TBIL ETF 是什麼樣的商品？－收益率、費用率、成份股及替代 ETF 總整理
FM 美國 3 個月期國債基金（TBIL）每月新納入一檔 3 個月期美國國債，以低波動與月配息為特色，與 SGOV、BIL 等類似超短期國債 ETF 之間的費用與流動性差異，是投資人需確認的核心重點。
訂閱FM 美國 3 個月期國債基金 ETF 是什麼？
這是一檔採用每月新納入美國財政部發行之 3 個月期國債單一標的的方式，追蹤彭博美國國債指標 3 個月期指數的價格與收益率走勢的超短期國債 ETF。
將現金類資產配置於短期國債，適合希望將本金波動降至最低的保守型投資人。
本 ETF 由 FM Investments 採用被動式（指數追蹤）管理方式運作。
FM 美國 3 個月期國債基金如何投資？
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 追蹤指數 | 彭博美國國債指標 3 個月期指數 |
| 運作方式 | 被動式（指數追蹤） |
| 再平衡週期 | 每月 1 次（更換新發 3 個月期國債） |
| 配息週期 | 月配息 |
| 總費用率 | 0.15% |
於每月初納入新發行的 3 個月期美國國債單一標的，持有至到期，並於下個月再次更換為新國債的滾動結構。藉此始終維持相當於 3 個月期國債水準的短期利率曝險。
- 採單一標的滾動結構，信用風險極低
- 採月配息，現金流週期較短
FM 美國 3 個月期國債基金的規模與成本（AUM 與管理費用）
資產管理規模（AUM）為 $7.5B，總費用率為每年 0.15%。
FM 美國 3 個月期國債基金的績效與走勢
近 1 年股價走勢
股息與收益率
52 週價格區間與短期利率水準連動，價格波動幅度極為有限；每月配息收益率則隨著央行貨幣政策方向，呈現溫和起伏的格局。
當利率不確定性升高時，資金傾向流入此類現金替代資產；而在風險性資產修正期間，亦會同時出現作為短期避風港的需求。
FM 美國 3 個月期國債基金的優點與缺點
極低的波動性與月配息為其優勢；而長期資本成長空間有限則為其劣勢。
💪 核心優勢
⚠️ 注意事項
FM 美國 3 個月期國債基金的替代 ETF 與相關商品
表中一同列出的 GOVT、SHV、GBIL 為到期結構略有不同的國債系列 ETF，為希望建立國債曝險的投資人提供更廣泛的選擇。此外，同屬超短期國債類別的直接替代標的包括 SGOV 與 BIL；而以浮動利率國債為基礎的 USFR，亦經常作為現金替代資產一同被比較。
同類別 ETF 比較| 代號 | 名稱 | 價格 | 漲跌 | AUM | 總費用率 | 殖利率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 GOVT | iShares U.S. Treasury Bond ETF | $22.25 | -0.3% | $43.2B | 0.05% | 3.79% | -4.1% |
 SHV | iShares 0-1 Year Treasury Bond ETF | $110.06 | -0.3% | $21.3B | 0.15% | 3.65% | -0.4% |
 BOXX | Alpha Architect 1-3 Month Box ETF | $118.85 | +0.0% | $14.4B | 0.19% | - | +4.1% |
 EMB | iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF | $91.78 | -0.3% | $13.6B | 0.39% | 5.36% | -5.1% |
 GBIL | Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Year ETF | $99.89 | -0.3% | $7.9B | 0.12% | 3.58% | -0.3% |
主要持有個股| 代號 | 名稱 | 權重 | 價格 | 漲跌 | 市值 | PER | 殖利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 USLM | United States Lime & Minerals Inc | 2.00% | $118.99 | +6.6% | $3.4B | 25.6 | 0.2% |
 BNO | United States Brent Oil Fund LP | 1.00% | $65.95 | -7.6% | $0.0M | - | - |
FM 美國 3 個月期國債基金投資人檢查清單
投資 TBIL 前的檢查重點。雖為以國債為基礎的超短期商品，相對穩定，但利率環境變化及同類商品間的細部差異，仍需事先確認。
| 檢查項目 | 確認內容 | 目前狀態 |
|---|---|---|
| 💵 費用率 | 與同類超短期國債 ETF 之費用水準比較 | 需確認 |
| 📉 利率敏感度 | 基準利率變動對配息收益率之影響 | 與短期利率連動 |
| 🔄 滾動結構 | 了解每月新國債更換方式 | 每月更換 1 次 |
| 💰 配息週期 | 確認是否為月配息 | 目前維持月配息 |
雖然價格波動性本身較低，但於基準利率下行期間，配息收益率亦可能同步下降，這是核心風險所在；同時此類商品難以期待長期資本成長，亦須一併納入考量。
對於希望在將本金波動降至最低的同時，獲得相當於短期國債水準現金流的投資人而言，這是一個合適的選擇；建議與同類商品 SGOV、BIL、GBIL 進行費用與流動性的比較。
訂閱免責聲明： 本內容僅供參考，不構成投資建議。所有投資責任由投資人自行承擔。
本文資訊以 2026年7月1日 為準。
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