这是一只追踪剔除中国后新兴市场股票指数的被动型 ETF。它以市值加权方式广泛覆盖台湾、韩国、印度等多个新兴市场的中大盘股，提供了一种在标准新兴市场 ETF 基础上去除中国权重后的敞口结构。

适合希望投资新兴市场、但希望将中国风险分离管理的长期分散型投资者。

该 ETF 由贝莱德（BlackRock）管理，采用被动（指数追踪）的运作方式。

该基金按市值权重持有剔除中国后的新兴市场指数成分股，以此追踪新兴市场的整体表现。其结构相当于在标准新兴市场指数中剔除中国成分，因而台湾、韩国、印度等市场的权重会相对上升。

• 剔除中国权重后的新兴市场敞口
• 科技板块占比较高的地区构成

资产管理规模（AUM）为 $25.4B，总费用率（Expense Ratio）为每年 0.25%。

相对于标准新兴市场 ETF IEMG 和 VWO，其核心差异在于剔除了中国敞口，常被用于希望单独调控中国权重的策略中。

该 ETF 的走势通常受新兴市场整体风险偏好、美元强弱及半导体行业景气度影响。由于台湾和韩国权重较高，相对更容易受到全球科技周期的影响，短期波动也会与新兴市场环境联动。

在市场对分离中国敞口的需求推动下，资金持续流入或流出新兴市场配置工具。当新兴市场投资情绪改善时，资金也会流入核心新兴市场 ETF。

其优势在于实现不含中国的分散化新兴市场配置，劣势则在于对台湾、韩国等特定地区及科技板块的集中度偏高。

表中所示的 IEMG、VWO、EEM、SPEM 均为包含中国在内的标准新兴市场 ETF，与 EMXC 的核心区别在于是否包含中国敞口。另一方面，将同一家管理人旗下的标准新兴市场 ETF IEMG 与中国专项 ETF MCHI 组合使用，也可以实现自主调节中国权重的策略；如果希望聚焦印度，则可同时关注 INDA 等单一国家 ETF。

以下是投资 EMXC 前需要确认的要点。尽管"剔除中国的新兴市场敞口"这一概念较为清晰，但地区及板块集中度、汇率因素仍需事先充分了解。

特定地区及科技板块集中度高、新兴市场货币波动是短期波动的主要来源。在新兴市场风险偏好收缩的阶段，即使是核心资产也可能出现较大的短期亏损。

对于希望在不暴露中国市场的前提下实现新兴市场分散配置的投资者而言，这是一个合适的选择。如果更倾向于包含中国的标准敞口，可关注 IEMG、VWO；若希望自行调节中国权重，则可一并考察与 MCHI 的组合方案。