這是一檔追蹤基本面指數（Fundamental Index）方法論的美國以外已開發市場 ETF。它不採市值加權，而是以營收、現金流量、帳面價值、股息四項基本面指標決定成分股權重，投資於歐洲、日本及亞太地區的大型股。

適合希望以價值為核心、分散布局美國以外已開發市場的長期投資人。

由景順（Invesco）於 2007 年發行為被動式（指數追蹤）ETF。

採用基本面指數（Fundamental Index）方法論，合併營收、現金流量、帳面價值、股息四項企業體質指標決定權重。因此相較市值加權指數，金融、能源、原物料類股權重較高、成長股權重較低，呈現明顯的價值偏重。

• 以基本面而非市值決定成分股權重——價值股偏重型投資組合
• 橫跨美國以外已開發市場約 1,000 檔成分股，提供高度分散

管理資產規模（AUM）為 $3.0B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.43%。

相較同類型的 FNDF 與 GSIE，費用水準略高，但在採用基本面指數方法論的已開發市場分散型 ETF 中，屬於管理資產規模較大者。

美國以外已開發市場的相對報酬率，會因美元強弱週期與全球景氣循環而與美國市場出現顯著差錯。基本面指數方法論的特性，使其在價值股反彈階段表現相對強勢；但在成長股主導的時期，相對市值加權指數的報酬率可能較低。

希望在以美國為核心的投資組合中加入國際分散效益，以及關注價值股溢價的投資人，會帶動資金流入。在美元走弱或全球景氣復甦預期升溫時，資金流入已開發市場國際型 ETF 的情況通常會增加。

以基本面為基礎的價值偏重分散投資為其強項，而匯率曝險與相對偏高的費用則是需留意之處。

表中所列的 FNDF 為 Schwab 所發行、採基本面指數（Fundamental Index）方法論的已開發市場 ETF，以相同方法論提供更低的費用。GSIE 為高盛所發行的主動型已開發市場（不含美國）ETF，混合因子策略。GUNR 與 GNR 為聚焦於天然資源與原物料的 ETF，與其在已開發市場中能源與原物料權重較高這點相符。IGF 為聚焦於已開發市場基礎建設企業的 ETF。若希望在同樣的已開發市場國際分散中採用純粹的市值加權方式，EFA 與 VEA 也是值得比較的選項。

投資 PXF 前應檢視的項目。事前確認基本面指數（Fundamental Index）方法論所形成的價值偏重結構、多重貨幣的匯率曝險以及費用水準相當重要。

多重貨幣投資所帶來的匯率波動，以及已開發市場景氣放緩，為主要風險來源。在價值偏重的結構下，當市場由成長股主導上漲時，相較市值加權同類型 ETF 的相對報酬率可能較低。

對於希望以基本面指標、分散布局美國以外已開發市場的投資人來說，這是一個合適的選擇。若以費用為優先考量，可比較 FNDF；若偏好市值加權方式，則可再與 EFA、VEA 比較後做決定。