，与综合性大宗商品 ETF 相比，本品类规模属于中小型。

其优势在于提供与股票、债券相关性较低的另类投资敞口；不足之处则在于对主动管理的依赖以及相对较高的费率。

表中所示的 PDBC、BCI、CMDT 为跟踪综合性大宗商品指数的做多型策略，其方向性敞口结构与同时运用多空的 FAAR 有所不同。如果在表外希望获得单纯大宗商品做多敞口，可考虑 DBC、GSG、COMT 等指数跟踪型产品；如果希望配置与市场方向无关的绝对收益型另类投资，则可将 FAAR 作为备选。建议同时对比管理方式与费率差异。

投资 FAAR 前的检查清单。由于其策略与一般大宗商品 ETF 不同，建议首先充分理解其多空绝对收益的运作方式与成本结构，以及在投资组合中所扮演的角色。

业绩在很大程度上依赖管理团队的主动判断，同时大宗商品期货价格的波动及展期成本也会影响收益率。即便采取绝对收益策略，仍存在亏损的可能性。

对于希望通过与股票、债券相关性较低的另类投资来分散组合的投资者而言，本基金值得列入备选名单。如果仅需单纯的大宗商品敞口，指数跟踪型 ETF 更为合适；若追求主动管理的绝对收益，则 FAAR 是合适的选项。