這是一檔投資美國股票，並依據即時波動率訊號調節風險敞口的主動型 ETF。當波動率升高時降低股票敞口，回穩後再行放大，以參與市場回升。

適合投資美國股票，同時希望在市場波動放大時降低下跌風險的中風險屬性投資人。

由 Horizon 發行，採主動（積極管理）運作方式的 ETF。

同時運作投資美國股票的股票策略，以及依即時波動率訊號調節敞口的風險管理策略。當市場波動放大時，系統性降低股票敞口以防禦下跌；波動回穩後，則再次放大敞口以參與市場回升。

• 波動率導向的系統性風險管理
• 下跌防禦與回升參與的平衡

管理資產（AUM）為 $815.2M 規模，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.77%。

與同屬選擇權避險・風險管理類別的 HELO・FHEQ 相比，波動率導向的風險管理方式為主要的比較重點。

波動率導向的風險管理策略，在市場急跌階段傾向降低敞口以緩衝跌幅，在回穩與回升階段則放大敞口以參與行情。然而，在急速反彈階段若敞口已降低，可能會部分錯過回升。

風險管理商品在市場不確定性升高時，因防�需求而吸引資金流入；當市場對波動率管理的關注升溫時，資金也會流入相關商品群。需留意績效會依波動率環境及訊號的及時性而有所不同。

波動率導向的下跌防禦為主要優勢，而急速反彈階段的參與延遲、管理費用及訊號及時性則為考量要點。

若想在不進行風險管理的情況下直接投資美國股票，直接替代選擇包括 S&P 500 的 SPY・VOO 等；若希望以低波動率策略降低波動，則 SPLV 等商品亦為比較對象。表中所示的 HELO・FHEQ・INFO 三檔商品，分別為選擇權避險、避險股票與大型股核心策略，在風險管理方式上各具差異。本 ETF 的差異化重點在於結合美國股票與波動率導向的風險管理。

投資 SFTY 前應檢視的重點。波動率導向的風險管理固然具吸引力，但急速反彈時的參與延遲、管理費用及訊號及時性皆須事前確認。建議一併比較單純股票與低波動率商品。

急速反彈階段的參與延遲與波動率訊號的及時性，為短期績效的主要變數，且風險管理策略並無法阻擋所有損失。防禦與參與效果會隨市場環境而有所不同。

本商品適合投資美國股票、同時希望在市場波動放大時降低下跌風險的中風險投資人。若無意採用風險管理，可比較 SPY・VOO 等商品；若希望採用波動率導向的風險管理，則可將本商品一併納入比較後再做選擇。