新興国の小型企業で構成される指数に連動し、複数の新興国の小型株に分散投資するパッシブ型株式ETFです。大型株中心の新興国ETFとは異なる領域にエクスポージャーを提供します。

新興国小型株の成長ポテンシャルに分散投資し、それに伴う高い変動性と為替リスクを引き受けられる投資家に適しています。

ステート・ストリートが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

一定規模未満の新興国小型企業で構成される指数に連動しますが、全銘柄を保有する代わりにリスク・リターンの特性が類似するように一部を選別して保有するサンプリング方式を採用しています。複数の新興国に広く分散し、現地経済をより直接的に反映する小型株にエクスポージャーを持たせます。

• 一般的な新興国ETFが見落とす小型株領域にエクスポージャー
• 複数の新興国にわたる幅広い分散

運用資産（AUM）は$631.7M規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率0.65%です。

大型株中心の新興国ETFと異なり小型株にエクスポージャーがあるため成長ポテンシャルが大きい反面、変動性と流動性リスクも大きめです。

新興国小型株は、現地景気やグローバルなリスク選好、為替に敏感に反応します。リスク選好が強まる局面では大型株より弾力的なパフォーマンスを見せることもありますが、リスク回避局面では変動性と為替負担がより大きく現れる可能性があります。

新興国へのリスク選好が高まる局面では、小型株ETFに資金が流入する傾向があります。一方、ドル高やリスク回避心理が強まると、新興国資産から資金が急速に流出することもあります。

新興国小型株の成長ポテンシャルと分散効果が強みであり、高い変動性と為替・流動性リスクが弱みです。

表に挙げるIEMG・VWO・EEMなどは大型株中心の幅広い新興国ETFで、小型株エクスポージャーという性質が異なります。EMXCなどは中国を除いた新興国商品です。新興国小型株により重点的に投資したい場合は、高配当小型株のDGS、小型株中心のEEMS、低経費の幅広い新興国のSCHEなども併せて比較できます。これらは時価総額範囲や国構成、経費率が異なるため、投資志向に合わせて選択することをお勧めします。

EWXへの投資前に確認すべきポイントです。新興国小型株ETFとして、変動性、為替エクスポージャー、流動性、経費水準をあわせて事前に確認することが重要です。

新興国小型株の特性上、変動性が大きく、ドル高やリスク回避局面では損失と為替負担がともに拡大する可能性があります。小型株の低い流動性もリスク要因です。

新興国小型株の成長ポテンシャルに分散投資したい投資家に適したパッシブETFです。大型株中心の分散を求めるなら幅広い新興国ETFが、小型株エクスポージャーを重視するならEWXが代替案となり得ます。