ドーシー・ライト・ダイナミック・フォーカス・ファイブ指数に連動し、ファースト・トラストのセクター・産業ETFの中から相対的強さ(モメンタム)の高い5本を選別して、純資産の大部分を投資するファンド・オブ・ファンズです。

個別のセクターのタイミングを計ることなく、モメンタムの強い産業へ自動的にエクスポージャーを移したい投資家に適しています。

ファースト・トラストが運用する、パッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

ファースト・トラストが運用するセクター・産業ETFの選択群の中から、相対的強さが上位の5本を指数の算出方法に従って選別し、組み入れます。定期リバランスのたびに、モメンタムが弱まったセクターは除外され、強いセクターに入れ替えられるローテーション構造です。

• 個別銘柄ではなくETFを組み入れるファンド・オブ・ファンズ構造
• 相対的強さに基づく自動セクター・ローテーション

運用資産総額は$112.6M規模で、総経費率は年0.87%です。

同じカテゴリーとして表示される比較対象のETFは、大型株のコアETFやセクターETFで戦略の性格が異なるため、直接の比較というよりは参考程度に活用するのが適切です。

組入ETFの構成がローテーションの手法に従って定期的に入れ替わる構造のため、特定セクターの強気局面か弱気局面かによって、収益率の推移が変わります。方向性を断定するよりも、組入セクターの変化をあわせて確認することが重要です。

ファンド・オブ・ファンズという特性上、資金フローは組み入れられた下位のセクターETFに対する市場の関心度と連動する傾向があり、全体としては小型から中型規模のテーマ型資金の流入が見られます。

モメンタムの強いセクターへ自動的にエクスポージャーを移せる利便性が強みであり、多層構造の報酬と頻繁な構成変更に伴う不確実性が弱点です。

このファンドとまったく同じローテーション戦略を採用する、比較可能な上場ファンドは多くないため、直接比較できるデータは限られています。ただし、姉妹ファンドであるFVは同じファースト・トラストのドーシー・ライトの手法を活用した類似のローテーション商品であり、参考になります。また、組入先の下位ETFであるFTXL(半導体)、FBT(バイオテクノロジー)、FDN(インターネット)、FXO(金融)などは、このファンドが現在どのセクターにエクスポージャーを持っているかを直接確認するうえで役立ちます。

FVCに投資する前に確認すべきポイントです。個別銘柄ではなくセクターETFを組み入れるローテーション戦略の特性と、多層構造の報酬について事前に理解しておく必要があり、組入セクターが定期的に入れ替わる点もあわせて確認しなければなりません。

リバランス時点でのセクターの反転が主なリスク要因であり、モメンタムが急激に鈍る局面では、組入セクターの入れ替えが後手に回る可能性があります。また、ファンド・オブ・ファンズ構造の特性上、下位ETFの報酬が間接的にあわせて発生する点にも留意が必要です。

個別セクターのタイミングを判断せずにモメンタム・ローテーションへ投資したい投資家に適しており、多層構造の報酬と構成変更の頻度をあわせて考慮したうえで投資判断を下すことが望ましいでしょう。