米国を除く先進国および新興国の大型・中型株のうち、シャリア投資基準をクリアした銘柄を追跡する国際分散ETFです。米国市場へのエクスポージャーを切り分け、グローバルex-US領域のみを別個に組み入れたいという需要に対応します。

米国以外のグローバル市場にシャリア適格基準で分散投資したい長期投資家に適しています。

エス・ピー・ファンドが運営するパッシブ（インデックス連動）運用方式のETFです。

米国を除く先進国・新興国の大型・中型株のうち、シャリア法審査をクリアした銘柄を指数ウェイト通りに保有します。金融・酒類・ギャンブルなどの非適格業種を除外し、負債比率などの財務基準を適用する方法で銘柄を選別し、定期的に構成銘柄を刷新します。

• 米国を除くグローバルex-US領域のみを分離して保有
• シャリア適格基準を適用した銘柄選別

運用資産（AUM）は$235.8M規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年0.55%です。

同種の国際株式ETFと比べ、シャリア適格選別という構造的な違いがあるため、保有銘柄構成や業種分布が一般的な国際ETFと異なる可能性があります。

米国以外のグローバル株式市場の動向や為替変動に連動し、先進国と新興国のウェイトがともに組み入れられているため、地域ごとの景気差に応じて運用成果のボラティリティが現れる可能性があります。最近のトレンドは、グローバルなリスク選好とドル相場の強弱に影響を受けています。

米国の集中度を下げようとする分散需要と、シャリア適格投資需要が資金フローの背景です。比較的新しいETFであり、資産規模は同種の大型国際ETFと比べると小さく、市場環境によって資金流出入の変動が生じ得ます。

米国以外のグローバル分散とシャリア適格選別が強みであり、小さい資産規模と比較的高い報酬が弱みです。

米国を除く国際分散という観点では、表に示すFNDF・GSIEのような広範な国際株式ETFが比較対象となり、これらはシャリア選別を行わず、より大きな資産規模と低い経費を備えたコア型の商品です。IGFのようにグローバルインフラなどの特定のテーマに特化した国際ETFとは、分散の性質が異なります。シャリア適格という同じ性格としては、米国大型株中心のSPUS、米国の不動産中心のSPREが、同じ運用会社ラインナップとして並行して検討すべき代替となります。

SPWOへの投資前に確認すべきポイントです。米国以外の分散とシャリア適格選別という特性上、コスト・資産規模・地域エクスポージャーを事前に確認することが望ましいです。

小さい資産規模に伴う流動性の制約、および米国以外の通貨・新興国エクスポージャーから生じる為替・地域変動リスクが、主要なリスクです。市場調整局面では、新興国比率が短期的な損失を拡大させる可能性があります。

米国を除くグローバル分散をシャリア適格基準で実現したい投資家に適した選択肢です。コストと規模を重視する場合には一般的な国際ETFを、シャリア適格ラインナップの拡大を望む場合にはSPWOを併せて検討できます。