追蹤 Northern Trust Quality Dividend Index 的被動式 ETF，以股利可持續性及獲利能力、經營效率、現金流作為選股標準。標榜以基本面為支撐的股利股投資組合，而非單純高股息。

同時追求股利收益與長期資本成長，透過以品質為基礎的篩選來降低股利削減風險，適合希望降低相關風險的投資人。

由 Northern Trust（FlexShares）於 2012 年發行的被動式（指數追蹤）ETF。

篩選符合獲利能力、管理層效率、穩定自由現金流三項品質指標的美國上市股利股。對個別標的、產業、類股權設上限，以避免過度集中，並使波動度接近市場 beta。

• 並非單純高股息，而是以基本面品質為基礎的篩選方式
• 透過類股與個別標的權重上限抑制集中風險

管理資產規模（AUM）為 $2.2B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.39%。

與同類型類別的 QUAL、SPHQ 等品質因子 ETF 相比，QDF 將是否配息作為核心篩選條件，因此投資組合構成可能有所不同。費用水準雖然比單純的高股息 ETF 略高，但可視為品質篩選流程所衍生的成本。

股利品質策略具有與債券相互競爭替代需求的特性，因此通常在利率上升環境中表現相對弱勢，在利率穩定或下降環境中則傾向走強。由於聚焦於美國大型優質股利股，在經濟衰退疑慮升溫時，防御性特質也會被凸顯出來。

受到對股利收入需求較高的退休準備投資族群青睞，資金流入持續不中斷。在市場波動期間，受惠於品質股利股特性，流向相對穩定，相較於單純高股息策略，下檔防禦力受到關注的時期也屢見不鮮。

以基本面品質為基礎的篩選，使股利可持續性相對較高，但仍須留意費用負擔與股利成長股集中的可能性。

表格中一併列出的 QUAL 與 SPHQ 雖然同樣以品質因子為核心，但並未設有配息條件，因此投資組合特性有所不同。DGRW 結合股利成長與品質，是相近的策略取向；JQUA 與 QGRW 同樣是品質股利類別的比較標的。另一方面，若對股利成長策略感興趣，可一併評估 VIG 或 DGRO；若偏好以高股息為主，SCHD 與 DVY 亦可列入考量。SCHD 與 DVY 的股利殖利率較高，但品質篩選標準與 QDF 的切入方式不同。

投資 QDF 前的關鍵檢查項目。由於品質股利策略的篩選標準與單純的高股息 ETF 不同，事前確認費用水準、利率環境與匯率影響至關重要。

在利率上升環境下，整體股利股可能出現相對弱勢，且費用水準略高，長期持有時須先認知成本的累積影響。美國單一市場集中與匯率波動，對韓元投資人而言也是額外的風險因子。

重視股利可持續性、優先考量基本面品質而非單純高股息的投資人，這是相當合適的切入策略。若在意費用負擔，可一併評估 VIG 或 DGRO；若希望取得更高的股利殖利率，SCHD 或 DVY 值得同時納入考量。