这是一只主动管理型 ETF，在广泛持有新兴市场整体股票的同时，对小盘股以及价值·高盈利能力企业进行相对的因子倾斜。它打破了单纯的市值加权方式，在选股与权重分配上同时考量企业价值。

适合在分散投资新兴市场的同时，希望额外获得小盘·价值因子暴露的长期投资者。

由安本投资（Avantis Investors）管理，采用主动管理方式运作的 ETF。

广泛持有新兴市场股票的同时，对具有小盘股·被低估·高盈利能力特征的公司赋予相对更高的权重。它在市值加权的基础上同时反映企业价值指标，按日进行管理，力求在保持低成本与分散化等指数型优势的同时叠加主动精选。

• 小盘·价值·高盈利能力因子倾斜
• 指数型优势与主动精选相结合

管理资产（AUM）规模为 $27.5B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.33%。

与纯指数型的 VWO·IEMG 相比，因子倾斜的运用是差异化所在；费率方面则略高于纯被动型 ETF。

该 ETF 走势整体跟随新兴市场股市，并对美元强弱以及中国等主要国家的政策变化较为敏感。由于在小盘·价值上的权重较高，短期表现可能与以大盘股为主的 ETF 出现分化。

资金流入流出受新兴市场核心资产需求以及对因子投资关注度的影响。在风险偏好走强的阶段，资金倾向于流入新兴市场股票；而在波动放大的时期，则可能出现资金外流。

因子倾斜带来的差异化和广泛的分散化是其优势；相比纯被动产品费率略高，且面临新兴市场与汇率波动的风险，则是其劣势。

表中所示的 IEMG·VWO·SPEM 等属于同属新兴市场类别的纯指数型 ETF，是提供更低费率、广泛核心暴露的直接替代品。另一方面，同一管理人旗下的小盘股专门化新兴市场产品 AVES，以及希望剔除中国时可以考虑的 EMXC，也值得一并考察。与这些产品相比，同时对价值·盈利能力因子进行倾斜，是本 ETF 的差异化所在。

投资 AVEM 前需要核对的要点。该产品可以作为新兴市场核心资产来运用，但因子倾斜的属性、相对纯被动的费率水平，以及对新兴市场货币与汇率的暴露，都建议在投资前先行确认。

新兴市场特有的政治·政策·货币波动和汇率，是短期波动的主要来源。由于小盘·价值配置占比较高，在某些阶段其表现可能与以大盘股为主的市场出现较大分化。

对于希望在新兴市场上叠加因子倾斜进行暴露的长期投资者而言，这是一个合适的选择。若更看重成本，VWO·IEMG 值得考虑；若希望获得因子差异化，本 ETF 则是候选标的。