米国を除く欧州・オーストラリア・極東の先進国大型・中型株に投資しつつ、通貨先物取引によってドルの為替ヘッジを適用するETFです。基礎資産は事実上、同系列のヘッジなしMSCI EAFEインデックスのエクスポージャーとなっています。

海外の先進国株式のリターンを望む一方で、為替変動の影響を取り除きたい投資家に適しています。

iシェアーズ（ブラックロック）が運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

基礎資産はヘッジなしの先進国株式ETFのエクスポージャーをそのまま保有しつつ、ユーロ・円・ポンド・フランなどの主要通貨に対する先物取引を追加することで、ドルへの為替エクスポージャーを相殺しています。通貨ヘッジ比率は毎月調整され、100%ヘッジの状態が維持されるように設計されています。

• 為替ヘッジによる純粋な株価リターンの追求
• 複数通貨に対する分散ヘッジ構造

運用資産（AUM）は$7.5Bの規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率0.35%です。

表中のVEA・IEFA・VXUS・EFAはいずれもヘッジなしの商品に分類され、為替変動に直接さらされるのに対し、本ETFは為替ヘッジコストが別途発生する代わりに為替変動分を除去するという点で、構造的な違いがあります。

為替ヘッジ構造の特性上、収益率は基礎となる先進国株式市場の動向と類似した動きをする一方、ドル高局面ではヘッジなし商品に対して相対的に有利となり、ドル安局面では相対的に不利となる傾向があります。

ドル高への警戒感が強まる局面では為替ヘッジへの需要が高まり資金が流入する傾向があり、逆に為替ヘッジの必要性が低くなる局面ではヘッジなし商品へ資金が移動することもあります。

為替変動を取り除いた純粋な株価リターンの追求が強みである一方、ヘッジコストと為替ヘッジ特有の構造的な複雑さがデメリットとして挙げられます。

表に掲載されているVEA・IEFA・VXUS・EFAは、いずれも同じ先進国（あるいは全世界）株式に投資するものの為替ヘッジがないヘッジなし商品であり、為替変動そのものをリターン要因として捉える投資家に適しています。一方、HEFAのような為替ヘッジ構造を求めるのであれば、欧州地域に集中したHEDJ、同じMSCI EAFEヘッジ指数に連動するDBEF、ユーロ圏に集中したHEZU、低ボラティリティ・ファクターを組み合わせたEFAVも比較対象となり得ます。

HEFAへの投資前に確認すべきポイントです。一般的な先進国ETFと異なり為替ヘッジ構造が適用されているため、ヘッジコストとドルの強弱局面による方向性の違いを事前に理解しておく必要があります。

基礎となる先進国株式市場の変動リスクはヘッジの有無に関わらずそのままさらされており、ドル安局面ではヘッジなし商品と比較して相対的に不利となり得る点が中核的なリスクです。

為替変動による影響を取り除き、先進国株式のリターンのみに集中したい投資家に適した選択肢です。為替ヘッジが不要であれば、VEA・IEFAのようなヘッジなし商品がよりシンプルな代替案となり得ます。