DFARは単純に指数を複製するのではなく、ディメンショナル（Dimensional）の独自リサーチモデルに基づき、不動産企業を選別します。住宅用、商業用、産業用REITを含む幅広いポートフォリオを通じて、米国不動産セクター全般にエクスポージャーを提供します。

不動産資産の配当利回りに加え、専門的なアクティブ運用によるキャピタルゲインの両方を期待する投資家に適しています。

ディメンショナル（Dimensional）が2022年に設定したアクティブ（積極運用）型のETFです。

収益性が高く、相対的に割安なREIT銘柄のウェイトを高める戦略を採用しています。個別REITの財務健全性と賃貸収益の安定性を考慮して銘柄を選定し、時価総額規模に応じたウェイト調整によってポートフォリオの効率性を高めます。

• 学術研究に基づくファクター不動産投資
• アクティブ運用ながら非常に低い経費水準

運用資産（AUM）は $1.6B 規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.18% です。

表にあるVNQ・SCHHなどの大型パッシブREIT ETFとは異なり、企業の収益性ファクターを重視することで長期的なパフォーマンスの差別化を図っています。

金利変動や賃貸市況の変化に伴い、REITセクター全般に変動性が見られます。電子商取引の拡大に伴う物流REITやデータセンターREITの堅調な需要が、ポートフォリオのパフォーマンスを支える要因となっています。

金利安定化への期待と実物資産への配分需要があいまって、REIT ETFへの資金流入が観察されています。特にコスト効率に優れたアクティブ商品への選好が高まり、運用資産規模が拡大しています。

体系的なファクター分析による銘柄選定と低い経費が強みですが、金利上昇に弱いREIT資産クラス固有の変動性やアクティブ運用リスクは常に存在します。

表に挙げたVNQはバンガードの代表的なパッシブREIT ETFで、SCHHとXLREはより低い経費で特定指数を追従する商品です。DFARはこれらに対し、ファクターに基づくアクティブ戦略を採用している点が大きな差別化ポイントです。他の代替としては、フィデリティのFRELやJPモルガンのBBREを検討できます。さらに高いリターンを狙うなら、PSRや中小型REITに集中するRWR、FRIなども併せて検討に値します。

DFARは、米国REIT市場において単に指数に連動する以上の洗練された投資を求める方に適しています。投資前に以下のチェックリストをご確認ください。

REITは債券的性格と株式的性格を併せ持つため、市場金利と株式市場環境の両方から影響を受けます。短期的な値動きよりも、長期的な配当とキャピタルゲインの観点からアプローチすることが必要です。

低コストで専門家による体系的なREIT運用を受けたい投資家にとって、信頼できる選択肢の一つです。米国不動産市場全体のリターンを享受しながら、ファクターに基づくアルファ収益を期待できるコアREIT資産です。