这是一只不设跟踪指数的主动型ETF，由基金公司从美国上市的价值股中，亲自挑选其认为具备较大长期资本增值机会的股票。它追求集中持有少数个股的非分散型投资组合。

对于偏好基金公司主动选股和集中投资、而非宽基指数的投资者而言，这只ETF较为适合。

这是一只由Cambiar Investors管理的主动（积极管理）型ETF。

基金公司会在美国企业的股票中，亲自挑选其判断具备较大长期资本增值机会的少数发行人纳入组合。它并不机械地跟随指数，而是主动筛选个股，并以集中持有少数个股的非分散方式运作。

• 基金公司主动筛选价值股
• 集中持有少数个股的非分散结构

资产管理规模（AUM）为$66.5M，总费用率（Expense Ratio）为每年0.59%。

与跟踪宽基价值指数的被动型ETF不同，这只ETF持仓数量较少，基金公司的自主决策空间较大。

价值股风格随利率和经济周期的变化，与成长股的相对表现时而分化。受集中持仓特性影响，个股对组合的影响往往比指数型产品更大。

主动型价值ETF的资金流入流出取决于风格偏好和管理业绩，其资产规模和交易流动性通常比宽基核心ETF更为有限。

主动选股与集中投资是其优势，而非分散结构以及主动管理带来的波动和成本则是其劣势。

表中的EFV、AVDV、IVLU、JIVE、JDVI五只产品均为投资海外价值股的ETF，其投资区域和风格与这只ETF不同，且多数基于指数或采用低费率因子策略，因此在管理性质上存在差异。在同为美国价值股的领域中，广泛纳入大型价值股的VTV、跟踪罗素1000价值指数的IWD、专注于纯价值因子的RPV等，常被视为基于指数的替代选择，它们与这只ETF的集中主动方式相比，在分散程度和费用方面各有不同。

以下是投资CAMX前需要核查的要点。作为主动集中型ETF，建议事先确认其费用、个股分散度和管理方式与宽基指数型产品有何不同。

集中持有少数个股以及主动管理带来的业绩差异，是主要的波动因素。如果基金公司的选股出现偏差，亏损幅度可能比宽基指数型ETF更大。

对于希望由基金公司筛选价值股并集中投资、而非跟踪指数的投资者，这是一只值得考虑的主动型ETF。若更看重分散和成本，建议同时研究VTV、IWD等被动型替代产品。