它是一只主动管理型策略 ETF，通过流动性较高的期货合约复制主要管理期货对冲基金的持仓。该 ETF 在股票、利率、货币、大宗商品等多种资产类别上建立多头与空头头寸，以追踪方向性趋势。

适合希望在以股票和债券为核心的投资组合中增加分散化效果的投资人。

该 ETF 由 iMGP（iM Global Partners）于 2019 年推出，采用主动（积极管理）运作方式。

该 ETF 通过对期货市场进行因子分析，推导出主要管理期货对冲基金的预期持仓，并使用流动性较高的股票、利率、货币和商品期货进行复制。其通过开曼群岛子公司参与商品期货，剩余资产则配置于美国债券等现金类资产。

• 无需对冲基金高昂费用即可参与管理期货策略
• 与传统股票、债券相关性低，具备分散化效果

资产管理规模（AUM）为 $4.9B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.85%。

相较同类管理期货 ETF 如 KMLM 和 WTMF，其复制方式与期货构成有所不同；费率在管理期货类别中处于中等水平。

由于策略本身具有趋势跟踪特性，在趋势明确的方向性市场中业绩表现尤为突出；而在方向频繁转换的震荡市中，收益可能受限。在历史上利率上行与美元走强的阶段，该 ETF 表现出相对正面的资金流向。

作为与传统资产相关性较低的大类资产，其资金流入较为稳定；在股市波动加剧的环境下，作为对冲工具的需求趋于上升。机构投资者对组合多元化的需求是资金流入的主要推动力。

与传统资产的低相关性是其主要优势，但在缺乏趋势的震荡市中，收益创造能力可能受限。

同一管理期货类别下的可比标的包括表格中列出的 PFFA、PREF、AMZA、CEFS、MRSK。作为直接的管理期货替代品，可一并考察采用相同趋势跟踪策略的 KMLM 与 WTMF；这两只 ETF 在复制方法论与所持期货构成上存在差异。如希望扩大另类资产覆盖范围，也可以考虑以大宗商品为核心的趋势跟踪策略。

投资 DBMF 之前需要确认的关键要点。鉴于其管理期货另类资产的特性，投资人应充分理解其与一般 ETF 不同的风险结构，再决定持仓规模。

趋势跟踪策略在市场方向转换阶段可能出现集中亏损，同时由于期货结构特性，展期成本与复制误差会影响实际收益率。合理控制其在投资组合中的比重至关重要。

对于希望在以传统资产为核心的投资组合中加入分散化效果的投资人而言，该 ETF 可作为参与管理期货策略的一个入口。建议与直接替代品 KMLM、WTMF 就费率及复制方式进行对比后再作选择。